此次經濟危機與二○○八年金融危機相較，表象相似，核心不同。
這次危機不是銀行間的流動性驟停，而是銀行客戶被迫一輪又一輪地清倉。
這是一場史詩級別的疫情危機、市場危機和經濟危機。
COVID-19疫情堪比一九一八年的西班牙流感。西班牙流感令第一次世界大戰戛然而止，不過那時的全球經濟沒有如此相連，生產各自為政，市場與消費均以內需為主。至於金融市場，資金的流通、槓桿的使用已不可同日而語，ETF、AI算法更是天方夜譚。
全球經濟肯定陷入一場衰退。各國、各地區紛紛採取封關隔絕政策，能否有效抑制疫情蔓延，暫時未可知；但是人流阻斷已經發生，消費出現暴跌幾乎沒有懸念。同時，產業鏈全球分布製造出大量的零部件跨境流動，物流中一環受到阻斷，整個產品無法下生產線。
企業生產停頓了，租金、工資、銀行貸款等長期契約負擔並未因此而消失，企業與個人現金流受到嚴重打擊。這些改變預期，衝擊消費、抑制投資。
嚴防今秋冬疫情反撲 經濟U型復甦機率大
有人將此次危機與二○○八年的金融危機相比較，的確在金融價格暴跌等表象上，兩者有相同之處，但是核心不同。上次是金融危機，這次是經濟危機，疫情觸發了早就應該發生的商業下行週期。由於疫情蔓延，經濟衰退在各國同時發生；由於極端阻隔政策，消費非自然地暴跌。
「非自然」經濟調整，是此次經濟衰退一個重要特徵，來勢凶猛、全球同步。筆者認為，疫情長度比烈度重要。若極端隔絕措施能在幾周內奏效，經濟活動隨後恢復，加上適當政府扶持措施，經濟下半年有望走出困境；若疫情拖很久，則經濟肌體面臨大面積壞死。
封關隔絕措施加上天氣轉熱，或許能夠放緩疫情蔓延，但未必可以清除病毒。如果秋冬季還有第二波、第三波疫情，則經濟所受打擊可能是巨大的。
個人認為，疫情會反覆出現，企業現金流遭遇罕見衝擊，消費人群減少外出，失業人口難以消化，所以經濟U型復甦的機會較大。
