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用存股打敗通膨、避開匯兌風險— 養一隻屬於你的「下金蛋鵝」

林成蔭

聰明理財

達志

2014-02-27 13:54

伊索寓言中,有個有趣但寓意深遠的故事 : 某天早晨,一個農夫發現自家的鵝窩中有一只金光閃閃的蛋,原來是他的鵝生下金蛋,他驚喜不已,更高興的是這隻鵝每天都會生下一顆金蛋,他把金蛋拿到市場賣,很快就富有起來。漸漸地,農夫開始貪心起來,他心想,鵝的肚子裡面應該有更多的金蛋,於是他殺了鵝,但是裡面什麼也沒有,從此以後,農夫再也沒有金蛋了。這個故事是告訴人們,不要貪得無厭,要知足常樂。

更多人感興趣的是 : 「如果有隻會下金蛋的鵝該有多好 ? 」現實生活中,這種情形不可能發生,不過,我們卻可以透過安排投資組合商品的方式,達成這個目標,這個商品就是「存股」,股票就是鵝,每年生出的股息就是金蛋。

 

存股進可攻退可守

 

存股,意義就是投資「定存概念股」以達成理財的目標。定存概念股泛指企業獲利穩定,每年也將一定比例的獲利配發給股東,對股東而言,就像是定存一樣,每年都有可預期的股利可以領,是投資理財規畫重要的商品。

 

如表1,台股在今年1月的殖利率有3.33%的水準,事實上,台股的殖利率一向不錯,在2009年時金融海嘯衝擊下表現較差,也還有2.76%,幾乎是定存利率的兩倍,而當2011年企業獲利恢復正常水準,殖利率就來到5.65%,股東都非常滿意。這是700、800檔上市公司平均的結果,如果去掉獲利不佳的個股,從剩下的公司裡面精挑細選,報酬率又可以拉升。

 

這樣長期而穩健的投資方式,因為做起來容易,比起期待倍數獲利,卻總是追高殺低的投資要實在許多,因此,更能幫助投資人達成理財目標,值得推薦給大家。

 

當然,投資最需要評估的就是投資報酬率和風險。因此,在表2中,特地將存股這種方式和其他投資工具做個比較。

 

台灣上市公司近4年殖利率表現

時期

上市公司家數

殖利率(%)

2010

758

3.58

 2011

790

5.65

 2012

809

4.12

2013

838

3.26

 2014年1月

840

3.33

 

穩中求勝

存股與其他投資工具優劣比較 

存股

新台幣定存

外幣定存

基金

投資型保單

報酬率(%)

5 ~ 8

1.38 (註一)

2.08 -~3.35 (註二)

-11.65 ~ 9.62(註三)

類似基金

風險

沒有絕對

變現性

金額彈性、變現性佳

時間限制

時間限制

金額彈性、變現性佳

時間限制

註一 : 第一銀行一年期定存利率 (2014/01)

註二: 第一銀行人民幣與南非幣一年期定存利率(2014/01)

註三:貨幣類基金一年報酬率(2014/01/31晨星排行,最高為+9.62為英鎊類,最低為-11.65%為澳幣)

 

資料來源:第一銀行、晨星

 

殖利率優於定存

 

首先,從投資報酬率角度分析,如前述,台股的平均殖利率已經有3.3%,因此仔細挑選後的標的,繳出5 ~ 8%殖利率應屬合理;新台幣定存利率僅1.38%,今年升息機率不大;外幣定存雖是常見,以人民幣來說,一般方案利率2.08%(第一銀行牌告利率),並不高,雖然南非幣有3.35%的利率,但過去一年,南非幣貶值超過兩成,存戶賺到利率,卻賠掉匯率;基金則同樣有匯率影響到投資報酬率,過去一年,台灣投資人很喜歡的澳幣就是負報酬;投資型保單則因為投資組合就是配置在基金,同樣會有匯率影響。

 

其次,從風險觀察,一般人認為股票風險高,其實要視個股而定。例如常被當做「定存概念股」的電信股,中華電信的貝他值只有0.41、標準差0.69%,保全業龍頭中興保全貝他值只有0.39,標準差0.77%;而股價波動幅度大的公司如大立光,貝他值1.52、標準差2.46%,就高出電信股和保全股很多。因此,股票的風險不見得就高,而是和選股有關。

 

小字典 :1分鐘認識貝他值

 

所謂貝他值,指的是個股的股價變動與市場大盤指數變動的相關性,因此,當貝他值大於1時,顯示個股的股價波動程度將高過市場,反之,若貝他值小於1,則表示個股的股價波動程度會較市場平均值穩定;標準差 : 衡量報酬率的波動程度,愈大表示報酬率好的時候與不好的時候相差愈大。

 

至於新台幣定存,當然是風險最低,其餘外幣定存、境外基金、投資型保單因為有匯兌問題,都必須留意到匯率波動吃掉投資報酬率的風險。展望未來,美國聯準會持續縮減QE(量化寬鬆貨幣政策)規模已成定局,美國的經濟復甦力道在全球大型經濟體中,最為穩健,美元易漲難跌,其他外幣均易有匯率波動風險。

 

接著,變現性也是考量重點。存股可以投入的金額很彈性,資金小或收入不穩定的人可以從買零股開始,需要周轉,今天賣掉,後天就可以拿到錢;定存的資金運用就比較沒有彈性,要用錢,只好提前解約損失利息;基金,賣掉後約5~7個工作天入帳,流動性佳;投資型保單則看險種和契約,年限未到提前解約有解約金。

 

風險低於受匯兌影響的商品

 

還有其他會影響投資工具表現的因素,例如台股必須具備一定的知識,參考專業刊物和意見很重要,而變數則在於財政部將修正兩稅合一制度,個人股東獲得配股利總額原本可抵100%綜合所得稅,將減為可抵減50%,除權息前可能會有棄權息賣壓。

 

油電雙漲的時代,新台幣定存利率很難打敗通膨;外幣定存,則有匯兌因素必須謹慎評估;基金的好處是風險分散,缺點在於經理人績效難以評估;投資型保單的好處是可以在有限金額中,選擇好幾檔基金,達成資產配置的需求,每年也都有免費的轉換基金次數,不過相關費用較高。

 

比較下來,如有時間做做功課,股票倒不失為很好的投資工具。

 

「七二法則」揭開財富翻倍的密碼

 

至於自己的資產,在不同的投資報酬率下,以多久的時間能夠翻倍成長,可以利用「七二法則」來約略估計。「七二法則」即是以72除以年化投資報酬率,得出的數字,就是資產成長一倍所花費的時間。舉例來說,年化報酬率為8%,72除以8= 9,因此資產翻倍的時間需要9年,也就是說,如果有50萬,在投資報酬率8%的情況下,9年後,就有百萬身價。換言之,若是報酬率高達12%,72除以12= 6,因此,如果有12%的投資報酬率,只要6年,資產就能增加1倍。

 

這個法則,可以讓我們輕鬆估計出資產成長一倍所需的時間,重點是在可以承受的風險下,慎選好的投資工具,然後越早理財,就越容易達成自己的目標。

 

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