在今天看見明天

下周盤勢觀察》台股可望持續盤堅 半導體相關類股值得關注

國泰證期顧問處分析師吳佩奇

聰明理財

達志

2020-01-12 13:37

上週指數一度再創12197的波段新高,但在川普下令以無人機攻擊伊拉克機場,並造成伊朗軍事領袖身亡後引發獲利了結賣壓出籠,拖累台股連日下跌並失守月線且回補12月13日的向上跳空缺口。然而由於伊朗報復行動未造成美軍傷亡,且隨後川普發言將擴大對伊朗的經濟制裁,市場解讀短時間內雙方軍事衝突不致升高而帶動指數反彈站回12000整數關卡。

從美國近期公布的幾項重要經濟數據來看,12月份ISM非製造業PMI指數連四個月上升並優於市場預期,1月4日當週初領失業金人數持續下降,顯示美國經濟狀況持續轉佳。美伊衝突在雙方均表現克制之下暫時降溫,加上中美間將於1月15日簽署第一階段貿易協議的樂觀預期,皆為帶動美股快速反彈回月線的因素。

 

回到台股基本面部分,12月台灣製造業PMI自7月的低點連續5個月回升且已高於2018年3月中美貿易戰前的水準。從各產業來看,6大產業中有5大產業PMI為擴張,依擴張速度排序為食品暨紡織產業、電子暨光學產業、交通工具產業。值得注意的是,「未來6個月展望指數」中食品暨紡織產業續揚3.5%、電子暨光學產業未來展望指數亦持續增加12.4%,顯示未來5G商用化風潮未歇以及東京奧運商機題材將使這兩大產業2020年上半年展望較其他產業樂觀。 

 

PMI

▲資料來源:國發會,國泰證期顧問處整理。(圖:國泰證提供,下同)

 

另一方面,從台指期貨與選擇權的籌碼面可以觀察到,指數在美伊開戰機率降低而反彈站回11800之際,雖然代表整體市場多空態度的選擇權未平倉P/C值自近低89快速增加至121左右,但從外資選擇權留倉金額多空比(買進買權+賣出賣權)/(買進賣權+賣出買權)回升僅回升至1.55(低於外資於12000點的多空比)的情形來看,外資是否趁行情反彈而調節部位是值得留意的地方。

 

外資

▲資料來源:CMoney,國泰證期顧問處整理。

 

在整體操作策略與選股方向部分,基於景氣領先指標仍創新高、製造業景氣強勁復甦以及亞洲貨幣升值等因素,以及第一季通常無財報利空干擾且在市場資金仍相對充沛之下,將有助於指數持續盤堅走勢。美國去中化的5G產業佈局讓台灣電子硬體出口替代韓國與中國,而在中國獨立開發5G相關基礎設備的態勢下,預計全球5G網路基礎建設的相關營收將持續增加,半導體相關類股表現將是值得關注的重點。

 

▼資料來源:國泰證期顧問處整理。

 

5G

延伸閱讀

台灣對「一國兩制」說NO!外媒看蔡英文勝選「這個因素」是關鍵

2020-01-12

總統大選誰勝出?「這6個數據」影響力不輸中國議題

2020-01-10

伊朗懸賞川普腦袋、美放話祭經濟制裁 回顧3筆讓兩國瀕臨開戰的「舊帳」

2020-01-09

1個月內漲近7%、不到72小時飆破目標價 3理由讓投行看好金價「強一整年」

2020-01-08