在今天看見明天

川普幫了聯發科一個大忙!5G晶片可望挑戰拳王寶座 近期「這價位」可進場

黃豐凱(麒鑫投管公司 執行董事)

聰明理財

pixabay

2019-11-04 11:05

美國總統川普開啟了中美貿易大戰,為全球經濟掀起層層波瀾。但是,他可能從未料想到,因此扶植了一代拳王——聯發科。它曾是世界第2大手機晶片廠、中國最大手機晶片廠。沉寂多年後,在這場爭戰中重返昔日榮光,若要說川普是聯發科的貴人,我想川普全世界人討厭,聯發科希望他繼續凍選,應該一點也不為過!

台灣在全球的產業中經常出現新的拳王,只是多數拳王只能稱得上是「一代拳王」,運氣好的,可以當好幾任拳王。前兩年,有家企業成為拳王,只是拳王有點乏力,打起了營養針,還連打好幾針,有的營養針好像有效,有的只是徒增肥肉,沒太多助益。

 

這家拳王就是家喻戶曉的「聯發科」!

 

美國吃肉、中國喝湯  台灣連骨頭都快沒得啃

 

這幾年聯發科從 CD-ROM 控制晶片,切入中國市場快速噴井的 DVD;在液晶電視大好年代從容進入電視晶片市場,再成為中國手機通訊晶片的市場霸主。

 

過去幾年,聯發科為了增加產品線,併購動作頻頻。於2011年吃下第3大 WiFi 通訊商雷凌;2012年與競爭對手晨星合併,兩者產品線多有重疊。因此,併購晨星除了獲得液晶電視等方面技術,更一舉躍居電視晶片第一大廠。

 

2016年聯發科買下類比廠立錡;2017年購併絡達(Airoha)。絡達主要產品線包括手機用PA、射頻開關(T/R Switch)。

 

2019併購唯捷創芯(Vanchip)。Vanchip是中國最大的射頻前端及高端類比晶片公司,其4G PA出貨量在大陸國內位居第一,出貨覆蓋前幾大手機廠商。

 

聯發科併購這麼多公司,只有一個用意:不想讓它們來擾亂市場。而在併購的這麼多公司裡,未來真正有市場能力的是WIFI無線通訊晶片雷凌、PA絡達,以及Vanchip。然而,真正能讓這個能力爆發的,就必須感激川普對中國下達的禁令!

 

過去WIFI晶片市場主流晶片是博通跟高通,雷凌只能算是老3。中美貿易大戰後,中國廠商在無法獲得美國晶片廠的支持下,只能轉而採用雷凌晶片,PA絡達和Vanchip更是天上掉下了糖塊,順利接收過去不敢大量採用的中國手機市場。

 

要知道,過去幾年中國通訊市場的狀況是:美國公司吃肉,中國公司喝湯,台灣公司連骨頭都快沒得啃了。

 

全球5G手機正要面市  聯發科進入贏者圈

 

上周,有一家台灣晶片廠商舉辦法說會,擠了上百位法人爭相詢問該公司手機PA晶片的進度。試問在中國手機PA晶片領域,誰能和擁有聯發科奧援的Vanchip更有機會?這家轟動法人圈的公司只是出了家用網路PA晶片,已經是今年台股最飆股;倘若Vanchip在台灣上市呢!誰才是真正王者?一個家戶大多只有一個家用Moden,但是一個家戶可以擁有幾支手機?

 

在鄉村包圍城市的策略下,加上美國總統川普助攻,聯發科順勢推出5G晶片。在這場戰局中,全球最大手機晶片廠高通無力封殺聯發科,只能眼睜睜看著聯發科順利拿下OPPO的5G晶片。

 

這個缺口極為重要,因為全球5G手機正要開始面市,而本來可以完封聯發科的高通、海思,卻因為美國總統川普的牽制,讓聯發科意外進入贏者圈。這也可能會再度改變過去幾年高通、海思完封聯發科的格局。

 

這件事可以從近年神隱的聯發科董事長蔡明介的舉動看出端倪。近期他首度站在台前、對外表示5G系統單晶片樣品出爐,並表示,最快在明年第3季量產。他強調:「公司對5G系統單晶片發展相當有把握,勢必能成為領先群之一。」

 

本周連續三天站上406  股價高點可期

 

再從財務面看聯發科過去幾年的獲利能力。2017年毛利率不到40%,2018年提高到40%以上,今年第二季接近42%,法人已買進超過當年434元價位的張數。外資持有超過100萬張聯發科,投信持有的數量則是當年的翻倍,而股價距離當年價位434元只剩一小段距離。

 

▲聯發科毛利率及營收成長率。(圖表來源:GORICH投資護照)

 

在型態上月線上,聯發科已經穿越過頸線367.5元的位置,下面有3次的月現大量支撐,因此,挑戰520元(我愛妳)毫無疑慮!

 

近期由於法說會關係利多見報,聯發科在短線上須清洗下浮額,連續3天站穩406元即可進場,反之3天未站上406元請先退場觀望。

 

對於明年大爆發的5G手機,聯發科已經處於備貨的狀態,進入領先群毫無疑慮,還會帶動旗下的雷凌和Vanchip進入市場。

 

如今,聯發科能重返榮耀,要感謝川普,讓我們繼續看下去!

 

▲聯發科股價。(圖表來源:YAHOO)

 

投資相關課程,請上《今周學堂》查詢  https://reurl.cc/9z3YWY

延伸閱讀

台大電機碩士當壽險業務員 學者:台灣高教為何而戰

2019-11-03

拳王再起!聯發科要吃下5G市場大餅 蔡明介將連發三箭

2019-10-30

外資解析5G熱戰 聯發科的四機會與三威脅

2019-10-30

月薪3萬也能存退休金!30歲前做對一件事,戶頭多1000萬元

2019-10-17