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SARS後股市大漲 這次武漢疫情也一樣複製? 2張圖看懂關鍵差別

獵豹財務長 郭恭克

聰明理財

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2020-02-04 10:34

中國武漢肺炎於農曆年前爆發,全球股市狂瀉,台股連假後開盤首日重挫696點,創歷史單日最大跌點。中國股市延後至2月3日開市,上證指數單日大跌229點,跌幅達7.72%。

 

事實上,中國股、匯市於1月中旬開始已出現下跌與貶值走勢,顯見中國官方雖對外隱匿疫情,但仍有不少知悉內情投資者,提早於1月中旬後,即已開始賣出中國股市。

 

台股在春節連續假期前的1月20日封關,休市期間一開始,中國武漢肺炎疫情急速升高,導致美股自歷史最高點滑落,1月最後一周在蘋果等部分藍籌股財報優於預期下回穩。中國股市較台股晚兩天至1月23日封關,但上海股市事實上自1月14日起,即已呈現快速下跌走勢,封關當日更大跌2.75%。

 

並非僅中國股市領先疫情失控消息被迫曝光前下跌,人民幣匯率早在股市封關前4個交易日,即開始明顯貶值,累積貶1.12%,看似不大,卻是2019年9月中國為緩和美、中貿易談判壓力、降低美方指控中國操控匯率,讓人民幣匯率自7.1842轉向升值走勢後,少見的貶值幅度。

 

顯然,中國股、匯市早在1月中旬開始,即開始反應武漢肺炎病毒疫情擴大,終將紙包不住火。

 

SARS風暴未讓股市創新低 成為長線多頭底部

 

回顧2003年造成台灣重大災情與恐慌的SARS風暴,中國官方一樣在疫情初期隱匿疫情。SARS病毒於2002年11月中旬即在中國廣東省順德市現蹤,12月中旬爆發首例病例報告。

 

但中共官方嚴禁媒體報導疫情,12月下旬疫情才開始在網路傳開,直到2003年1月上旬出現醫護人員受到感染,2003年2月中旬才被迫發布疫情,官方稱已共發現305例,死亡5例。中國正式發布SARS疫情報告後,引起全球恐慌,股市亦為之震盪。

 

SARS疫情正式對外公開在2003年2月中旬,美道瓊、那斯達克指數均在當年3月出現當年度最低點,但均未跌破前一年2002年最低點。

 

台股指數2003年2月重挫11.62%、3月續跌2.51%、4月再跌4.01%,當年度最低點指數為4044點,為SARS正式公開疫情後的第二個月,但仍高於前一年度2002年10月最低點的3845點。顯見2003年的SARS爆發時,正處於全球股市空頭打底接近完成階段,突發性利空變成鍛鍊長線多頭底部的最後試金石。

 

 

 

道瓊指數2020年1月創歷史新高,台股亦創29年最高點,兩者均在長期相對高檔區。

 

疫情對全球經濟傷害難估算 投資人宜嚴控持股

 

美國正處於歷史上最長的連續第11年經濟景氣擴張期,台灣亦因美、中貿易戰後,台企、外企同步擴大回台投資,將經濟成長拉回亞洲四小龍之首,正當大家期待金鼠年台股創新高契機浮現之際,孰料中國武漢肺炎病毒擴散為人傳人的疫情,成為開春全球股市第一隻黑天鵝。

 

2020年的股市位階與2003年在長期低檔完全不同,投資者務必更謹慎看待疫情發展對股市的衝擊。中國目前GDP產值約佔全球17%、觀光旅遊消費貢獻全球旅遊約30%消費額、45%的個人電腦及65%智慧型手機在中國生產或組裝,均足以撼動全球的經濟產值與消費。

 

武漢肺炎疫情在中國尚在升溫,全球科技、製造產業供應鏈面臨不可忽視的大面積斷鏈危機。未來疫情到夏季氣候回溫後,或可緩解,但中國境內的外資(含台資)產線外移,將繼美、中貿易戰後再掀高潮,持續對原已在下行趨勢中的中國經濟造成打擊。

 

疫情究竟可於何時緩解,其對中國及全球經濟的傷害尚難估算。以2003年台股指數低點在SARS疫情公開後兩個月才出現,在第一季結束之前,投資者最好以謹慎觀望態度,靜觀疫情變化,忌情勢未明前提高持股及過度躁進搶反彈操作。

 

(作者為鉅豐財經執行長)

 

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