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五大投資贏家親授 台股大震盪下多空攻略

五大投資贏家親授  台股大震盪下多空攻略

林心怡

聰明理財

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1139期

2018-10-17 14:43

從技術和籌碼面看,台股目前均不利多頭,持股近滿檔者,勿向下攤平,遇反彈應減碼;若是空手者,可挑受大戶青睞的價值低估股,作為攻守兼備的標的。

台股震盪劇烈,未來是否能轉危為安,除了要看是否能出現落底反彈,多數投資贏家認為,除非國安基金進場或新進大戶資金換手撐盤,否則即使融資餘額在斷頭賣壓湧出後大減,仍不可視為籌碼乾淨而失去投資戒心。

 

群益投信基金經理人沈萬鈞分析,就歷史經驗來看,當融資大減,短線一定是先彈再說,但若反彈後,台股年線仍然失守且正式下彎,那麼接下來二年線、五年線有機會都被摜破,通常十年線八七五○點附近,才會是長線真正築底區域。

 

永誠國際投顧投資總監陳威良指出,從技術面來看,月KD從年初以來就持續往下,八月、九月間雖一度反彈向上,但KD開口未放大,且未能突破前高,形成長線指標負背離;隨著十月的長黑K棒出現,讓KD指標向下開口擴大,中長期盤勢轉空已確立,持股接近滿檔的投資人,短線反彈都應該減碼因應,切勿摸底搶短或融資攤平。

 

再看籌碼變化。陳威良指出,由於近幾年融資水位已經在歷史相對的低檔區,所以十月十一日股災當天融資減少百億餘元,就金額來說不是最大,但若觀察融資減幅(當日資減的金額/前一天的融資餘額)就會發現,當天的融資減幅十分可觀,加上不少中小型基金淨值大減三、四成,足見當市場無論散戶或大戶均受傷慘重,需要較長時間休養生息。

 

攻略一:低持股等機會 趨勢反轉宜避險操作

 

攤開台股集中市場單日融資減幅排行,減幅最高的一天出現在二○一五年八月二十四日,第二名就是今年十月十一日,而當天收盤後融資餘額降至一三九一億元,創下一七年二月二十三日以來新低。櫃買市場融資餘額更因為斷頭令齊發,降到四九六億元,創下一五年十月二十一日以來的新低。事實上,近期不論行情漲跌,融資都是持續減少,這代表散戶資金可能會在低水位維持一段時間,重新慢慢打底。

 

技術面與籌碼面均不利快速反攻,因此在投資策略的擬定上,「獵豹財務長」郭恭克建議,持股接近滿檔幾乎全部套牢者,切勿向下攤平,「反彈」反而是減碼之際,先建立認賠心態,一旦減碼過半後,嚴設損益點,可少量來回小做價差;至於已全部出清的空手者,此時可挑領先落底、價值被低估、籌碼相對乾淨、受到大戶青睞者,作為攻守兼備的標的。

 

手握數億元的市場大戶「鬼山人」甚至認為,現階段「搶反彈,還不如空弱勢股!」對於操作比較積極、投資心理素質較高的投資老手來說,在出清持股後,挑一些弱勢股進場放空或做避險操作,也未嘗不可,畢竟年底前,指數持續回檔修正的機率相對較大。

 

攻略二:跌時重質 挑價值低估、具高現金殖利率標的

 

股市有句諺語:「漲時重勢,跌時重質」。郭恭克分析,投資人若目前持股屬於趨勢型或景氣循環型,如果原本就打算長線持有,也沒有融資,或許有機會等下次產業的循環。如果屬於高現金殖利率股票,即使行情轉空,至少還能透過配息來彌補,坐擁收息收益。

 

他以國內利基型連接器製造廠商信邦為例,公司目前涵蓋的五大事業群包括健康照護、汽車產業、綠能、工業應用與通訊領域,產品橫跨電動車充電站、充電槍線纜與半導體設備線材,均屬具有長期趨勢話題的方向,且公司九月營收十五.○八億元,年增率二○.五七%,不但連創七個月單月歷史新高,也創單季歷史新高。

 

在新品出貨暢旺及傳統旺季下,法人看好信邦第四季表現,市場預估全年EPS(每股稅後純益)上看六元;加上十月股災後,股價仍守穩年線與上升趨勢線,且外資與四百張以上大股東自七月開始持續買超,未來若能回到季線上升軌道,長線後市可期。

