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黃金、日圓偏多 用ETF為投資買保險

唐祖貽

聰明理財

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2019-01-23

近期全球股市雖然出現一波反彈,但還談不上重返多頭,這時該如何處理手中持股?專家建議,選擇適當的商品,搭配相關的ETF,為預防後市回跌的最佳策略。

二○一八年下半年起全球股市利空不斷,陸續從高檔崩跌;進入一九年總算開始反彈,不過面臨農曆新年長假,甚至接下來可能出現的熊市,驚魂未定的投資人,是否該為投資組合買個保險呢?

 

隨著金融商品的發達,可供避險的工具與方法也越來越多,從期貨、選擇權、VIX恐慌指數……都有人青睞。不過,以上這些多半屬於高財務槓桿、波動大的商品,本身風險就不小,不如尋找槓桿較低、波動不大,且與股市的關聯係數低,甚至負相關的商品,可能更有效果。

 

根據元大投信的統計,若以美股標普五百指數作為全球股市代表,美國長天期公債、黃金、美元指數、日圓匯率等商品,與標普五百相關係數偏低甚至負相關,是市場常用的避險工具,這些商品價格的波動相對於期貨、選擇權小得多,而且國內都已有相關的ETF可供選擇。其中,國內投資人較為熟悉的,可說是黃金與日圓。

 

金價緩步漲  供需趨於平衡

 

在這四種商品中,黃金與股市雖然正相關,但元大投信研究團隊表示,今年仍看好金價緩步上漲。首先,從全球主要研究機構的展望來看,今年經濟成長放緩幾乎已成定局,且二○年可能繼續下滑;其次,一八年引領美股走高的減稅政策,今年效應恐怕也將遞減,這些對美股連帶全球股市都是不利因素。

 

也由於景氣不佳,美國聯準會今年升息的腳步將放緩甚至停止,這代表名目利率今年不容易再往上;但景氣落後指標:「個人就業與薪資」仍會保持成長,薪資成長帶動消費與物價,所以通膨率還可能微幅增加。

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