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用簡單的投資法則 去因應複雜的市場波動與心理偏誤

用簡單的投資法則 去因應複雜的市場波動與心理偏誤

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聰明理財

2020-11-12

投資遇逆風可有解方?在投資上,我們都知道要「汰弱留強」,但在實際行為上,卻常是汰強留弱,也就是當投資基金獲得成果、賺了十幾、二十幾趴的時候,可能傾向選擇全部獲利了結;可是當基金受挫下跌十幾、二十幾趴時,我們在行為上要不就是選擇逃避,要不就是乾脆停止扣款。您知道我們在認知和行為間為何兩相矛盾?

厭惡虧損的心理偏誤 導致我們的風險偏好失衡 

 

在之前的系列文章中,我們曾跟讀者提到投資人都有「厭惡虧損」的心理。  

 

這種心理在生活上有助於讓我們趨吉避凶,但在投資上卻會扭曲我們對風險的偏好;也就是在賺錢時,由於我們會擔心獲利縮小或變成虧損,對風險容忍度就會較低,所以寧願獲利了結也不要加碼投資。但賠錢時,我們會因為不想承認虧損,所以對風險容忍度反而大幅增加,導致我們要不就是被動等待市場復原(不再投入新錢),要不就是猜測低點想要再搏一把。  

 

這種心理偏誤不但無法讓我們在多頭時賺到整個波段,也無法讓我們在空頭時逢低加碼。此時,定期定額就可以幫我們克服這樣的痛點。 

 

透過簡單的投資法則,平衡我們對風險的偏好 

 

以下圖為例,假設我們用「定期定額」與「單筆投資」配置在同樣的標的,且每當價格下跌或上漲二元時,還正好是定期定額的扣款日。曲線的左邊顯示,當遇到標的開始下跌時,通常單筆的投資人都會決定退場不玩到場邊觀望,但透過定期定額的紀律投入,反而可以讓你的投入成本從最初的十元下降到七.六六元。換言之,在空頭時期,用定時投入金額的方式縮小我們對風險的容忍度,使我們不必被動等待低點毫無作為,同時還能幫助我們降低投入成本。 

 

進入曲線右邊,當投資標的價格開始上漲後,定期定額反而可以讓你用低於市價的成本,讓你在投資的路上繼續獲利。也就是,當市場向上發展時,定期定額可以用持續扣款的方式,讓你在部分贖回之餘,還能繼續參與後續的波段行情。清楚可見,在投資標的從市價十元下跌再回升的整個過程中,定期定額和單筆投資,卻產生完全不同的投資報酬率。 

 

定期定額不但是一套簡單的投資法則,也可以幫我們克服先天上難以捉摸的心理偏誤。「大道至簡」這句智慧之言,套用在「定期定額」上真是再恰當不過了。

 

 

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