美國總統大選陷入法律戰　手上股票趕快落袋為安？這3個原因告訴你「不用太悲觀」

但因本次大選受疫情干擾，美國各州開放郵寄及不在籍投票數量龐大，開票、計票速度各州步調不一，不少攸關勝負的搖擺州票數遭共和黨質疑，一場緊跟於大選之後的法律訴訟角力戰成為續集似已難免。

美國總統大選最終結果雖未迅速浮現，除大選之夜的期指短暫產生波動外，華爾街似不受太大干擾，美股連續四天大漲，除那斯達克指數、費城半導體指數持續強勁多頭走勢外，道瓊及S&P500指數年線均再度走揚。

CBOE VIX（芝加哥期權交易所市場波動率指數）從10月28日的近一個月最高點40.7，至11月5日下降至27.58，顯示隨拜登陣營優勢漸明之後，市場恐慌情緒已明顯舒緩。此將有利美股回歸由經濟、資金情勢等基本面主導。

▼圖一、芝加哥期權交易所市場波動率指數(CBOE VIX)

▼圖二、道瓊指數日K線與恐慌指數(CBOE VIX)走勢對照圖

台股看多原因一：聯準會貨幣政策持續寬鬆

美國聯準會（Fed）於11月利率決策會議會後聲明，再次強調在達到充分就業、並讓長期平均通膨率回到2%以上之前，將維持寬鬆的貨幣政策，在未來幾個月，聯準會將以現有步調繼續購買美國公債及機構抵押證券（MBS），以維持金融市場穩定運作，並支持信用流向家庭及企業。

美元短期利率在聯準會極度寬鬆貨幣之下，一年期以內短期利率波動幅度極微，美元隔夜拆款利率LIBOR（London Inter-Bank Overnight Rate）自4月以來始終在0.1%以下，呈現美元資金極度寬鬆狀態，亦說明美元指數自4月以來走低的部分原因。

資金面的極度寬鬆不僅有利美股多頭，亦外溢至其他國家，台幣匯率亦受此影響而走強，支撐台股資金面不墜。

▼圖三、美元隔夜拆款利率LIBOR走勢圖

▼圖四、台股周K線與台幣匯率及美元指數走勢對照圖

台股看多原因二：經濟數據持續向好

近期公布的重要美國總體經濟數據幾乎均指向正面發展。ISM製造業採購經理人指數10月躍升至59.3，創2018年9月以來最高，連續5個月重回代表景氣擴張的50以上，且上升趨勢相當明顯，顯示美國製造業景氣自3月迅速萎縮呈現衰退狀態，6月起已重回擴張軌道。

10月ISM非製造業採購經理人指數雖回落至56.6，但已第5個月回到代表景氣擴張的50以上。整體服務業經濟活動已回復至疫情爆發前的水準，與連續5個月上升的零售銷售額不謀而合。

尤其處於歷史新低的房屋貸款利率導致9月成屋銷售年率戶數攀高至654萬戶，創2006年5月以來最高點，8月新屋銷售續攀高至99.4萬戶，達2006年12月以來最高，9月小幅回降至95.9萬戶仍居高檔。

截至10月31日的美國單周初領失業救濟金人數下降至75.1萬人，為連續第三周下降並創3月以來單周最低；首次申請失業救濟金人數四周移動平均下降至78.7萬人，創4月以來最低。

無論單周或四周平均值，均朝向正面發展，但相較疫情爆發前的30萬人以下水平，仍有一段不小距離。隨著美國總統大選漸明朗，第二波經濟紓困方案可望於年底或明年1月再度於國會進行協商，市場期待且尚未實現的利多往往才是市場的真正利多。

台股看多原因三：外部資金持續匯入

10月外資從9月的淨匯出17.77億美元，轉為淨匯入20.82億美元，外資從9月賣超台股551億元後，10月賣超台股縮小為143億元，累計前10月外資累計淨匯出資金153.51億美元。

但台幣匯率在央行阻升之下，前9月仍強勢升值3.99%，顯示包含外資在內的整體外部資金仍呈現流入狀態，此為支撐台股指數維持接近13,000點高檔盤整的重要因素。11月至5日外資轉為買超台股389億元，台幣續升0.17%，外部資金持續內流的趨勢並未改變。

9月國內貨幣供給額總計數仍續創新高，為連續第12個月創歷史新高，預期將於11月下旬公告的10月貨幣供給額總計數仍將續創新高。央行公布10月底外匯存底餘額增至5,012.41億美元，續創歷史新高紀錄，月增16.43億美元，突破5,000億美元大關。

外部資金透過外匯市場流入國內，成為金融體系的強力貨幣準備，央行進場阻升台幣釋放等額台幣貨幣供給，金融體系錢滿為氾情況並未改變，成為股市最主要資金來源，特定區域國內不動產景氣持續向上，部分產業投資熱點區域不動產將持續上漲。

無論從美國聯準會貨幣政策、總體經濟趨勢，或是國內的經濟基本面與資金面觀察，均不構成台股現階段走空的條件。11月中旬前，上市櫃公司將持續公告10月營收及第三季財務報告，配合上前三季的獲利數字，擇優逢低買股是較佳的投資策略。（作者為鉅豐財經執行長）