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指數短線震盪 中長線先蹲後跳

指數短線震盪 中長線先蹲後跳

廖繼弘

台股

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917期

2014-07-17 15:33

大盤周K線在高檔出現十字線,意味著行情進入震盪整理。雖然高價股、龍頭股強勢支撐盤面,但不少中小型股回檔又急又深,投資人接下來宜避開技術面不利訊號的個股,靜待指數轉強時機。

台股進入9500點套牢壓力區 ——2011年以來大盤周線

台股

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在經濟景氣穩定復甦、美股頻創高點、企業獲利成長、外資買超及政策作多支撐下,台股今年一路震盪上攻,突破二○○八年馬英九當選總統後的九三○九高點,七月進一步上攻九五○○點以上套牢壓力區。

正當市場氣氛轉趨熱絡,歐美股市轉弱整理,大盤短期順勢進入高檔震盪走勢,不過台積電、鴻海、大立光等電子龍頭股強勢撐盤,指數在七月第二周僅回測十日線,相較國際股市強勢。

七月第二周,周K線收高檔十字線,有轉變休息的味道,其實一二年七○五○低點上漲以來的平行上升軌道,上限壓力剛好接近九六○○點附近,指數遇壓震盪在所難免;近二周(至七月十一日止)的周成交量放大至六一二四億元及五九二二億元,雖較六月分的周量明顯增加,但和九二二○點時的周成交量八千億元至九千億元大量相較仍有差距,並無量大失控的現象,就量先價行而言,應是多頭未來挑戰九八五九高點前的震盪補量走勢。


短線遇壓震盪 量能未失控


今年大盤除了頻頻出現九周KD值(隨機指標)攀升至八○以上強勢鈍化外,十二周RSI(相對強弱指標)在六月底上升至八一.一九的中期過熱區,如十二周RSI上升接近八○,大都會拉回整理降溫,但整理後仍會再攻堅。

近十年來,只有在○七年金融海嘯前,十二周RSI達到八○以上,指數後來從八五七六點上漲至九八○七點,十二周RSI急升至九一.一七歷史相對高值;而一○年的九二二○高點前,十二周RSI最高只達到七八.二二,顯示此波行情的強度遠較九二二○點那波強勁,中期仍有高點可期。短期整理拉回,緩和十二周RSI過熱現象,行情反而走得久。而九周KD值只要出現較長時間高檔鈍化,拉回整理後,大都會再攻堅挑戰高點。

從中長線來看,只要年線和二年線黃金交叉,轉為多頭排列助漲、九月KD值較長時間高檔強勢鈍化,後勢相當可觀。如一九九六年十一月和二○○五年十一月,年線和二年線轉多後,台股分別漲了九個月和十九個月,指數高達一○二五六點和九八五九點,漲幅分別為五○.二四%及四九%。

年線和二年線在一三年八月,再次形成黃金交叉助漲架構、九月KD值高檔鈍化後,台股已上漲進入第十一個月,至七月十五日的九五九三高點,漲幅約只有一九.五六%,漲幅不及前二次,主要是攻堅動能(十二月均量不到二兆元)相對不足,如能漸震盪補量至三兆元,將有利多頭挑戰九八五九點金融海嘯高點及萬點關卡。

大盤能否挑戰九八五九點及萬點關卡,台積電等大型權值股表現是觀察重點,以台積電占大盤權值約一三%,如能上漲至外資普遍設定的目標價一五○元,帶動鴻海、聯發科和台達電等電子主要龍頭股上漲,那指數要達萬點並非難事。

只是目前到年底大選仍有段時間,政策雖偏多,但也不希望台股漲得太急。如指數太早攻過萬點,上檔累積太多的獲利回吐賣壓,萬一選前有什麼利空衝擊,例如美國QE(量化寬鬆貨幣政策)完全退場後、利率政策有變化或較大地緣政治因素等,由於指數漲到高檔套牢區,很容易受到利空影響而大幅拉回,影響政策作多效果,大盤「漲得多不如漲得久」,讓指數慢慢攻上萬點,可延續較長的多頭行情。

 

歐股整理 台股中長多不變


短期葡萄牙銀行違約,剛好給歐美股市漲多整理的藉口,歐股已出現中期轉弱整理訊號,美股則短線轉弱回測二十日線;但歐債危機不會擴大,雖然市場擔憂,美股中長多漲多拉回的看法漸增,不過美股中長期格局尚未改變,中期不致給台股帶來太大的修正壓力。

台股今年經多次利空測試,但拉回都守住季線反彈,在亞股中表現相對強勢,預估中期沿著季線上漲之多頭基調不變,即使因利空影響回測九三○九高點,也無礙中長多格局。

但到了十月,美QE完成退場,市場預期升息的雜音將增多,一旦升息方向確定,美股都會先出現中期調整走勢,時間又接近年底大選前,市場可能轉趨觀望,這是要留意逢高調節的觀察變數。

大盤短期暫看二十日線至九六○○點間震盪,中期低檔季線支撐強勁,觀察美主要科技股財報公布情況,與台積電等龍頭廠商法說會對未來展望看法;建議第三季逢拉回時,仍可選股偏多操作。但要留意個股因股價基期高低和基本面情況進行調整,如最近中小型股明顯轉弱整理,不過台積電、鴻海及大立光的九日KD值還呈現八○以上強勢鈍化,使得指數跌幅不大,有的小型股跌勢卻像崩盤一樣。

選股可留意獲利佳的電子龍頭和金控、車用相關、物聯網相關、蘋果新產品概念股、先進半導體製程、DRAM、穿戴裝置、行動運算和雲端相關、工業自動化、生技醫療等標的。建議以財報佳,且股價在二十日線(至少在季線)上之業績股為標的,調節股價漲幅大、但六月營收及第二季財報不理想、出現中期反轉訊號(如跌破二十日線和季線、二十日線反轉向下、九周KD值高檔交叉向下等)的弱勢股。

(作者為康和證券投資總監)

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