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停損停利機制 守住財富關鍵能力

幾年前有朋友問:威盛要賣出還是回補 攤平?我聽他把威盛的故事講完。

他經過威盛的繁華與衰落,買在1999年10月起 漲前的200多元,10多年了股票都還在,他 說如果當初賣掉,就算沒賣在高點,賣在腰 斬的300元,車子都可以換好幾台了,我只 能安慰他說:「還好沒有下市。」
 
在經歷過股市的循環與產業的興衰之後,都會痛苦的領悟到,除非是公司派,否則不要跟股票談戀愛,才不會來去一場夢;所謂長期投資,只有在股市重挫、挑到物超所值的股票時才適用。
 

 

關鍵在賣出第一張

 

其實股市相關書籍都會強調停損、停利的重要,包括何時停損(利)、如何停損(利),可是在筆者看來,停損與停利是同一件事,都是在「賣股票」,只是一個處於虧損,一個處於獲利。困難的地方其實在於「人性的克服」,明明看好的股票卻一直跌;好不容易買到漲的股票卻急著獲利了結,這個就是停損與停利最困難之處,明明知道要停損,卻一直幻想會反彈;明明才開始獲利,卻又急著賣。

 
其實要克服人性是有方法的,關鍵在「第一張」。不論是處於虧損還是獲利,想賣的時候一定要在當下賣出,只要賣出第一張,之後在心態上就不會那麼堅持「之前的看法」。所以不論投資朋友依據何種停損、停利的判斷方式,都要記得賣出第一張。
 
 
 
 
停損停利概分兩種型態
 
基本上,停損與停利的型態雖然是對稱的,但是因為停損區間會設得比較小,停利的區間會設得比較大,加上個股所處的位置不同,所以在型態上還是有所差異。 
 
1. 區間整理向上突破

 

區間整理的空間其實都不會很大,但很多老手都喜歡低買高賣小賺差價,如果買進之後跌破整理區間,一定要果斷停損,因為整理的型態可能會改變,也許是探底或是區間價位下移;但如果突破整理區間,可以先賣 一部分(不管是3成或5成),留一部分判斷 是假突破還是真突破。如果是假突破,股價很快就會再跌回區間,此時再賣剩餘部分;但如果是真突破,股價會扶搖直上,這時候要做的是抱緊股票。

 
在這裡要提醒投資朋友,要選擇有業績支撐的公司作為標的,因為也許主力很容易就能將股價拉高,但少了業績支撐,一旦量能退潮,股價直直落,想賣都賣不掉。 
圖1為統一今年以來的走勢圖,我們不看 KD,也不需要去在意外資或是其他法人的買 賣超情況,只看均線(5、20、60日線), 這樣可以把事情單純化。
 
由股價K線可以知道3月中到6月是橫向的 區間整理型態,6月下旬突破區間,此時不 論買進的成本是在51元還是53元,都可先賣 一小部分,其他持股續抱,接著就用自己熟悉的賣出指標等待。 
 
在線圖當中至少有3個點可以賣(包括7月 29日、7月30日兩天的十字線與7 月31日的長黑棒),但這些都是 「事後諸葛」;我們可以用20日 均線下彎或是5日線與20日線死 亡交叉來判斷是否賣出,雖然會晚個幾天,但至少比較確定,少賺一點不要太在意,至少有賺。 
 
2. 跌破區間整理

 

假設我們選到弱勢的股票,或是股價漲過後大幅回檔到前波起漲點的股票,此時股價正進行橫 向整理,例如圖2正新,橫向整 理的股票最怕的是整理失敗,萬一跌破整理區間(可簡單的用區間低點來判斷),跌破時建議至 少要先賣一張。此時難免會不甘心,但會跌破一定是有我們不知道的原因,就算大陸的車市再好,但股價下跌是不管基本面的,所以停損是有必要的,因為我們無法預測股價會修正到哪裡。 

 
短線停損在5∼6月的區間低點,6月24日 跌破時就要注意,因為這代表正新自高點回 檔到80元後的整理區間全部套牢,所以至 少要先出脫一部分。如果你的忍受力很強,那麼在跌破長期區間低點時也要忍痛處理,因為這代表今年以來買進正新的人全部都套 牢。8月5日跌破區間後還有好幾天可以賣, 如果沒有賣掉,股價有可能會再跌10元以 上,所以寧可賣錯也不可不賣。
 
 
比起預測高低  不如謹守紀律
有時候看到電視上股市名嘴用各種分析方式來判斷高低點,其實最好的方式是,不要去摸底,也不要去預測高點,「股價沒有最低,只有更低;沒有高點,只有更高。」
 
 
以圖3儒鴻為例,儒鴻的EPS並不是特別突 出,了不起也就10元上下,這年頭統一超、 巨大、美利達、中碳、新普的EPS都在10元 附近,但是儒鴻股價卻在突破 100元後扶搖直上,誰都沒有想 到會漲到400元以上(筆者就真 的想不到)。
 
但在2014年8月12日公布第 二季EPS2.22元後,儒鴻又再 度令人跌破眼鏡,股價重挫堪比受氣爆影響的榮化與臨床數 據不佳的基亞。一家有EPS、 有形象的公司股價竟然連續跌 停,8月18日收盤價229元,距 離高點407元已經下跌178元 (-43.7%),會跌到哪裡誰都 說不準,至少要等到部分法人停損後,股價才會進入整理。
 
儒鴻一例,我們得出幾個 啟示:1.股價可以有合理的評 價,但漲跌卻不一定合理;儒鴻的基本面改變幅度應該不大,但股價的差異卻很大。 2.股票一定要有進有出,也許 會買錯、賣錯,但差不了多 少。3.選定一個基本的均線理 論控盤,比去判斷高低點好。
 
在股市賺錢也許要靠眼光、靠知識,但執行紀律才是守住財富最重要的能力。留得青山在,不怕沒柴燒,懂得賣股票出場才能再挑股票進場。
 
 
 

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