在今天看見明天

聯博:低利環境 收益投資成主流

聯博:低利環境 收益投資成主流

廣告企劃製作

聰明理財

2020-10-07

隨著各國政府財政與貨幣政策發酵,第二季債市普遍上漲,風險性債券資產表現相對強勁,市場資金持續回流高收益債市場。截至7月底,美國高收益債市場資金淨流入達347億美元,約為2019年全年淨流入的2倍。聯博認為,高收益債券市場迎來資金的主因在於,全球延續極低利率環境,加上市場情緒回穩,推升投資人尋求收益的需求。聯博固定收益團隊兩大經典收益策略,包含廣納收益來源的全方位高收益債券策略,或以信用債券搭配公債的槓鈴策略,協助投資人因應市況挑戰,掌握長期收益投資機會。

日前聯準會展現鴿派作風,宣佈「平均通膨目標2%政策」,暗示未來數年內的利率水準都維持在低檔,有助於支撐全球風險性資產的後市表現。但市場不確定因素猶存,投資人如何掌握收益並平衡風險?聯博集團全球多元固定收益投資組合經理馬修.謝爾頓(Matthew Sheridan)表示,現階段的高收益債劵投資策略,首重多元分散,以全方位高收益策略(Multi-Sector Income Strategy),靈活配置美國、歐洲、新興市場與證券化資產,廣納具收益機會的券種,同時達到分散風險的作用,降低單一市場或債券的衝擊。

 

低利環境下 如何長期配置投資組合?


謝爾頓指出,面對長期低利率環境,高收益債市仍具收益吸引力。截止至7月底,全球高收益債(美元避險)殖利率為6.0%(如下圖),美國高收益債券殖利率5.4%與新興市場公司債殖利率4.5%。對於有收益需求的投資人而言,若將高收益債券納入長期投資的配置中,可望為投資組合爭取較高的收益水準。

 

 

謝爾頓進一步表示,目前美國高收益債券、新興市場債券與證券化資產都有值得關注的收益機會。美國高收益債券中,看好從投資等級降級至高收益債券等級的墮落天使,例如福特汽車、西方石油公司等,因其品質較佳且流動性充裕,在低油價環境中仍有發展前景。新興市場債券方面,不論是新興強勢貨幣債或者當地貨幣債,近期表現相對落後,價值吸引力浮現。另一方面,證券化資產中,信用風險移轉證券(CRTs)先前受到疫情影響,價格相對承壓,目前評價吸引力可望彌補虧損風險。

延伸閱讀

秩序重整新局 均衡配置股債機會

2019-01-16

今年債券反彈早已有機可循?教你看懂債券特性

2019-05-13

疫情衝擊金融市場 高收益債投資人應如何因應?

2020-03-26

高收益債利差近1,000個基本點,長期投資價值浮現? 沉著面對波動,伺機佈局中長期市場回升動能

2020-03-31

三大理由,高收益債值得長期持有

2020-04-15