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年報出爐 精選十三檔高成長股

年報出爐 精選十三檔高成長股
DRAM產業趨勢依然往上,華亞科今年獲利仍可望比去成長。

唐祖貽

台股

資料室

900期

2014-03-20 13:13

台股相對國際股市表現穩健,適逢上市櫃公司陸續公布年報,《今周刊》依據去年全年稅後EPS及今年前二月合併營收,找出十三家從去年到今年成長力道強的公司,值得投資人留意。

今年以來台股表現較國際股市穩健,除了政策喊話與引導外,各產業景氣明顯復甦,基本面強勁成長卻被低估,才是最大的吸引力。在上市櫃公司陸續公告年報之際,正好用來檢視台股基本面的實在程度。

當然,年報是過去的業績表現,未來不見得繼續好,加上大盤接近九千點,所以除了檢視年報,還要觀察今年營收狀況,才能初步確認業績成長性。慎選並持有真正的績優股,是現階段在股市最重要的護身符。

該如何從年報中找出業績高成長的公司?光看絕對數字並不夠,在法人、大戶的投資思惟中,「年增率」才是重要的參考依據。

《今周刊》將去年稅後EPS(每股純益)搭配今年營收,以年增率來排序,挑出十三家符合高成長條件的公司。


華亞科、旭曜
營收年增率、獲利能力成長


這十三家公司中,電子類股有八家、傳產有五家,其中半導體就占了五家,包括相關設備、IC設計、晶圓代工,以及DRAM製造等,顯然半導體是這一波台股獲利最整齊、前景最明確的族群。近期如世界(五三四七)、漢微科(三六五八)的成長動能強勁,股價頻創新高,成為電子股領頭羊。

一三年的超級明星華亞科(三四七四),年報出爐後果然表現優異,稅後EPS達三.六六元,且今年前二月營收年增率都超過一五○%,依然搶眼;但因去年基期提高,市場又預期韓國海力士(Hynix)因火災停工的中國無錫廠,將於第二季起恢復投產,使得近期現貨報價走跌,今年股價略顯沉寂。

但DRAM供不應求的趨勢並未改變,法人預估華亞科今年稅後EPS仍有四元左右,現階段仍值得分批布局。

IC設計也是今年第一季台股漲升主軸之一,其中LCD驅動IC廠旭曜(三五四五),雖然去年第四季因提列庫存跌價損失,導致單季出現虧損,但全年稅後EPS仍有二.六二元,年增率近兩倍。

受惠中國4G手機對高解析度驅動IC需求旺盛,為了避免殺價競爭,旭曜積極調整產品線,主力產品轉為高階的qHD與HD720,正好趕上中國智慧型手機廠積極提升硬體規格;不僅螢幕尺寸加大到五吋,解析度需求也提升,公司高階產品銷路打開,帶動旭曜前二月營收年增率突破兩成。

除了智慧型手機,旭曜布局平板電腦、穿戴式裝置市場,也可望在今年陸續收成。外資德意志銀行預估,旭曜三月營收將可突破十億元大關,第一季毛利率也將回到一五%以上,第一季應可由虧轉盈;且成長動能將延續到第二季,今年獲利展望仍佳,因此股價若拉回至月線可布局。


百和
受惠TPP 投信積極買進


其他電子股中,較值得注意的是網通設備新兵神準(三五五八)。神準是由神腦分割出來,提供企業用戶網路相關設備與解決方案,主要產品之一的企業網狀網路系統因毛利較佳,帶動一三年營運表現傑出,獲利達一個資本額。

展望今年,神準除了提高此系統出貨比重,成長主軸將來自於乙太網路交換器(PoE Switch),是企業進行遠端監控、網路管理時不可或缺的設備。另一個重點布局的產品則是IP Camera,公司計畫自有品牌與代工同時進行,將成為營收成長主力。

儘管網通設備公司的獲利都較為穩定,但法人預估神準今年獲利仍有成長空間,有機會再賺一個資本額以上,目前本益比不高,值得留意。

儘管台股行情迄今以電子股為主軸,獲利優異的傳產股,依舊吸引資金進駐。其中百和(九九三八)是國內黏扣帶(俗稱魔鬼氈)大廠,主要應用於鞋子與成衣,受全球成衣與製鞋業景氣復甦帶動,黏扣帶、織帶、鞋帶等主要產品營收大幅成長。

百和還積極切入高毛利、高附加價值的鞋面材料,如雙向彈性鞋面布,以及應用在觸控螢幕的觸控反光條等新產品,並減少低毛利產品出貨比重。

尤其百和在全球製鞋大廠寶成(九九○四)供應鏈中居領導地位。近年來,寶成的主要生產工廠已移至越南,在越南對美國進口關稅可能因簽訂跨太平洋夥伴協定(TPP)減少的情況下,全球大型鞋類品牌勢必提高越南OEM(委託代工)的訂單,對百和與寶成都大有助益,是標準的TPP受惠股。

緊跟主要客戶,以及調整產品組合的綜效,已顯現在一三年的財報上。百和一三年的稅後EPS年增率超過五成,毛利率更拉升到三○%以上,且今年前二月營收年增率已經突破三成;法人預估今年百和毛利率可望維持三○%以上,今年獲利有機會挑戰三元,近期投信積極買進,可追蹤營收狀況,留意買進時機。

 

成長股

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為升、F-亞德
獲利成長 留意追高風險


近期漲勢強勁的還有為升(二二三一)與F-亞德(一五九○)。為升的主要產品原為方向燈、頭燈、電動窗等汽車電動開關,此類產品成長空間有限,且毛利不高。近年來,為升積極切入高毛利的無線胎壓監測器(TPMS),以銷往北美為主。

目前全球各主要國家,已陸續立法將胎壓監測器列入新車標準配備,產品又打入中國東風汽車供應鏈,帶動公司營運大成長。為升一三年稅後EPS六元,法人預估今年有機會挑戰八元;但即使依今年獲利估算,本益比也已明顯偏高,須留意追高風險。

至於F-亞德以生產各類氣動元件為主,是自動化設備中不可或缺的關鍵零組件,並以自有品牌主打中國市場。客戶包括電子、工具機、通用機械、建築機械、汽車製造等大廠,涵蓋領域廣泛。

由於中國已經是全球最大的自動化控制設備市場,在勞動薪資成長影響下,廠商有提高自動化生產的需求,F-亞德因此搭上順風車。目前F-亞德在中國市占率約為一四%,僅次於日本品牌SMC,未來還有成長空間。

從一三年第二季起,F-亞德營收與獲利明顯升溫,一三年稅後獲利逾一個資本額,今年前二月合併營收也展現成長氣勢。加上第二季是全年營運高峰,法人預估今年F-亞德稅後EPS將再成長二成以上,達十二元;但F-亞德近期漲幅已大,本益比進入歷史高檔區,因此不建議追高,可留意拉回量縮時買點。

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