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一年多次配息賺很大? 存股大戶公開操作心法

歐陽善玲

聰明理財

達志

2019-03-27 17:47

即將進入股東會旺季,2018年度股利政策也陸續公布;對存股族來說,今年關注重點除了股利配發情況外,公司配息制度是否改變,是否將追隨台積電腳步,採取一年多次配息政策,也引發投資人好奇。不過,對資深存股大戶來說,「一年多配」有其門檻,不符合條件卻硬要跟進的公司,投資人不但不用考慮,還要格外小心!

台股資歷超過三十年的投資達人劉友威,過去曾長期持有好樂迪緯創等公司,每年享有一定現金股息收益;「有資格一年多次配息的公司,必須長期獲利穩定、甚至持續成長;這樣的公司最好在全球具領導地位、或寡占市場,利用多次配息方式,對於穩定股價有很大幫助。」

 

以台積電為例,董事會通過18年度盈餘每股配發8元現金股利,並決議今年度開始,盈餘分配採分季發放;而第一季每股擬配發現金股利2元,將於第四季發放,也就是持有到年底,投資人每股可領到10元現金股利。「先發8元,再發2元,股價怎麼反映,影響接下來操作。」

 

劉友威認為,台積電股利配發水準與17年相當,參考去年經驗,估計今年除息後股價最低位置約在225到230之間,除權前股價上看260元應是合理,「畢竟今年每股可配到10元這件事,已眾所周知,市場可能提前反應;但若因此超漲,我就會趁機調節手中部位。」

 

換句話說,想要吃「一年多配」的豆腐,在除權息前三個月賺到價差,首先必須對「合理股價」有定見,參考過去配息水準、除權息前後市場反應,或以近幾年股價高低本益比做為參考,都是可行辦法。當股價超漲時,進行部位調節;受市場情緒性因素超跌時,就再回補。

 

而對劉友威來說,像光學鏡頭龍頭廠大立光、電源系統大廠台達電,在產業具絕對競爭優勢,且長年獲利穩定,是真正有條件「一年多配」的公司;「獲利不夠穩,卻喊出要一年多次配息,就要小心公司可能有蓄意操作股價之嫌。」

 

長期持有錢櫃的存股大戶傅君玉,也認為多次配息結果,雖然有助於縮短填息之路,也會讓他更願意長期持股,甚至加碼存股部位,但若沒有長期穩定的獲利做靠山,一年多次配息很可能會被部分有心公司利用,成為拉抬股價、吸引投資人上車的工具。

 

他指出,彈性多次配息,不但是國際趨勢,也有助於長線退休金、或投資法人增加持股意願,對於有現金流需求的人,更是很好的選擇。但存股最重要考量,應在持續穩定的現金流入,而獲利穩健成長的公司,才有能力提供一年多次配息。

 

像是不受景氣循環影響的內需消費股,或具有寡占特性、長期獲利水準一致,不會大起大落的公司,股利政策採取一年多次配息,才值得投資人考慮。

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