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陳冠升:大蘋果趨勢夯 變形筆電商機值得追

陳冠升:大蘋果趨勢夯 變形筆電商機值得追

歐陽善玲

聰明理財

893期

2014-01-30 13:21

富傳金融資產管理執行長陳冠升認為,馬年投資不宜躁進,指數可能在第一季就出現相對高點,要一舉站上九字頭關卡不易。個股挑選上,可留意基期較低、籌碼乾淨、獲利趨勢又明確的標的,未來一年股價才可能一馬當先,締造佳績。

台股封關前,市場上拉抬權值股、掩護出脫中小型股情況明顯,而權值股向來與大盤連動密切,在基期已逐步墊高下,新春開紅盤後,台股操作將更具挑戰。以全年指數規畫角度,要搶農曆年後開盤行情,手腳要快,布局要精準,第一季末、第二季初,投資有獲利就可先落袋為安。

行情不宜看得太樂觀的原因有三點。第一,美國聯準會自今年一月起,每月減少購債金額一百億美元,QE(量化寬鬆貨幣政策)加速退場,已是聯準會官員的共識,之後減少購債額度會逐步擴大。在資金持續收縮下,台股及新興市場就容易成為外資提款機,大盤全年一路走高機會低。

其次,是中國房地產及地方債務問題。先前市場擔心,中國房地產泡沫將在二○一四年發生,不論是否成真,對投資而言都是一大干擾;另外,中國地方債務將在一四年底、一五年到期,還款高峰遇上全球市場緊縮、資金回流美國,未來投資風險必定增加。

另外,目前全球股市已在相對高檔區,在股市「漲多即利空」的定律下,台股後市持續大漲空間有限。特別是元月初外資調查顯示,有九七%的人看好未來一年台股走勢,幾乎是一面倒狀況,與「擦鞋童理論」(指當擦鞋童都在討論股票投資時,就是股市高峰)無異。如果這九七%看好的資金都已投入股市,那接下來大盤要繼續推升,就很吃力。


股市在相對高檔區
大盤短線攀升幅度不大


尤其,全球股市每五到六年為一循環,這波多頭自○九年三月起漲至今,已有五年時間;加上中國問題,美國QE縮減問題,股市位在相對高檔區,指數自然壓力倍增。估計台股將在一月底、二月初見高點,之後整理,到第一季末、第二季初,財報出爐時又會再修正一次,接著區間震盪,若無重大利空衝擊,指數在七五○○點附近應有一定支撐。

大盤在短線仍有機會攀升,但幅度不會太大,之後又有修正壓力下,選股只有一個重點,即在新春開紅盤當天,搶進封關前有修正過,或基期不算太高、具趨勢性的個股;包括LED照明、變形筆電、電子商務及通路配送、4G及雲端建置,以及蘋果概念股。其中,又以變形筆電題材相對新鮮,值得追蹤。


LED、電商、雲端族群
是近期可關注焦點


主要原因,是今年市場上吹起「大蘋果」風,蘋果手機、平板到筆電,都有拉大螢幕尺寸的可能,給市場很大想像空間,也給對手極大壓力。但話說回來,筆電廠不會坐以待斃,未來有機會朝十三、四吋,具有主機及螢幕可拆卸的「插拔式觸控筆電」發展。一旦市場反應熱烈,對高階變形筆電軸承廠來說,就是一大利多。這也是為何農曆年前相關股價較強勢的原因。

近期表現較亮麗的,還有LED封裝族群。今年,市場對LED產業復甦有很高期待,特別是LED燈泡部分,在價格已變得更平易近人下,接下來LED照明滲透率可望大躍進;一般法人估計,台廠部分LED照明比重較高者,應可享有相對較高的評價,投資人也可留意。

另外,4G及雲端建置趨勢,是市場一大共識;尤其,一三年安全監控及工業電腦族群上演本益比推升戲碼,預料今年這種情況,會出現在4G及雲端建置網通股。由於相關建置已如火如荼展開,激勵網通類股獲利三級跳,甚至未來二到三年時間,成長空間無虞,有利拉升個股本益比,從過去最高十二倍,推升至十五倍,甚至二十倍都有可能。

隨著網路環境日益便捷,上網消費所帶動的物流及通路配送服務,也是未來重要趨勢。不過,日前相關概念股掛牌,本益比即被市場炒到三十多倍,冷靜分析其實並不合理。以美國為例,電子商務再怎麼發達,實體店鋪市占率仍有八八%;而中國雖然成長快速,但實體部分也差不多占九成。

電子商務背後,別忘了還有提供載具的公司,像資訊物流廠,在基本面改善、獲利開始提升之下,若與中國電信商有策略合作,一旦獲利動能逐漸展現,本益比不排除往上調整。

最後,是市場上呼聲最高、最受注目的蘋果概念股。蘋果推出大螢幕尺寸手機,幾乎已成定局,目前傳言,新一代手機螢幕至少四.七吋,甚至有五.三吋一說。在迎合大眾需求下,相關廠商獲利及股價有機會重領風騷;包括軟板、機殼、代工、半導體及鏡頭廠,皆可列入口袋名單。

目前,除了少數較投機或剛掛牌,與蘋果沾上邊的公司稍有表現外,大部分蘋概股還未能大獲市場青睞。但,這種情況很快會改變,因為在股價漲多後,投機性股票就容易引來法人獲利了結賣壓;當資金撤出,便宜又端得出業績的好股,自然就會成為法人進駐目標。在此之下,相關個股漲幅少則一成,多則三成,也是馬年投資不可忽視的族群。

總的來說,馬年投資不宜躁進,指數很可能在第一季就出現相對高點;尤其,八八○○點附近因套牢賣壓沉重關係,要一舉站上九字頭關卡,並不容易。隨著大盤漲多修正,第一季末至第二季初,要小心財報地雷衝擊。接著震盪整理至第三、四季交接處,才有機會再看到「有感行情」。

馬年台股走勢規畫大致如此,個股表現上,就得各憑本事。資金該向電子股抑或傳產股靠攏,全看個股在農曆年前修正幅度而定。率先修正的強勢股,最值得新春開盤第一天布局。提醒投資人,基期較低、籌碼相對乾淨、獲利趨勢又明確的標的,未來一年股價才可能一馬當先,締造佳績。

陳冠升
現職:富傳金融資產管理執行長
經歷:第一金投信資深協理

陳冠升看馬年台股
選股主軸
基期較低、具長線趨勢題材
看好產業
筆電零組件、LED照明、網通、蘋果概念股
指數區間
7500∼8800點

 

台股

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