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財富翻倍的機會來了— 買股當老闆 比做生意還好賺

財富翻倍的機會來了— 買股當老闆 比做生意還好賺

簡又仁、謝富旭

股債前線

2012-01-02 16:30

人是群居的動物,習慣跟著社會潮流走,才會有安全感。反映到投資理財上,當市場不好時,周邊的親朋好友幾乎都退出市場不玩了,那時候的你,是會跟著大家一起離場,還是冷靜地評斷局勢,再逆向操作低點進場?

當你選擇和大家一起退出市場,抱持觀望的態度,這時,你已經染上有窮腦袋思維的「症頭」,很有可能和一輩子難得的致富機會失之交臂。反觀能在投資市場賺到錢的人來說,當市場籠罩著恐慌氣氛,反而會暗自心喜「撿便宜的機會來!」

 

景氣愈不好  愈是進場投資

 

38歲存到千萬財富,提前退休的投資達人王仲麟,便是低點入場的高手。他擅長利用經建會每月發布的景氣對策信號低點入場,高點出場,結果為自己賺進財富。

 

王仲麟研究過去20年景氣對策信號與台股大盤表現,結果發現幾乎呈現亦步亦趨。於是,他在景氣對策信號指數跌破17時開始進場,開始對台股基金進行定期定額投資,然後持續扣款到景氣對策訊號突破30時,全部出清,並保持空手靜待到下次景氣對策信號再跌破17時,才開始定期定額扣款。

 

例如,在2008年7月,也就是雷曼兄弟破產事件爆發前一個月,當時景氣對策信號跌破17後,他每個月開始以3萬元定期定額買進台股基金,剛開始買進的前幾個月台股還持續暴跌,可是他依然鎮定的持續定期定額扣款,結果再次為自己賺進財富。

 

依照經建會對燈號分數解釋,當分數跌破17分的時候,也就是燈號亮出象徵景氣低迷的「藍燈」,通常此時也是各界投資情緒最悲觀的時候,幾乎不太投資了,可是這顯示市場已經來到低點,雖然可能還有更低的低點,可是下檔風險通常有限,此時進場反而風險最低。

 

尤其,定期定額已經具備平均成本的概念,當淨值處於高檔時,同樣的一筆金額可以買到較少的單位數,但淨值跌至低檔時,則可以買到較多的單位數,長期下來,基金的平均購買成本會降低,也就不用擔心任何危機事件對淨值的衝擊,因此在目前市況大幅波動之下,這時候參與定期定額投資,可以降低追高殺低風險。

 

買股也是當老闆  逢低買進賺逾10%

 

既然恐慌入市,是讓財富翻倍的重要的時機點,但是為何每當市場恐慌大跌時,大多數人卻選擇避而遠之?「股神」巴菲特說了以下一段話形容投資人厭惡撿股票便宜貨的微妙心理:「漢堡跌價時,每個人都歡唱讚美主;漢堡漲價時,每個人都生氣跺腳。大多數人面對生活物資的態度,卻不這樣對待股票,股票價跌時才是物超所值,但人們不再投以關愛眼神!」

 

低點進場是必須要有克服人性恐懼的富腦袋思維。同樣深諳危機入市之道的余凌霄,在股票市場上不但讓財富「青山依舊在」,投資績效更是幾度一路紅。他在2002年進場低吃的佳格、泰銘、豐興鋼鐵與中碳,經過近10年的配股、配息,持股成本已經降至0元以下。加上2004年利用「兩顆子彈」事件,進場投資百略、超豐電子以及2006年進場的儒鴻紡織等股,過去10年為他創造出超過400%的獲利,原本在富蘭克林投顧擔任業務,只是平凡上班族的他,靠著投資累積千萬元資本,財富傲視大多數的5年級上班族群。

 

余凌霄之所以敢於逢低進場,他認為,「把每一次股市大跌危機,當作是百貨公司出清商品的跳樓大拍賣,買到就賺到。」「用這種心態投資股市才會增加逢低入市的勇氣!」

 

一次逢低買進的機會,讓余凌霄財富翻了幾倍。他印象最深刻的經驗莫過於,一支佳格股票從8元抱到100元以上,中碳從20幾元抱到150多元以上,而為什麼股票可以抱得這麼久?余凌霄就是把這些公司視為自己的公司,買這些股票就是自己當老闆。

 

平日勤做功課 抓到賺錢機會

 

現在年輕人希望自己能開店或當包租公,每年創造10%的資本報酬率就心滿意足。殊不知,只要用心挑選,許多上市、櫃公司資本回報率遠遠超過10%,比自己開店或當包租公還高,更省去一些麻煩。因此,他喜歡用投入資本回報率(Return on Invested Capital,ROIC)作為衡量一家公司是否值得投資的標準,「只要ROIC每年超過10%,就會一直續抱,目前台股部位的7家公司,每一家5年期的ROIC均超過10%,中碳還超過30%,佳格則有近20%!」ROIC便是余凌霄用來衡量企業經營團隊績效是否及格的重要指標。

 

什麼是ROIC?

