在今天看見明天

投資基金,別盲目停利停損

輕理財規劃-Nathan

聰明理財

2013-12-02 11:50

如果你從水果行,買了一袋水果回來,打開才發現有問題,那麼拿回去退貨,或者不再吃它,這樣的「停損」是很有必要的。但在金融市場,卻完全不是這麼一回事,市場有漲有跌,有時候,你的停損剛好就是市場的低點。

停利與停損
 
大約是兩年前,建議一位客戶可以定期定額去加扣一隻台股基金,最近他發現這筆投資的獲利已經二十幾%,問說是不是該停利了。這提醒了我,市場上有所謂「停利」、「停損」的說法。
 
停利是因為當投資人的投資達到一定的報酬率之後,擔心這筆投資之後不一定會繼續上漲,所以先「停利」入袋為安;而停損則是,因為市場已經下跌一定幅度,因為害怕投資會繼續虧損,所以趕緊止血的做法。
 
停利跟停損這兩件事,乍聽之下,似乎很有道理。在一般對於停利以及停損的說法,大概是這麼設定的:「獲利30%即停利,虧損20%則停損」,當然在報酬率上,投資人也許會設定不同的數字作為停利點或停損點。
 
實際上,對我們的投資不見得有幫助,其中的盲點,從下面這張股價走勢圖,就可以很明顯地看出來端倪。這是台股加權股價指數的走勢,你應該可以同意,如果投資標的是台股的基金,通常走勢跟大盤會很接近。
 
假如我們設定了30%的漲幅作為停利點,那麼,在2009年到2011年這一段多頭的時期,漲幅大約100%,我們只能獲得其中的30%;如果我們又設定了20%的虧損作為停利點,那麼,也會很有機會在市場下跌的2011年,賣在最低點。

 
 
當然停利停損也並非完全沒用,還記得金融海嘯時期,許多國家的股票市場下跌幅度都超過50%,如果當時有執行停損的動作,確實可以減少虧損。但是問題就在於此,停利與停損的做法,顯然是有時候有效,有時候卻會失效,一般投資人難以掌握。既然有時有效有時無效,到底長期來看,停利跟停損對投資會有幫助嗎?以統計學的角度,如果你是以固定的報酬率及虧損,來設定停利點及停損點,都不影響最後的投資結果(預期報酬率)
 
如何發揮停利停損的功效?

在某些情況下,如果你能判斷出投資標的市場是偏高或偏低,這時候來執行停利及停損,則會對投資有明顯的幫助,例如我曾在《景氣不好,該不該投資呢?》一文中提到的,利用經建會的景氣燈號,可以約略判斷台股的好壞,投資於台股基金的投資人,可以試著以此作為停利或停損的依據。
 
定期定額停利再扣,邏輯上有瑕疵

此外,基金公司還有一種建議是,在定期定額投資獲利到停利點之後,投資人可以先贖回已經獲利的部分,之後仍然繼續定期定額的投資。這個說法,我有一點不同的意見,能夠停利,就表示先前投資的成本是相對低的,到了停利點時,先前的投資都已經獲利了結,也代表接下來的定期定額投資,投資人買進的成本都比較高,一旦這時候,市場反轉,投資人也容易套牢。
 
一點個人心得,給大家參考。投資理財的方法很多,沒有對錯,適合自己的,就是最好。
 
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