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輝瑞疫苗讓避險情緒降溫 黃金該續抱還是該賣?先了解這3件事再決定

輝瑞疫苗讓避險情緒降溫 黃金該續抱還是該賣?先了解這3件事再決定

林信男

聰明理財

達志

2020-11-12 13:16

美國藥廠輝瑞(Pfizer)和德國生技公司BioNTech(簡稱BNT)於本周一宣布,雙方聯手研發的新冠肺炎疫苗,第3期臨床試驗初步結果顯示,其抵禦新冠病毒的保護力,高達9成;該消息一出,市場避險情緒瞬間降溫,當天黃金價格大跌近100美元,跌幅直逼5%,創7年來最大單日跌勢。

新冠肺炎疫苗出現新進展,激勵市場風險偏好回升,昨(11)日美股標普500指數漲至10周高點,那斯達克指數收漲逾2%;台股方面,加權指數周三大漲180點,終場收在13262.19點,創下新高(編按:12日台股早盤一度衝上13324.86點,再創新高,但終場收跌40點,至13221.78點)。

 

就上述情況來看,作為避險資產的黃金,似乎難有表現空間;不過,許多分析師仍對金價抱持樂觀看法,甚至預期黃金可望在2021年,攀上每盎司2100美元,而他們的推論,主要是建立在以下3項條件之上。

 

一、疫苗無法立刻刺激經濟復甦

 

北方信託(Northern Trust)首席經濟學家坦南鮑姆(Carl Tannenbaum),在接受CNBC採訪時分析,疫苗無法對美國經濟,帶來立即的激勵效果,在經濟復甦力道疲弱的情況下,美國仍需要大規模的財政刺激措施;但,由於國會仍處於分裂狀態,即使總統當選人拜登,順利於明年1月就職,也難推動新一輪紓困方案。

 

「如果我們只是等待疫苗來解決所有問題,那麼,復甦力道漸趨疲弱的美國經濟,恐處於風險之中」坦南鮑姆說。

 

MKM Partners首席市場策略師兼首席經濟學家達爾達(Michael Darda)也強調,疫苗不會在一夜之間突然出現,取得、分發的過程,都需要時間,如果人們因疫苗可望問世,就在防疫上有所鬆懈,恐使感染人數繼續暴增,導致部分地區再度封城。

 

在經濟、疫情風險未能排除的前提下,Gainesville Coins貴金屬專家米爾曼(Everett Millman)對CNN指出,黃金作為避險資產的交易,尚未完全消失;他預期,黃金可能會在2021年,創下每盎司2100美元左右的新高價。

 

二、低利環境將持續

 

歐洲央行(ECB)總裁拉加德日前示警,新冠肺炎疫苗「無法立刻對經濟造成影響」,在獲得廣泛免疫之前,疫情可能會反覆出現或加速擴散,相關限制措施,也將隨之趨嚴,因此,「經濟復甦不會是線性的,而是不穩定、走走停停,取決於疫苗問世的速度。」

 

拉加德也暗示,歐洲央行或許會進一步祭出寬鬆措施,「就現有選項來說,疫情緊急購債計畫(PEPP)和定向長期再融資操作(TLTROs),已被證明是有效的,且可隨著疫情變化調節,它們仍可能是調整貨幣政策的主要工具。」

 

根據CNN分析,拜登主政後,美國聯準會(Fed)還是會把利率維持在低點;世界黃金協會投資研究負責人阿蒂加斯(Juan Carlos Artigas)說,低利環境不會在短期內改變,「債券能提供的報酬非常少,且這種情形,料將持續多年…投資人期待用黃金,來取代現金和固定收益。」

 

三、若經濟反彈 黃金需求可望增加

 

CNN報導稱,假設全球經濟出現反彈,金價可望受惠,主因在於,印度、中國等新興市場消費者,對黃金的需求,將隨著經濟復甦而增加。Advisors Preferred投資組合經理人泰德(Jason Teed)強調,「黃金必須成為投資組合的一部分」。

 

阿蒂加斯亦稱,大約有40%的黃金需求,和珠寶銷售、工業用途有關,「隨著全球經濟復甦,消費者對黃金的需求,也會有所成長。」

 

以上客觀論述,不作為投資建議,請自行判斷風險。

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