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市場五大變數你該如何因應?

市場五大變數你該如何因應?
由於美、中升息腳步可能不同調,羅際夫建議投資人股債配置須保留彈性。

林心怡、蔣士棋、歐陽善玲

聰明理財

攝影/劉咸昌

703期

2010-06-10 16:28

投資光研判趨勢還不夠,最重要是找到適合自己的方法,不同類型的投資人,應該要有不同的應變策略,才不至於人云亦云。針對麻鷹型、公雞型、山羊型、笨象型等四類投資人,實際案例問診把脈,讓你投資不輸人。

一樣米養百樣人,投資理財亦然;面臨同樣的全球經濟劇變,不同類型的投資人,應該要有不同的應變策略,才不至於跟在別人後面,找不到回家的路。

因此,針對各國升息時程對股債配置的影響、中國股市最佳進場時機、新興亞洲基金布局取捨、台股投資策略,以及黃金後續走勢等時下五個熱門投資議題,《今周刊》特地邀請五位專家,一一為四類型基金投資人問診把脈,希望讀者可藉此找到適合自己的投資方式,進而快樂聚財。

 

國際情勢不安是否影響各國升息時程,股債配置如何調整?


【笨象型投資人】蘇春榮(四十六歲,臨時雇員)問:目前我的基金投資部位賠錢的多,賺錢的少,虧損在幾百元到二十多萬元不等。儘管這樣,我卻不急著賣掉,因為相信景氣回升,基金就能由虧轉盈。況且我的投資目的是子女日後教育費用及自己的退休金,都是長期理財需求,不會因為市場短期變數而殺進殺出。

 

不過近期國際情勢不穩,現在不確定自己還要等多久才能搬離「套房」。三、四月時,因購屋需求有贖回部分獲利基金,否則現在可能會被迫在低點賣出。趁著這段全球股市盤整期,我想調整股債配置,特別是各國升息時程可能遞延下,基金該如何調整?

 

【專家】先鋒共同基金平台副總羅際夫答:中國升息要看通膨數字,美國升息則要看就業市場。只要中國CPI(消費者物價指數)超過三%、美國失業率有效降低,就可能升息。不過一般預估,今年美國升息的機會低,至於中國就比較難說,因此,股債配置須保留彈性,以應付各種情況。

 

案例蘇先生持有基金數量太多,調整配置前,最好先將手中標的篩選過,汰弱留強。

 

以目前投資部位在十萬元以上的基金就有二十五檔來看,可以先將同類型基金歸類,再保留其中一至兩檔相對傑出的基金,鎖定總共十至十五檔標的就好。

 

篩選基金可以用三年期績效為基準,較能反映一個完整的景氣循環。如果一檔基金在同類型中,三年期表現排名沒有前三分之一,就代表標的不夠好,可考慮汰換。或是將目前帳面上有獲利的基金先贖回,再將落袋為安部分投入值得長抱,但仍在虧損的標的,攤平投資成本。

 

依照蘇先生的資產配置,可保留一部分歐洲高收益債券基金,但最好避開成熟市場及能源、原物料相關標的,建議股債配置比重六比四。

 

給麻鷹型投資人》:股市已經大幅修正,沒必要認賠殺出、砍在最低點,投資方向仍應以股市為主,並多少配置債券部位。例如歐洲高收益債、新興市場債等等,都是可選擇的標的,經過修正後可著手布局。


給公雞型投資人》:國際投資變數增多,短線最好避開能源、原物料配置。各國升息腳步雖然放緩,但升息趨勢不變,只是延後發生。在此之下最好避開政府公債,歐洲高收益債可逢低撿便宜。


給山羊型投資人》:新興市場長線趨勢不變,擔心波動風險的人,股票部位可控制在六至七成左右,並加強固定收益投資。或保留現金部位,趁市場下跌伺機加碼。

 

攝影.劉咸昌

羅際夫/先鋒共同基金平台副總
今年美國升息機會低,中國比較難說,因此,股債配置須保留彈性。(攝影/劉咸昌)

 

中國股市今年來大幅修正逾兩成,底部到了嗎?

 

【公雞型投資人】陳品原(四十歲,資訊人員)問:我投資基金近十年,主要是用投資型保單來投資,每月扣五千元,有空會看財經電視或理財資訊,要求自己漲二○%、跌一○%就出場,空頭時期告訴自己別一直看指數,持續扣款,算公雞型投資人。

 

中國基金大概是○六年開始買,因為看好它未來的發展;可是當時沒有單一中國基金,買的是一檔涵蓋中國、香港的亞洲區域型股票基金。今年初,基金淨值漲逾二○%,我把三分之二部位先轉到別的標的,只留下約三分之一,因為克服貪婪,沒被接下來的緊縮措施打到。

 

金融風暴後,中國股市最先反彈,可是他們怎麼可能維持每年將近一○%的經濟成長?上半年跌了這麼多,底部到了嗎?現在能不能進去?