這個數字代表企業運用資本的效率。

ROIC計算公式:當年度稅後純益÷資本投入

 

從王仲麟、余凌霄投資經驗可以得知克服人性恐懼,找到適當時機低點買進,將是創造財富翻倍另一個機會。目前的投資環境正處於動盪不安,定期定額投資基金的人數下滑,根據投信投顧公會統計,2011年11月國內全體投信定期定額扣款金額、人數皆創2011年2月來新低;11月全體投信定期定額扣款金額降至37.5億元,較10月減少1.57億元,顯示多數人還是會被恐慌殺出的氣氛所影響,而這時候的你,應該打破對恐懼的迷思,在投資理財上做足功課,當市場大跌時,才能抓住創造財富的大好機會。

 

如何在低檔時撿便宜貨?

 

當市場處於低檔的時候,到處都是便宜貨,不過,可不是所有的便宜貨都可以撿,就像投資達人王仲麟提醒,便宜貨要挑選具備基本面、產業趨勢長線看好的,因為這些之所以變成便宜貨是遇到了大環境不好,投資人人心惶惶而遭到市場錯殺,基本面仍然良好,這樣的類股或基金才有機會在市場翻揚時上漲。

 

目前哪些是低檔值得撿的便宜貨?基金部分,根據路透(Reuters)針對10多家券商做的調查結果指出,一致看好2012年新興股市反彈,尤其金磚四國反彈幅度都有2成以上的水準,中國、俄羅斯更有機會挑戰3成。長遠看來,經濟和股市發展方向一致,預計市場信心逐漸恢復後,金融市場資金還是會往高成長經濟體流動,屆時新興市場將展現其潛力(詳見表)。

 

在台股方面,看好投資標的方面,電子以新產品為主,例如中低階智慧型手機、雲端商機、輕薄筆電及Win 8帶動PC換機需求等相關族群,以及具有獲利成長支撐,且本益比偏低的族群,包括PCB軟板、手機、機殼產業。傳統產業則在景氣疲弱下,相對看好民生相關的百貨零售、生技、觀光和中概內需及消費股。

 

券商預估2012年新興、已開發主要股市收盤指數

國家 / 指數

券商預估2012年底預估指數

12/19收盤指數

隱含漲幅(%)

俄羅斯

1851

1360

36.10

中國

2900

2215

30.93

巴西

70000

55298

26.59

印度

19250

15238

26.33

日本

10000

8336

19.96

法國

3425

2947

16.22

香港恆生

21000

18070

16.21

德國

6500

5670

14.64

標準普爾500指數

1340

1205

11.20

道瓊歐盟600指數

250

234

6.84

道瓊工業指數

12388

11766

5.29

英國

5600

5365

4.38

資料來源﹕Reuters,統計時間:2011/12/19   整理:簡又仁

 

判斷底部兩大指標

 

◎股票部分》景氣對策信號:又稱為「景氣燈號」,是一項由九項指標(貨幣總計數M1b、工業生產指數、股價指數、海關出口值、非農業部門就業人數……等)所組成,能夠反映景氣狀況的指標。其係以5種信號燈分別對應不同的景氣狀況,從景氣熱絡到低迷依序為紅燈、黃紅燈、綠燈、黃藍燈及藍燈。

 

景氣對策信號最低是9分,最高是45分,過去台股20多年的歷史顯示,加權指數漲跌與景氣對策信號呈高度正相關。若要穩健入市採「買藍賣紅」投資策略,亦即景氣低迷連帶股市重挫時買進,景氣熱絡股市漲翻天時賣出。較穩健的投資方式是,景氣對策信號綜合判斷分數跌至16分以下時分批買進,持有至32分以上時逢高調節。

 

◎基金部分》VIX指數(Volatility Index):又稱波動指數或恐慌指數。主要反映投資人願意付出多少成本,去規避投資組合風險。因此,當VIX數字愈高,代表所付出的避險成本愈大、市場恐慌程度也愈強;反之,則表示投資人對後勢樂觀,不願為投資組合進行避險。

 

一般VIX指數在45以上,就是入市訊號;若VIX跌破18,則可留意賣出時點。以過去20年VIX指數來看,僅金融海嘯期間最高飆至快60,再對照當時S&P500指數,確實已接近底部。

 

 

 

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