 

另一方向是瞄準國安基金動向,以過去經驗,國安基金可能護盤買進的標的,往往偏向中大型、本益比不高,且獲利穩健的高現金殖利率股,如台泥、亞泥、台塑集團股、台灣高鐵等,只要符合長線自由現金流為正,選在現金殖利率五%至六%買進,都是相對安全的切入點。

 

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攻略三:操作政策偏多標的 留意旺季傳產股與績優股

 

擅長飆股投資的碩聯環球台股策略顧問黃豐凱則指出,從籌碼面與基本面綜合來看,受惠政策拉抬的傳產股世紀鋼、漢翔,以及第四季可望反映旺季效應的散裝航運股裕民、台航、台驊,也值得留意。

 

其中,物流業者台驊受惠於空運攬貨業務成長,上半年EPS一.三七元,加上中美貿易戰影響,不論海運、空運的艙位,下半年持續被客戶搶買,而且都是利潤高的現貨價,法人預估,第四季單季EPS就有機會賺到一元,全年上看三元;該公司上次單季賺到一元是一四年下半年,隔年股價最高來到四十一.九五元;以明年可望配發二.二元現金,目前股價二十五.二元計算,現金殖利率接近九%,搭配主力籌碼有持續進駐的態勢,未來股價空間不容小覷。

 

此外,在旺季題材股方面,第四季本來就是散裝航運的傳統旺季,加上中美貿易戰影響,使得運送穀物船舶航行需求增加,租金有機會再上漲,觀察國內散裝業者船隊,以運送穀物為主的台航受惠最大,預估今年EPS有二.二八元。

 

至於國內散裝航運龍頭裕民,受惠BDI指數(波羅的海綜合指數)站穩在一千二百點之上,公司上半年EPS○.八五元,較去年○.一四元大增。法人預估裕民今年EPS二.五元,近期外資仍偏向多方操作,股價也相對抗震。

 

此外,明年起國際航運聯盟對船隻的環保相關法令嚴格提升,舊船勢必加速淘汰,而新船生產成本則將拉高,又會壓抑國際航商增建船隻意願,影響產業整體供給,而裕民自一二年以來已淘汰十八艘老舊船舶,並加入三十艘高效能環保新船,反倒有望受惠。

 

陳威良則看好風力發電族群領先指標股世紀鋼,「開始從題材想像,走向實質基本面支撐。」他分析,十月初完成與哥本哈根基礎建設基金(CIP)簽署水下基礎合約,訂單金額高達一六五億元,兩座風場獲配容量六百MW(百萬瓦),共需要超過六十座水下基礎,將全數交由世紀鋼負責;因後續仍有幾筆大單簽約,明年下半年起可望陸續入帳,未來很有想像空間,中長多行情可期,股價回測季線不破,可留意逢低買點。

 

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攻略四:留心跌深股 資產營建、貿易戰受惠族群利多可期

 

至於跌深股,宏遠投顧副總陳國清(冠升)認為,可留意被動元件、晶圓材料股、電動車及鋰電池相關概念股,如和大、台達電、貿聯、康普,並嚴守損益點。此外,中美貿易戰的意外受惠族群也可留意,舉例來說,中國為對抗美國,必定更強調基礎建設,對鎖定中國內銷市場的水泥業者而言,就有利多可期。

 

就短線來說,第四季進入水泥業傳統旺季,市場已傳出十一長假後,中國水泥價格正醞釀全面調漲,因此法人預期,西進水泥廠下半年來自中國市場的獲利可望優於上半年。市場預估,台泥與亞泥全年EPS分別將有四.五元與三.九元水準,股價後市亦可留意。

 

值得一提的是,未來台商回流的資金也有機會拉動國內資產、營建股行情。截至第二季為止,上市櫃公司中國投資收益匯回金額高達四千二百億元,而隨著中國稅務機關自今年九月起,與多國交換CRS(共同申報準則)資訊後,早期將資產轉移第三地的台商,將有被追稅可能;加上中美貿易戰窄化了中國的投資機會,未來台商回流的錢,除了建廠、買房,具閒置工業用地的資產股,也可望成為台商資金回流的避風港,因此具備土地資產開發、每年穩定配息的台肥,也可留意進場時點。

 

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