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卡位「真通膨」紅利三個策略完美布局

撰文/歐陽善玲 圖片/Bloomberg
2018-02-07
聰明理財
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卡位「真通膨」紅利三個策略完美布局

撰文/歐陽善玲 圖片/Bloomberg
2018-02-07
卡位「真通膨」紅利三個策略完美布局
聰明理財

「現在不是關心油價、金價會漲到多少的問題,而是當油價真的漲到八、九美十元該怎麼辦?屆時可能什麼都變貴,就算不站在財富增值角度,退一萬步想,投資人起碼也要做到防止購買力減損。」元大投信期貨信託部副總經理譚士屏開宗明義指出,今年資產配置最不該忽略的,就是「通膨投資組合」。

其實二○一七年,商品原物料就在鴨子划水,醞釀多頭行情。「全球經濟歷經史上絕無僅有的量化寬鬆政策,從原本毫無起色,沒有通膨、只有金融資產膨脹,到一七年才確認實體經濟真的回溫。這段路程走了八年,美國才進入擴張期。」他說,現在輪到新興市場接棒,從經濟復甦進入擴張階段。

 

「經濟擴張期」概念是這樣:「這段期間產能充足,全球對商品原物料需求高,包括工業金屬、原油及貴金屬表現都會相當好。○九年以來,大家不算真的看過通膨,但今年可能得被迫為此調整配置。」譚士屏表示,這波通膨由成熟國家帶動,新興國家加入;過去幾年在能源及原物料持續減產下,短期供給無法擴增,行情可說是現在才開始,後面還有得玩。

 

策略一〉提升防禦性

資金二成內 布局礦脈、原物料

 

最明顯的例子,是市場資金開始往通膨方向卡位。「去年美國科技股漲翻天,原物料行情還不是太明顯,但今年來氣氛明顯轉變,過去減碼相關產業的法人,現在至少都維持中立,甚至開始加碼。」富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示,隨著經濟數字增溫,市場對通膨預期也逐步攀升,先前布局科技股的資金,近期已陸續轉往原物料股。

 

實體經濟轉佳,基礎建設需求強勁,可望支撐原物料走勢,相關投資也成了一八年「必備」部位。「像是礦業公司、基本金屬及環保稀有金屬公司,營收、獲利都已開始反映,但相較○八年之前行情,現在屬資金退潮階段,整體產業無法像過去齊漲,個股表現差異將會相當大。」胡志豪說。

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