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電子股領軍進攻反彈行情

電子股領軍進攻反彈行情

杜金龍、周岐原

聰明理財

shutterstock

608期

2008-08-14 11:54

國際油價一蹶不振,讓上半年全球遭遇的通膨壓力減緩。隨著美國和中國股市回穩,加上台幣走貶,占權值最高的電子股成為人氣重心,其中股價跌深且獲利維持成長的大型電子股,是值得留意的方向,指標股則看LED、NB品牌族群。

編按:油價大幅回檔使全球通膨壓力減輕不少,另一方面,美國的二房及次貸危機也逐漸遠離,客觀環境對股市上漲有利,台股在有效站上七千點關卡後,未來走勢將如何演變?《今周刊》邀請大華投顧董事長杜金龍,分析美股和陸股盤勢發展,並由技術指標分析台股投資契機,內容值得參考。口述內容如下:

去年發生的次貸風暴,後續引發了房利美及房地美的「二房」問題,雖然這二家半官方機構的倒閉危機一度告急,但在美國政府伸出援手後,不僅二家公司的紓困期限得以延長,連陷入困境的屋主也可獲得抵押貸款。有了政府力量救援,「二房」問題應可獲得解決。

除了二房危機告一段落外,伴隨高油價產生的通膨效應,是另一個影響經濟和股市的重要因素。在五、六月間,油價頻創新高,由於恐慌通貨膨脹將侵蝕經濟發展,國際股市因而連番下挫。但油價目前已由每桶逼近一百五十美元,跌破一百二十美元,通膨壓力已經解除。

 

美元轉強可望帶動美股彈升

 

此外,代表大宗物資價格的CRB指數也由七月初的歷史高點大幅修正,加上美元指數回升,象徵弱勢美元開始逆轉,若未來美元匯率繼續走強,油價和原物料行情再噴出機率已不高。

 

至於美股,重點在了解聯邦準備理事會(Fed)未來的利率動向為何?美股今年最低曾來到一○八二七點,而今年以來三波較嚴重的下跌,分別出現在一月、三月及七月中,在Fed發布關於利率政策的報告後,指數才由這三波跌勢中回過神來。

 

而八月初,Fed宣布維持利率在二%,雖然暫無升息推動的利多,但未來只要美元相對於其他貨幣維持強勢,資金可能繼續流入美國股市,並展開中期反彈。

 

走了三年大多頭的中國股市,從二○○四年的九九八點,一路上漲了五千多點之後,終於在去年中開始修正,上海綜合指數今年最低曾跌到二五六六點,跌幅達六九%。但上海股市在七月初止跌後,比起其他各國已算提前落底,而在奧運期間安定重於一切的前提下,股市走勢和人民幣匯率應不至於有太大幅度的波動。且大型國際活動對主辦國帶來的正面效益仍在,因而對中國股市發展,不必太過悲觀。

 

外在影響最大的美股和陸股,近來指數已逐步走穩,對台股而言可說是一大激勵。由技術面觀察,台股自七月十六日出現六七○八點的波段新低後,反彈至七三六八點,然後在出現六一九億元的窒息量後、回測六八○九點。但在量能逐漸擴大的情況下,指數若能重新站上七三六八點,再突破前波低點七三八四點,大盤的「W」型底部便正式形成,中期反彈格局也可確立。

 

新台幣走貶為電子股利多

 

再比較融資餘額減幅和加權指數的跌幅,則會發現指數自今年最高點九三○九點下跌至今,融資大約減少二九.九%,比大盤跌幅的二七.九%稍多,也符合反彈條件。

 

至於今年以來,指數曾陸續出現三個跳空缺口,分別在八七○○點、七七○○點和六七○○點附近,大盤已經收復六七○○點,未來這波反彈的滿足點和壓力區,應在七七○○點上下。

 

理論上,每個族群在反彈走勢中都有機會輪動,但以族群區分,自去年中就開始修正的電子股,由於最先展開跌勢,因此接下來也將率先走強,成為這波反彈的擔綱主角。

 

電子族群可望領軍台股的另一理由,就是新台幣匯率,由於國內出現二年多來首見的貿易入超,加上美元匯率轉強,近來新台幣貶值有加大趨勢。

 

回顧今年第一季時,國內股市大跌,當時新台幣匯率升值七%,一度來到二十九.九元的價位,讓不少以出口為主的電子業廠商出現匯損;現在新台幣回頭貶值、電子股股價又經歷長期修正,因此對重新扮演主流,將有較大的激勵作用。

 

在電子股中,LED應會成為明顯反彈的族群之一。由於行政院宣布,三年內將把全國交通號誌改換為LED燈,LED族群可望因相關節能政策而受惠,為股價重新注入活水。


此外,IC設計和面板族群先前股價的跌幅都頗深,因此近來普遍出現一波反彈行情,投資人可觀察下半年獲利前景仍樂觀的個股,並酌量布局。

 

除了上述類股之外,景氣營收成長較不受衰退影響的封裝測試,及上半年獲利表現優異的NB品牌族群,投資人都可選擇其中績優的龍頭股,逢低進場搶反彈。
 

而股價近來出現修正的傳產股,下跌原因主要是不少投資人擔心奧運後,中國經濟將泡沫化,因而先行拔檔獲利了結。但由於中國內需成長仍看好,在傳產股中布局成熟且進入收割階段的中概通路股,在股價回到低價區間後,仍是值得持有的標的。此外,獲利表現較好的金控業龍頭,逢回檔也可進場布局。

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