 

目前投資人對中國 市場缺乏信心,但 等壞消息過去,市 場潛力自然會顯現。

目前投資人對中國市場缺乏信心,但等壞消息過去,市場潛力自然會顯現。(攝影/劉咸昌)

 

【專家】理財作家楊偉凱答:陳先生是公雞型投資人,紀律上沒有問題,困難之處在於能否掌握住大方向。投資中國在我看來現在正是時候,從幾個指標可以看出來。

 

首先,今年一到四月,上海跟深圳兩個交易所加起來,每個月都有三十家公司掛牌上市,顯示企業對資金的需求還是很大;此外,中國的人均GDP(國內生產毛額)今年也預期會突破四千美元,跨過這個門檻後,消費力就會進一步提升。 

 

的確,因為歐債危機還有中國內部打房措施,股票市場表現的確不太好,但現在是相對低點,未來就算再跌,幅度也有限。我認為,大家對中國市場缺乏的是信心,只要壞消息過去,這個市場的潛力自然會顯現出來。

 

給笨象型投資人》:定期定額投資中國的大方向絕對不會錯,但要注意,很多國內投信發的大中華基金,真正用來投資中國的比率往往不到一○%。而且須注意的是,現在中國大部分的銀行已經不開放持台胞證開戶買A股基金;所以,目前看來,最適合的工具還是寶滬深三百指數基金,直接在台灣用新台幣交易,成本最低。

 

給山羊型投資人》:把握「大漲大賣,小漲小賣」原則,例如設定二○%為停利點,達到時先把三分之一的部位賣掉實現獲利,如果續漲一○%再賣掉三分之一;這樣一來,就不會因為市場突然反轉損失慘重。

 

給麻鷹型投資人》:很多專業投資人會用複委託買賣A50中國指數基金。要注意中間券商可能會抽二至三次的手續費,而且上證指數波動較大,如果投資人想要有高獲利,短期間內頻繁交易不見得聰明,有耐心才能賺到大波段。

 

楊偉凱

楊偉凱/理財作家
大家對中國市場缺乏信心,只要壞消息過去,市場潛力自然會顯現出來。(攝影/林煒凱)

 

台股上半w年比陸股抗跌,該把以中國為主的新興亞洲基金解約轉買台股嗎?

 

【麻鷹型投資人】黃得修(四十二歲,行銷企畫主管)問:我投資台股超過十年,向來喜歡股性活潑、有成長性的股票,不論是短線進出或波段操作,都讓我找到不少樂趣,也勤於觀察政經產業趨勢,每天都會勤閱《工商時報》、《經濟日報》與專業財經網站資訊,作為選股與趨勢研判的參考。

 

我有一檔以投資中國為主的新興亞洲市場基金,陸股上半年大跌逾兩成,新興亞洲基金的績效跟著摔一大跤,我看台股在七千點左右抗跌力道還算扎實,想把基金賣掉轉進台股,目前是好時機嗎?

 

【專家】國泰投信總經理張錫答:以黃先生來說,積極、喜好追逐強勢股的操作模式來看是屬於麻鷹型的投資人,然而台股目前受國際變數影響大,歐洲債務危機似有蔓延跡象,目前的台股投資比重不宜過高,但跌深的中國股市倒可逢低布局。建議八、九月再加碼台股比較恰當,產業布局除了仍鎖定中概股以外,電子下游的NB族群也值得留意。

 

中國上證指數今年來跌幅逾兩成,已跌至二六○○點以下,不論是修正時間與幅度都夠深也夠久,是可率先逢低分批布局的好標的,其中A50中國指數基金或台灣追蹤陸股表現的寶滬深三百指數基金都是不錯的選擇。建議可等陸股獲利了結後,再來布局台股,因此以中國為主的新興亞洲基金,建議可持續定期定額續扣,長線持有,不宜全數轉進台股,除了可降低投資風險,也不易錯過跌深反彈的獲利契機。

 

給公雞型投資人》:一見台股恐慌性下跌就小買,一旦獲利一至兩成就要先獲利出場,嚴守紀律操作持盈保泰,定期定額布局台股基金與中國基金更是如此。

 

給山羊型投資人》:對台股下半年的投資期許不宜過高,建議八月可從出爐的半年報中挑選獲利佳的公司,並在七○○○點至六八○○點區間尋找買點,以等待第四季反映企業獲利、作帳行情,與五都選舉題材所帶動的多頭行情。

 

給笨象型投資人》:不論陸股或台股,都是趨勢向上的市場,但如果是要放長到十五年以上都不調整,陸股的波動大、消息變化快就不適合,若想投資台股,也要挑基本面佳、權值大的高現金殖利率概念股較適合。

 

張錫

張錫/國泰投信總經理
八、九月可加碼台股,中概股以外,電子下游的NB族群也值得留意。(攝影/吳東岳)

 

專家建議

專家建議可在台股指數6800 點至7000 點左右,透過台灣50 逢低布局台股。(攝影/劉咸昌)

 

想投資台股但沒時間研究,買台股基金還是ETF好?

