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中國景氣有望築底 低接陸股ETF看俏

唐祖貽

聰明理財

1175期

2019-06-26 11:00

美中貿易戰再度讓中國經濟蒙上陰影、陸股受創,但專家認為,官方近半年來推出多項政策逐漸收效,景氣反而有機會在今年第三季逐漸止穩,因此,現階段是逢低布局的好時機。

今年以來,陸股表現原本不差,但五月初川普突然再度宣戰、美中貿易戰再起波瀾,上證指數立刻跌掉今年漲幅的一半,美元兌人民幣更逼近七元的心理關卡。即將進入下半年,貿易戰對中國景氣、股匯市的影響又會如何?

 

國泰中國A50正二(○○六五五L)ETF經理人游日傑指出,年初世界銀行與多家研究機構的評估,今年中國GDP年增率約在六%至六.五%;貿易戰擴大後,雖然區間未下修,但認為僅能達到六%至六.二%,勉強及格,再加上第一季已公布年增率為六.四%,因此預期下半年僅可能勉強「保六」。

 

中國景氣可望築底可定時定額買進ETF中長期持有

 

▲中國景氣可望築底,可定時定額買進ETF,中長期持有。(圖片/法新社)

 

政策收效  第三季GDP回穩

 

中國GDP年增率下滑的原因,當然與對美進出口衰退有關。不過,游日傑認為,從GDP組成的三大支柱:投資(I)、民間消費(C)與淨出口(X-M)來看,中國官方其實已努力提升前兩者的比重,也就是「從工廠轉型為市場」。

 

至於淨出口,也逐步降低對美國的依賴。從近期數據來看,中國經由對歐盟、亞洲出口的增加,抵銷不少對美出口衰退的衝擊,何況經濟原本就不可能永遠高成長,所以中國GDP增速放緩,甚至破不破六,無須太過擔憂。

 

今年以來,績效在同類基金中名列前茅的元大新中國基金,其研究團隊表示,中國這波景氣的反轉點出現在去年第二季,接下來遭逢內憂(政策調控)與外患(美中貿易衝突),呈現逐季下滑趨勢。不過,中國官方推出多項財政與貨幣政策,尤其四月起將製造業的增值稅稅率從十六%降為十三%,以及推動企業或地方政府發行專項債券,以用於基礎建設,這些對於拉抬景氣有一定的幫助。

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