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這樣「存」台積電 勝過死抱不放

這樣「存」台積電  勝過死抱不放

陳威良

聰明理財

達志

2014-11-16 09:38

根據一份國人理財行為調查報告,結果發現有高達87%的民眾想買配息基金,顯示能固定配發現金股息的基金,讓民眾能有一種穩定收入的安定感,又可自由靈活運用,自然是大受歡迎!

其實在股市當中,也有類似的投資標的,就是高殖利率股,現在市場上有愈來愈多的投資人青睞「存股」策略,也就是篩選出穩健配息的公司長期投資,以息滾息的方式產生複利報酬。

 

但是教科書上教人投資高殖利率股的方式,往往只有「buy and hold」,如果不懂得掌握進場點,又沒有建立退場機制,長期實際操作下來,有可能不小心賺到配息、卻賠了價差。尤其是像長期投資的股民,往往將台積電、中鋼、台塑四寶、電信三雄奉為王牌持股,卻經常輕忽了這些股價波動性也不小,稍不留意錯過了停利點,可能一次回檔就足以賠掉多年股息。

 

所以,面對高殖利率個股的挑選與操作,絕對不能只會長抱而不會買賣,可以依照下列買賣訊號,聰明買股、漂亮下車:

 

3買進訊號聰明進場

 

1、月KD指標在50以下黃金交叉

 

當月KD指標長期慢慢修正至50以下,代表股價已經過中長期的調整,存股投資人如果能先鎖定這類個股,可避免對基本面佳的個股過度追高;而如果進一步等待月KD指標在50以下形成黃金交叉,則股價技術面轉強後往往可有一波漲勢可期。

   

以中華電信為例,縱使一般人咸認為電信股似乎股價波動小,但其實近10年以來也曾經出現過6次月KD指標在50以下黃金交叉,而遠傳與台灣大雖然買訊出現次數較少,也各有4次與3次,畢竟好的買點是用耐心「等」來的,而不是用激情「追」來的。

 

2、與年線正乖離率小於5%

 

年線(通常設定為240日移動均線)代表過去一年股價的平均水準,假如所看好的高殖利率股與年線之間的正乖離可縮小至5%以內,表示股價已有明顯回檔整理。依照葛蘭碧的均線理論,當長期均線走揚而股價拉回測試時,是長線適合進場的時機。

 

以防禦型的中興保全為例,因為營運穩定,長期以來年線幾乎都呈現不斷翻揚的走勢,而股價也是在年線上方緩步墊高盤堅。要當一個好的存股獵人,就要戒除追高的壞習慣,可靜心等待股價回檔整理來測試年線支撐的時候再出手,近年來中保每年至少都會有一次以上這樣的買點浮現。

 

3、好股碰上偶發的短暫利空

 

存股要能穩操勝券,最好就是把握好股碰上倒楣事,才會有難得的特惠價;不過,這前提必須是短暫的利空,甚至只是假利空去干擾了股價的正常走勢。唯有在基本面趨勢不變的前提下,買到超值特惠價,才是真正撿便宜。

 

例如製鞋大廠豐泰在越南布局設廠已久,越南占其全球產量超過5成,卻在2014年5月因越南當地爆發排華事件,無端遭受波及,雖然生產線並沒受到直接影響,但股價也從90元以上回跌至7字頭,其實就是一次難得的進場機會。等到5月營收公布,豐泰以創歷史新高的好成績令市場再度恢復信心,股價又重啟漲勢。

 

3賣出訊號漂亮下車

 

1、與年線正乖離率超過20%

投資高殖利率的個股,成本就是要愈低愈好,最好能買在市場恐慌殺出時的超值安全價,正所謂「賤下極則反貴」;反之,當股價已經獲得市場追捧而有明顯漲幅,則「貴上極則反賤」。

 

假如股價與年線(設定為240日移動均線)的正乖離已超過20%,就表示現在的股價已經高出近一年投資人平均成本的兩成以上,如果以期待一年殖利率7%來說,這時候賣出持股可賺得的價差已相當於3年的配息,很容易引發獲利了結賣壓。

 

以台積電為例,從2011年以來,幾乎每年只要與年線正乖離超過20%,接著就是一波中期回檔,往年線拉回修正。因此只要掌握住這種慣性,在乖離過大時逢高先賣一趟停利,待回測年線附近時再接回,績效是不是比死抱不賣來得更好?

