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看「甄環傳」學會掌握出場時機

看「甄環傳」學會掌握出場時機

投資心理學-佛洛阿水

台股

shutterstock

2013-07-30 10:02

最近身旁的投資朋友對於看回不回的台股越來越興致昂然,我最常被問到的一個問題便是:行情會漲到什麼時候?這個問題的答案讓我想起最近火紅的甄嬛傳,當中的劇情剛好可作為行情轉折的注解。

甄嬛傳裡,有個叫安陵容的嬪妃,她出身低微,初入宮時與女主角甄嬛交好,但面對甄嬛的美貌、高貴的出身以及備受皇上寵愛的種種,安陵容總相形見絀。慢慢的,安陵容發展出「甄嬛只是可憐我,不是真的對我好」的想法。皇后看準這點,慫恿安陵容對付甄嬛。安陵容被煽動後,心中的妒火開始燃燒,行為也更加兇狠:她暗示其他妃子以有毒的夾竹桃欲讓甄嬛流產、把有流產功用的麝香放入去疤藥送給甄嬛、在甄嬛父親入獄時以鼠疫謀害之、為了得到寵幸以春藥迷惑皇上等。最後種種行為被甄嬛得知,並使計讓安陵容的作為被皇上發現。此時安陵容才向其俾女寶鵲自白自己沒有力氣在鬥下去了,最後被毒死於其宮中。

社會心理學家費斯汀格曾提出「認知失調論」,這個理論簡單來說是,當人有某個主要的「想法或情緒」的時候,就算出現其他相左的意見,這個人接下來的想法、行為還是會與原來的想法相同。這樣的好處是避免太多差異性的想法造成大腦認知的失調,讓我們做什麼都不對,但缺點是如果一開始的想法是錯的,也會無法自拔的錯下去,直到事實的打擊讓人不得不改變原來的想法。

比如安陵容最大的利益並非與得寵的甄嬛作對,而是與之結盟取得後宮更大的勢力。然而當其形成「甄環只是同情」的想法後,便出現了妒忌的情緒而陷害甄嬛,即便心中偶有不安,接下來還是告訴自己「那是甄嬛自找的」,無法自拔地加碼使壞,直到被皇上發現才放棄。

投資市場也是類似的狀況,一旦投資人形成看漲或看跌的盤勢想法,即便趨勢已經改變,已形成的盤勢看法還是不會改變,要等到行情突破關鍵價位或是有重大新聞出現,投資人才不得不接受自己看錯,但行情到此也差不多結束。

今年2月的上漲,正是認知失調的作用

去年8月,信評公司標準普爾調降了美國公債的等級,引發了市場猛烈的下跌。而從去年9月到12月,行情一路低迷地在7000點上下震盪。多數的散戶在此養成了「大盤是空頭走勢」的認知,反彈便出脫股票或放空。今年1月中在總統大選結果底定後,1月底開紅盤便快速上漲,但大腦想著「大盤是空頭走勢」的投資人卻是一路放空。

我們可以透過代表散戶心態的摩台散戶留倉狀況,一窺散戶的心態。由圖2可知,大盤行情在上漲,投資人還是繼續在看空放空,即便1月底以後行情上漲,代表散戶對於後市看法的摩台散戶放空的數量卻是一路攀高。這是大腦「大盤是空頭走勢」認知作用的結果,所以對於行情越漲越高的事實,會抱著「漲越高、之後跌越深」的想法,於是加碼放空。

這樣的認知一直到了突破8000點的關鍵價位,散戶的空單才開始停損,最後在3月27號,散戶才甘願的認賠空單轉為作多,而猛烈的多頭行情到此也差不多結束。

對目前的台股而言,摩台散戶還是大量的空單留倉,即使是常被當成散戶進場熱度的融資水位,目前也沒有上漲的跡象。這代表散戶對於行情的看法還是受到「大盤是空頭走勢」的影響。根據以往的經驗,大漲或大跌的趨勢行情結束伴隨著散戶的認知改變。因此若之後漲過關鍵價位(如整數價位、技術面的重要壓力),或出現重大的利多消息造成散戶留倉的空單停損後,這波漲勢也差不多到了該整理的時候了。

從甄嬛傳裡,我們得到「認知」如何左右我們行為的啟示。而德國股神托斯科蘭尼曾說,趨勢等於資金加心態。心態的改變往往代表趨勢的反轉。當其他投資人還在煩惱這波行情會到哪裡的時候,聰明的你目前應該有答案了。

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