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投資雙高概念股攻守兼備

林心怡
2018-06-21
聰明理財
1122期
達志

投資雙高概念股攻守兼備

林心怡
2018-06-21
投資雙高概念股攻守兼備
聰明理財
達志

台股指數愈墊愈高,想搶賺產業成長型個股除權息行情的投資人,專家普遍建議可朝兩個方向去思考:一是挑「股價修正過」的高息成長股,掌握股價「先蹲後跳」的賺錢契機,適合存股族波段操作;第二,是卡位有產業亮點、有集團作帳題材者,即使現金殖利率不到三%,但受惠產業趨勢向上的熱度,積極型的投資人可望在「賺價差」的同時,也能一併收割「息值」,搭上除權息行情順風車。

但不論選擇哪一種,第一步都是該著眼於「產業趨勢前景向上,公司未來獲利前景佳」者。專挑獲利翻倍趨勢股的投資贏家張捷指出,今年布局填息行情有兩個指標,一是考量公司產業競爭力,也就是股神巴菲特所謂的「護城河理論」,挑選有護城河的產業,包括寡占或獨占、高毛利率,且具有獨特競爭優勢的股票,第二就是公司所屬產業位於主流趨勢的浪頭上。

 

AI、被動元件概念股》為主流趨勢  可望強勢填息又大賺價差

 

張捷建議,想賺強勢填息行情的投資人不妨從下半年主流趨勢股著手,包括被動元件、AI與高速傳輸、新蘋概股、電競概念股,或許息值少一點,但股價爆發力相對誘人。

 

以台積電持股三五%的特殊利基型IC設計廠創意為例,今年配發五元現金股息,雖然除息前現金殖利率不高,但除息當日不但強勢填息,後續還連續急拉三根長紅,僅三天漲幅即高達二成,股價從二五○元跳升至三○○元,顯見AI與高速傳輸趨勢明顯受市場青睞。

 

他甚至認為,AI與被動元件有機會挾著強勢多頭氣焰,成為今年除息的亮點,如被動元件概念股國巨、達方、鈺邦、光磊,都是他眼中可望強勢填息又能大賺價差的口袋名單。

 

張捷以國巨為例,今年每股配十五元現金股利,加計股票股利每股二元,共配發股利十七元,現金殖利率還不到二%,但從MLCC(Multi-layer Ceramic Capacitor,積層陶瓷電容器)持續缺貨、今年EPS上看一百元來看,在趨勢浪頭上,完成填息的勝率不低。

 

高殖利率不一定是好存股》3.5% 是基礎門檻  但仍須重視獲利前景

 

但是對於著重賺「穩健股息」的存股族來說,可先以現金殖利率三.五%作為基礎的門檻。張捷指出,像是利基型成長股包括具寡占、獨占、屬於民生必需產業,例如民營電廠龍頭台汽電,不但公司歷年獲利穩健,近三年平均現金殖利率都維持在五%左右的水準,就相對適合存股族的投資人。

 

台電轉投資二七%的台汽電,產業地位屬於寡占,受惠缺電題材,近期營收成長極大。觀察今年三至五月,連續三個月營收年增率逼近三○○%,在獲利穩健中,又帶有較高成長性。

 

趨勢成長股投資贏家艾致富則看好工控記憶體大廠宜鼎,今年配發五.七元現金股利,以六月十九日收盤價一四五元計算,雖然現金殖利率僅三.九三%,但未來可望受惠於物聯網和人工智慧應用快速成長,且新興工控市場對工控儲存需求也快速增溫。從第一季EPS達三.三三元、相較去年大幅成長一○五%來看,法人預估,宜鼎今年可望再賺一.五個股本,EPS上看十五元,是值得伺機布局,適合穩健型投資人股利、價差雙賺的標的。

 

相對地,艾致富提醒,在投資電子趨勢成長股時,千萬不能只著眼當下高現金殖利率的迷思,而忽略產業前景與公司未來的獲利能力。

 