 

【山羊型投資人】余曉惠(二十七歲,編譯人員)問:我從大學時代就是定期定額的奉行者,基金操作方式比較保守,講究落袋為安,目前投資海外的新興市場基金,大都以定期定額投資,一旦到了我設定兩成的目標,就會考慮贖回再重扣,絕不戀棧。

 

最近我想趁台股回檔伺機分批布局,為第四季行情預作準備,但我對選股不太有信心,想說先藉由基金投資來培養,我該選擇投資台股基金,還是指數股票型基金ETF比較恰當?

 

【專家】寶來投信指數投資中心總監黃昭棠答:近來台股加權指數基金的投資人,在五月底逆勢創下歷史新高紀錄,代表台股指數股票型基金已經成為台股震盪下,進可攻、退可守的資金避風港,主因可省下選股麻煩,也可避免傳統股票型基金,有經理人異動、內部管理問題等投資變數。

 

余小姐個性穩健偏保守,忌諱紙上富貴,若看好台股後市表現,建議可先用定期定額買台股基金,再搭配指數股票型基金進行操作。

 

以台灣五○為例,只要看對趨勢,依舊能在台股賺到錢,長線來看,在台股十年線附近,也就是六三○○點附近,定期定額投資勝率最高,我建議七千點以下即可伺機分批布局,台股基金定期定額部分,只要維持她設置兩成停利且不停扣的計畫,長線依舊能帶來獲利。

 

給麻鷹型投資人》:台灣五○可以用融資與融券信用交易,適合積極型的投資人,建議在七○○○點以下投資台灣五○,設定一○%的獲利目標,波段操作。

 

給公雞型投資人》:投資ETF就像直接在股票市場買賣一樣,對於經常單筆進出的投資人來說,投資台灣五○較能降低交易成本,較台股基金佳。

 

給笨象型投資人》:可在台股十年線約六三○○點附近,單筆布局台灣五○並長線持有,但目前,買一張台灣五○要價近五萬元,對於資金有限、對趨勢變化又不敏感的人來說,還是以定期定額布局台股基金較適合。

 

黃昭棠

黃昭棠/寶來投信指數投資中心總監
台股指數股票型基金已是台股震盪下,進可攻、退可守的資金避風港。(黃昭棠提供)
 

金價飆漲,黃金基金卻漲不動,該繼續扣嗎?

 

【笨象型投資人】林茜儀(三十二歲,行銷企畫)問:我的投資都是聽家人朋友的建議,你問我買了什麼基金,我還得看一下銀行戶頭才知道;買了就一直每月扣款,也不常盯著績效。

 

○六年我看到原物料價格一直漲,廣告也做得很大,所以我也跟著定期定額買了兩檔原物料概念的基金,一個是貝萊德世界礦業,一個是貝萊德全球黃金基金。沒想到,我進場的時候剛好是景氣高點,之後就出現金融風暴,基金的報酬也一直跌。年初我停扣貝萊德世礦,報酬率約一○%,黃金那檔沒有停,但是每個月扣款金額從原本的五千元降到三千元。

 

這半年來金價一直漲,可是我的黃金基金淨值好像都沒變動,我該繼續扣款嗎?

 

【專家】聯傑財務顧問執行長蕭碧華答:長期來看,黃金價格只會持續上升,其實很適合當作保值的理財工具,尤其在恐慌的氣氛下,市場上甚至出現金價下半年會漲到兩千美元的傳聞。但即使金價看漲,選對適合的商品也很重要。因為黃金基金以投資公司股票為主,受股價影響勝過受金價影響,林小姐覺得基金淨值沒有跟著金價漲上來,原因可能與上半年主要股市進行多頭修正有關。

 

但拉長時間來看,黃金基金的報酬還算穩定。我認為與其一直守著黃金基金,其實可以考慮改買黃金現貨,像金幣或黃金存摺,只要金價一漲,獲利就可以馬上實現,就算是用定期定額的方式投資黃金,長時間累積下來的獲利一樣十分可觀。

 

給麻鷹型投資人》:金價的短期波動其實不大,如果想在短期內大筆獲利不太容易;所以,如果想要在這上面賺錢,除了黃金ETF以外,波動幅度較大、也更容易受到景氣影響的原物料基金反而更為適合。

 

給公雞型投資人》:定期定額的方法,可能滿足不了較為積極的投資人。所以,自己會詳加做功課的人,可以用定期不定額的方法投資,在行情超跌的時候增加投入部位,把投資成本進一步攤平,未來獲利也更高。

 

給山羊型投資人》:比起黃金基金,這類型投資人可考慮買進追蹤金價的黃金ETF。因為ETF是被動式投資,手續費比買黃金基金與黃金都低,只要金價一漲ETF價格也立刻反映,適合在乎落袋為安的投資人。

 

蕭碧華
蕭碧華/聯傑財務顧問執行長
與其一直守著黃金基金,其實可以考慮改買黃金現貨。(攝影/劉咸昌)

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