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「強模型」跟對景氣走勢 每年穩賺9%

「強模型」跟對景氣走勢 每年穩賺9%

歐陽善玲

聰明理財

攝影/陳俊銘

959期

2015-05-07 17:14

復華投信投資長邱明強,利用研究專長,研發出一套決定資產配置的模型,名為「強模型」。
這套「送禮、自用兩相宜」的投資利器,是他在忙碌的工作之餘,能從容做好財務規畫的絕招。

如果一個人將九○%的心力花在工作,可能就無暇理財,只要顧好本業、坐領高薪,或許就能享有夠一生花用的財富。

這是復華投信投資長邱明強的寫照,但因本業恰好是「靠投資吃飯」,所以他利用所長,自行研發出一套決定資產配置的模型,取名為「強模型」。這套「送禮、自用兩相宜」的投資利器,現在不但成了復華投信內部依循的指標,更是他在忙碌的工作之餘,能做好財務規畫的絕招。

 

整合景氣循環  降低投資組合波動性  穩健獲利


「強模型」是邱明強的心血結晶,在十多年的總體經濟研究、分析淬鍊下,孕育出來的成果。「很多人在講資產配置,卻很少有人能拿出具體作法;這不是一套籠統的概念,而是須依照市場脈動來配置,這與經濟循環所處位置,及各金融資產特性都有一定關係。」他說。三、四年前,他觀察市場上的投資商品愈來愈複雜,為使投資工作更順暢,便開始思考發展出一套系統性方法,有效整合景氣循環與金融資產,讓資產配置更有憑有據。

「大概是過去十多年來的功力累積,這個想法一出現,幾天後我就把『強模型』的架構整理出來了。」邱明強坦言,這套模型的研發初衷雖是為了工作,但操作後發現,資產配置績效長期可達到年化報酬率九%,標準差約四%,稱得上是波動小、又安全的投資工具。現在他的資產也有一定比率,是靠著「強模型」穩健生財。

例如,二○一二年底OECD(經濟合作暨發展組織)領先指標自谷底翻揚,邱明強發現,景氣已開始向上,便根據「強模型」加碼股票型基金、平衡型基金至四成以上;「經濟復甦,股市必定受惠;但因當時美國QE(貨幣量化寬鬆)退場,資金流出新興市場,所以又搭配一定部位的平衡型基金,降低投資組合的波動。」

到了一三年初,邱明強察覺新興市場景氣逐步放緩,且資金持續流出,便一路調降新興市場股債基金配置;一四年時,中國股市政策轉向、開始作多,才順勢加入中國股票型基金。「去年下半年油價大跌後,資金陸續流出高收益債市,我也跟進調降;大致而言,像一三年六月、我加碼自家股票型基金──復華數位經濟基金,及一四年十月買進的復華華人世紀基金,到現在報酬率分別約七五%及四三%。」他表示,「強模型」主要功用在中期資金配置,而非尋找短期買賣點;從不同區域的景氣位置,與產品特性的差異觀察,做出的調整配置才是最大價值。

想照這套工具操作,最重要精髓是抓緊景氣大方向,避開下跌標的;「每種金融資產在不同景氣循環階段,都有特定表現。只要判斷出經濟景氣循環位置,再適當配置標的,獲利就能有一定水準。」

對邱明強來說,生活太緊湊,投資就要從容。「確認景氣循環位置,最簡單的方式,就是看行政院主計總處每月底公布的景氣對策信號。若出現黃紅燈、紅燈,代表經濟有過熱之虞,央行持續升息,全球有通膨壓力;此時就要大幅降低風險性資產部位,如股票、高收益債券型基金。」

 

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省力理財工具  不受市場消息影響  避無謂短線進出


邱明強指出,台灣是貿易導向市場,主計總處公布的景氣對策信號,能相當程度反映全球經濟狀況。「像三月景氣對策信號是黃藍燈,介於低迷與穩定間,投資還算安全,我的風險性資產部位,包括股票型、高收益債券型基金配置比重,就有五成以上;剩下部位,就配置一些人民幣貨幣基金。」這種長線基金配置的最大好處,在於不受市場消息影響,短線進出。「像目前最大投資變數,是美國升息。但升息目的究竟是為打擊通膨?還是合理的預防性動作?就是投資組合調整的關鍵。」他說。

「很多人買了基金,卻不知能否掌握景氣長期變化,不知何時該賣出。」他坦言,雖然工作忙碌,但有了這套運作邏輯,個人理財也省力不少;畢竟覆巢下無完卵,「抓對大方向」,避開走緩、下跌的金融資產,比費心找明牌,忙進忙出更重要。

 

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