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漲不停的四大缺貨族群 賞味期有多久?

呂玨陞
2018-05-31
聰明理財
1119期
Getty

漲不停的四大缺貨族群 賞味期有多久?

呂玨陞
2018-05-31
漲不停的四大缺貨族群  賞味期有多久?
聰明理財
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國巨股價站上千元,再度帶領被動元件族群跟漲,強勢股價背後的缺貨題材成為市場最夯話題。 從被動元件、記憶體到銅箔基板等「缺貨一族」,還有多久賞味期?

十七檔漲停,這是五月二十八日台股被動元件族群的誇張盛況。領軍的,是當天股價突破千元大關的國巨(二三二七);至於題材,主要還是過去大半年來,像是具有神奇魔力一般的關鍵字:缺貨。

 

放眼台股市場,除了被動元件之外,目前被認為具有「缺貨題材」的產業,還包括記憶體(DRAM)、銅箔基板(CCL)、金氧半場效電晶體(MOSFET)等。究竟,這些產業的缺貨題材賞味期限會有多長、缺貨的結構是何模樣?透過近來國內外各大投資機構的報告,或許可以得到一定程度的解答。

 

從旺到發燙的被動元件族群談起。五月下旬,摩根士丹利證券針對被動元件中的「缺貨A咖」MLCC(積層陶瓷電容)發表報告,直指:「MLCC將缺貨至二○一九年。」主要原因是日系大廠自去年以來,相繼退出中低階市場。此外,「車用電子對MLCC的需求將在下半年明顯成長。」這也是摩根士丹利看好缺貨題材續航力的關鍵之一。

 

缺貨延續至二○一九年

但須留意原料成本提高

 

不過隨著相關個股股價飆漲,不少台股投資法人也開始挖掘被動元件族群的「缺貨新故事」。若說過去半年來的主角是MLCC,接下來備受期待的新主角,則是晶片電阻。

 

群益投顧分析,晶片電阻同樣具有原物料價格上揚、需求提升、日廠退出、業者擴產有限等「缺貨基因」。但在二○一七年,業者對於晶片電阻的調漲幅度明顯不如MLCC,因此業者在今年的價格策略上,可望出現一波跟漲。

 

舉例來說,全球電阻龍頭廠國巨去年調漲MLCC價格四次,但僅調漲晶片電阻一次。若以國內整體業者觀察,去年各家調漲晶片電阻價格總計四次,而今年以來至三月底,則快速提升到十一次之多,趨勢走向的確符合預期。

 

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