以宏達電為例,就曾在二○一一年配發四十元現金股利,若以除息前股價約在四百元附近計算,現金殖利率高達一○%,但由於獲利持續衰退,股價也在除息過後持續大跌,即使領到四十元的高配息,也彌補不了貼息的價差虧損。

 

因此,在財務數字評估方面,宜從稅後淨利、營益率的年成長率,以及每股自由現金流量,作為企業賺錢能力的觀察指標。

 

鉅豐財經資訊執行長郭恭克指出,在選股邏輯上,他會取近四季EPS合計大於二元,且近三年每年、每季正成長者,再從近一季的稅後淨利年成長率、營業利益年成長率大於一○%,作為獲利能力的篩選條件,再來就是挑選每股自由現金流量為正,並且穩定上揚者,因為這代表該公司本業創造現金的能力很強。

 

比方說受惠於挖礦、電競趨勢題材的加持,技嘉與微星近年來不但獲利能力轉佳,今年首季EPS年成長率分別達到四九○.七%與五二.七六%,今年現金股利也各自配發四元與四.五元,若以兩者股價七十六.五元與一一四.五元計算,現金殖利率分別為五.二三%與三.九三%,都是值得長線布局的投資標的。

 

破除高本益比迷思》本益成長比低於0.5 值得伺機逢低買進

 

至於介入時點,則可從過去十年歷史平均本益比或與同業做比較,例如中租目前的本益比十二.三倍,基期就相對較低,但若想破除「總在本益比過高迷思中,錯過大漲標的」的魔咒,郭恭克建議,不妨可以考慮透過「本益成長比」作為股價評估的標準。以台股現階段來說,他會挑選本益成長比低於○.五倍的標的,作為進場依據。

 

比方說,去年十一月牧德在一六三元時,本益比達二十四.五倍,乍看之下頗高,但本益成長比僅○.一九倍,搭配其他獲利條件,當時的確依舊是值得進場的買點。對照目前股價四六八元,漲幅已達一.八七倍來看,若當時單看本益比過高而不買,可能就因此錯過大賺一波的良機。

 

再以德律為例,公司「過去四季EPS的本益比」目前雖然高達二十一.九倍,但觀察德律第一季的EPS年成長率就高達一八四.三八%,可估算出其本益成長比僅○.一一九倍,仍低於○.五倍的投資標準。其他像是趨勢成長股宜鼎、原相,目前的本益成長比都在相對較低的位置,值得投資人提前做好功課,掌握伺機逢低布局的好機會。

 

翻倍成長股達人 張捷

 

推薦標的:國巨(2327)、達方(8163)、鈺邦(6449)、台汽電(8926)、光磊(2340)

 

推薦理由:

- 國巨、達方受惠被動元件缺貨、漲價熱潮,現金殖利率雖不高,但可望強勢填息,兼賺價差行情。

- 鈺邦為被動元件固態電容廠,受惠電競及挖礦熱潮,營收持續創高,填息行情可期。

- 台汽電為民營電廠的龍頭,受惠缺電,近3個月營收大躍進,近3年現金殖利率5%。

- 光磊為LED晶片廠商,受惠旗下的感測元件產能滿載,法人持續看好有填息行情,且現金殖利率有4%。

 

趨勢成長股贏家 艾致富

 

推薦標的:宜鼎(5289)、鈊象(3293)、原相(3227)、伍豐(8076)

 

推薦理由:

- 宜鼎為工控記憶體大廠,今年可望賺1.5個股本,EPS15元,獲利持續成長。

- 鈊象為商用遊戲機廠商,今年EPS上看15元 ,配息11元,現金殖利率6%,大戶法人持續買。

- 原相是影像感測IC大廠,獲利成長,且電容式觸控產品持續增溫,現金殖利率4%。

- 伍豐為轉機成長股,配發1元現金股息,雖現金殖利率不高,但填息與未來股價漲勢可期。

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