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蕭碧燕、王仲麟的高檔不套牢祕笈

蕭碧燕、王仲麟的高檔不套牢祕笈

劉育菁

聰明理財

攝影/陳俊銘

912期

2014-06-12 13:02

台股六月初創下今年新高,台股基金績效水漲船高,表現較佳的中小型基金一周創下五%至七%的漲幅,究竟投資人現在該如何布局?

台股加權指數站上九千點,台股投資人或許摩拳擦掌準備搶攻萬點行情,但「台股基金投資人」則恐怕會陷入矛盾情緒,畢竟,與股市操作有所不同,「停利不停損」是基金操作的鐵律之一,當指數來到高點,基金投資人就必須把停利當成重要功課。

九千點是該停利的時候嗎?若要繼續布局,未來的觀察指標又是什麼?對此,本刊特邀蕭碧燕與王仲麟兩位台股基金達人,為台股基金投資人解答心中疑惑。

 

基金投資人


蕭碧燕:九千點是高點  台股基金停利續扣

 

素有定期定額教母的蕭碧燕,一聽到採訪主題是談「台股基金後市」,她接著連說二次「已經太高了」。

其實近期當台股衝上九千點,蕭碧燕已經賺足三成、落袋為安。而這是繼四年前她贖回台股基金後, 再次實現停利。接下來,蕭碧燕仍舊會繼續定期定額買台股基金,因為停利不停扣的方法,等於啟動下一個微笑曲線的開始。

雖然定期定額買台股基金不中斷,但蕭碧燕從兩個指標判斷台股九千點已經來到高點。

一、月KD值都在九十以上:這個指標主要是反映台股指數在區間內的相對位置,如果月KD在二十以下,且K線往上穿越D線,就可以加碼台股基金; 相反地, 若K 值在八十以上,且K線向下穿越D線,則要減碼。統計到六月六日,台股月K值在九十二.○七、月D值在九十.二五,代表股市在高檔、需要減碼。

二、巴菲特指標超過一五:該指標的由來是二○○○年時巴菲特曾對美股提出警訊,當時美國股市市值除以國內生產毛額〈GDP〉的比率太高,之後就發生網路泡沫,一語成讖。其計算方式是股市總市值除以GDP,主要用來衡量一個國家股票市場的指數高低。通常指標在一七五以上要減碼、九十以下要加碼,但六月六日這個指標已來到一七九.一八的減碼區。

從上述二指標可看出,指數已經處於高檔,因此蕭碧燕寧可不賺魚尾巴,也不想眼睜睜地看著績效像溜滑梯,一去不回頭,「如果錯過這個時點做贖跌破十七時,基金達人王仲麟的腦子就會馬上閃過「買進」的念頭,二話不說,啟動定期定額買台股基金的策略,直到分數來到二十九的高檔區,再一次全數出清。

 

王仲麟:短線波段操作  賺七%就出場

 

是這套「緩買急賣」的方法, 讓他在三十八歲靠基金達到財富自由。然而,這一回當他見到「景氣連三綠」的信號,反而憂心忡忡要投資人不要太樂觀,究竟他看到什麼不為人知的祕密?

「目前台股九千點的位置並不健康。」王仲麟一語道破,雖然今年四月景氣對策信號續呈綠燈,綜合判斷分數來到二十九分,較上月增加四分,但仔細一看,在九項構成項目,只有股價指數由綠燈轉為黃紅燈,工業生產指數、海關出口值、商業營業額分數只增加一分,來到黃藍燈;卻仍有一半的構成項目燈號維持不變,「這代表股市太熱,其他的經濟活動又太冷。」

若把歷年的景氣對策燈號與台股指數位置做一番比較,九千點通常伴隨景氣黃紅燈的過熱訊號;但這一次台股衝破九千點大關,景氣燈號「慢半拍」,只來到象徵穩定的綠燈,「這說明了股價與經濟出現脫鉤。」王仲麟雖然憂心台股漲得不健康,但在美國道瓊指數沒有大幅回檔達八%之前,台股似乎也沒有立即危機。

因為全球股市處於矛盾的繁榮,歐美各國在經濟表現不錯的情形下,卻堅持印鈔的寬鬆政策,就算偶爾傳出非經濟因素的事件,包括烏克蘭、新疆恐爆或中越衝突等,歐美也很有默契地避免直接衝突,加上量化寬鬆貨幣政策〈QE〉退場消息逐漸鈍化,於是資金流向高風險資產。

下半年適逢國內大選,部分外資喊出台股的萬點行情,但王仲麟認為,雖然股市仍在多頭架構,但距離萬點也只剩一成空間,此時空手想進場布局者,應採取「宜短不宜長」的波段操作,不管單筆或定期定額都要把七%當成停利點。


用KD指標 資金分次進場


在指數空間不大的情況下,單筆投資人首要避免高檔套牢,耐心等待拉回的買點,至於如何判斷合理的拉回幅度?王仲麟建議,投資人不妨運用最簡單的KD指標,買在相對低檔、賣在相對高檔,他並建議,資金可分二次進場。

若鎖定科技股基金,根據王仲麟最新的模型數據,只要電子類股指數K值來到三十六,可先投入五到六成的資金,單筆買進台股科技型基金,若指數再下跌,D值觸及二十四,再把剩餘資金全數投入。

不想單押科技,想布局整個台股,就要觀察大盤指數。買進方法相同,當K值來到三十三,就可將第一筆資金投入一般型台股基金;若D值再碰觸到二十一,則再投入第二次資金。當然,在多頭格局的拉回幅度不會太大,可能指數只碰到K值,未必會見到D值,此時第二筆資金要按兵不動,千萬別貿然進場。

 

大盤K值


賣出訊號邏輯與買入相同,但策略上要更「果決」,也就是當電子類股指數的K值來到八十五,或大盤指數的K值來到八十二,就要全數脫手、絕不戀棧,以持盈保泰。

在過程中,定期定額投資人因資金較小,即使短線套牢不用太擔心,反而可累積更多單位數;相反地,若指數一路往上攻,就要做好七%的停利準備。由於定期定額是機械化的投資方式,挑選基金的功力更重要,王仲麟強調,在指數空間不大情況下,投資人要挑選貝他值較大基金,這代表大盤上漲時,基金表現會比大盤好。

若按貝他值排序,投資人應先挑選中小型或科技型基金,再搭配近期績效來觀察,基金規模至少要五億元以上,比較不易被清算。

 

投資基金

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資料來源:晨星,統計至2014/05/31。

說明:貝他值為近一年數據。台灣股票基金的相對指標是台灣加權指數,台股科技基金則以MSCI科技指數為相對指標。台股基金表格僅列出貝他值Top 10;科技股基金則相對貝他值大於1,共6檔。此外,黃底為一般型基金,其餘均為中小型基金。


什麼是景氣對策信號?


國發會每月27日會發布上個月的景氣對策信號,有「燈號」也有「綜合判斷分數」。該指標由貨幣總計數M1B變動率、股價指數、工業生產指數、非農業部門就業人數等9項指標構成,是衡量台灣經濟景氣的主要指標。景氣對策信號分數最低為9分,最高為45分,通常32分以上代表景氣熱絡,17分以下代表景氣低迷。

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