 

2、月成交量周轉率超過1%

 

高殖利率股通常因為公司經營穩健,所以會吸引長線買盤進駐,久而久之,籌碼就由短線投機者流入到長線投資者手中,常態下,籌碼安定就會慢慢形成量縮盤堅的走勢。

 

但是,如果發現原先持有的高殖利率股成交量開始變得活絡,代表逐漸有些不安的籌碼釋出,這也許透露出公司的基本面將有所不同,甚至原本穩健的股性,也將因更多市場資金的介入而改變。因此,以當月成交量周轉率(成交量除以股本發行量)為衡量標準,如果超過1%,而股價又位在相對高檔區,則必須慎防股價回檔整理的風險。

 

以台塑化為例,雖然股本龐大高達952億元(即股本發行量為952萬張),但平常籌碼安定,月成交量經常不到5萬張,占股本的比率小於0.5%。但2009年5月、2010年8月、2011年8月、2014年1月,都曾經分別見到月成交量周轉率超過1%(即月成交量大於9.5萬張),爾後也伴隨著股價激烈震盪,因此善用這項指標觀察,一定可以幫你趨吉避凶。

 

3、現金股利近3年平均<近10年平均

 

高殖利率個股其實也有分為「成長型」與「衰退型」,「成長型」的公司不僅能夠每年穩定配息、甚至可以愈配愈多,而且因為本業還在持續成長茁壯,配息之後又能順利完成填息,是可以讓投資人股息、價差兩頭賺的優質企業。

 

而面對「衰退型」的高殖利率個股,其獲利難以維持過往高水準,投資人最好及早收割,畢竟配息的源頭是來自於公司的盈餘,倘使因公司經營不善,或是整體產業已經露出走下坡的疲態,股息殖利率也恐怕將開始滑落,更嚴重者,股價甚至可能步入空頭趨勢。因此,務必去計算並留意公司近3年現金股利的平均水準,是否高於近10年的平均值,尋找趨勢向上的好股,避開趨勢轉下的個股。

 

以松翰為例,原本是一家連續10年都配息的優質股,但近3年現金股利平均為3.13元,已經低於近10年平均的3.31元,甚至可明顯看出最近3年的EPS,是一年不如一年。最主要原因就是松翰是一家消費性IC設計公司,近年產業陷入割喉價格戰,而人事與研發成本又居高不下,獲力能力不如從前。

 

綜合上述看法,投資高殖利率股主要是著眼於進可攻、退可守,不僅有下檔支撐保護,最好基本面趨勢向上,可帶動股價一波上漲。如果下次除息之前有順利賺到足夠價差,不妨先逢高獲利出場一趟,懂得靈活操作,口袋會變得更豐厚!

 

中華電表頭:月KD在50以下黃金交叉,後續中華電出現漲勢

 

台積電表頭:台積電年線正乖離率超過20%,後續股價就會出現回檔

 

台塑化表頭:台塑化月成交量周轉率一超過1%,之後就伴隨股價激烈震盪

 

 

連續10年配息2元以上個股                  單位:元

公司

近3年現金股利平均

近10年現金股利平均

近10年現金股利最低

中聯資(9930)

3.03

2.67

2.00

中保(9917)

3.40

3.05

2.20

全國電(6281)

4.13

3.45

2.32

久元(6261)

4.62

3.81

2.61

遠傳(4904)

3.42

3.07

2.50

崇越電(3388)

5.33

4.84

3.00

華固(2548)

5.37

4.83

2.01

廣達(2382)

3.93

3.36

2.49

 

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