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往高收益工具靠就對了! P.128

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隨著躉售物價狂飆、消費者物價上揚,財政部明年有意調高營業稅等因素,都加深通膨疑慮。然而攸關人民荷包的定存利率卻持續處於低檔,負利率時代來臨下,專家建議投資人應尋找收益率高於定存的替代品,為縮水的財富保值、增值。

家住板橋的呂先生一向習慣開車上班,不過最近卻改騎機車,半年多前他的車加滿五百元的油可以開一星期,六月以後同樣油錢開不到五天,公立停車場的收費也漲,漲了五成多,可是三年來薪水還調不到一%, 日子真難過。
愈來愈多人和呂先生有同樣感受,國際油價和原物料飆漲,提高製造業生產成本,大賣場裡的電冰箱、洗衣機變貴了,衛生紙、沙拉油、麵粉等民生用品同樣漲價,下一步連國內機票也醞釀調漲十五%至二十%。
日前行政院主計處公布的消費者物價指數達二.五三%,和絕大多數民眾財富相關的國內五大銀行一年期平均定存利率僅一.四%,利息收入趕不上物價上揚,面對財富規模縮水危機,消費者該如何自保?「往收益率高的投資工具靠就對了。」荷銀投信投資長袁宏隆,點出負利率時期資產配置上的主要原則。

方法1:抗通膨商品──選擇高配息個股及台股基金

低利時代財富本來就不易增長,如今物價上揚,利率卻牛步緩升,定存族更要大嘆吃不消。其實要找出高於定存的投資工具不難,股票、海外股、債基金、房地產,甚至還有抗通膨的保險商品皆是,其中,房地產和能源礦物商品屬實質資產,理論上在通膨時期最能保值 。
而這兩項實質資產過去一個月表現也沒讓人失望,Lipper基金資料庫統計,八月分房地產證券化基金和黃金貴金屬基金分別以七.八九%和六.二三%的報酬率登上產業型基金績效一、二名。不過,八月下旬一度攻上每英兩四一四美元高價的黃金,在美元一反貶值走勢後,又在九月滑落至四百美元左右。
摩根富林明投信總經理侯明甫認為,原物料價格波動一向劇烈,但負利率時期最重要第一步是先求資產保值,進而增值,能源礦物基金隨商品價格波動雖有利可圖,但除非風險忍受度高,否則持有比重不宜太高。
先選資產品質較好者,要注意流動性問題。侯明甫表示,原則上風險愈小資產品質愈好,房地產雖然抗通膨,但直接投資變現困難,流動性不佳,想投資以相關類型基金介入為宜。
袁宏隆則指出,高配息的股票、台股基金、存續期間兩年以下的債券基金和高收益公司債券基金,在負利率時期兼具收益率和流動性,是目前一般散戶做資產配置時可考慮的投資工具。今年來部分傳產、金融股配息報酬率達六%,多數企業長期獲利能力也不差,袁宏隆認為不管是直接買進高配息個股或投資台股基金,在目前台幣走升趨勢下,對抗通膨應該綽綽有餘。
至於有保險需求的消費者,可考慮利率變動型年金、分紅保單、投資型保單這三類抗通膨保險商品,瑞泰人壽副總經理吳家儉指出,未來升息勢不可擋,保單宣告利率也可望上揚,民眾投入變動型年金險的金額,將隨保險公司調升宣告利率增值;而分紅保單可分享壽險公司經營績效,利率上揚讓壽險公司受惠,分紅保單較固定利率的不分紅保單有賺頭;至於投資型保單如果連結的基金績效佳,也有機會靠投資收益提高保單價值。

方法2:分散布局──股債比重依個人風險度調配

選對股、壓對基金,台股報酬即可抗通膨,弘利投顧總經理劉凱平指出,資產配置首重分散風險,台灣GDP和股市市值都只占全球一%,何必單戀本地市場,要降低資產波動風險,就應分散海外,兼具股、債。
據Lipper統計,若以全球股、債基金各半配置,投資至今年八月底,二、四、六、八、十年的年化報酬率皆為正數,且時間愈長報酬率愈高,當投資時間達八年以上,年報酬率更達七%至八%。侯明甫即強調,經過二○○○千年科技泡沫後,分散布局在理財上更形重要。
劉凱平建議,可先定出自己要求的實質報酬率,依過去經驗,他所接觸的客戶要求的實質年報酬率約介於七%至十二%,要達到七%的目標,股票基金配置應為二七%、債券基金四八%、貨幣基金二五%;追求十二%報酬率者,股票基金要提高到八五%、債券基金十%、貨幣基金五%。其中,股票基金包括區域、產業型基金,如科技、能源金屬基金和房地產證券化商品,貨幣基金約當於銀行存款,投資人可再依風險屬性自行調配。
其實,專家普遍認為這次負利率情況不致超過一年,只是,在銀行定存利率還未高過通貨膨脹前,盡量把錢往高於定存利率或通貨膨脹率的投資工具移,才能確保自己的血汗錢不被物價上漲給吃掉。

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