在今天看見明天
熱門: 配息 玉山金 pimco esg 房地產

外資回流 帶動台股震盪趨堅

外資回流 帶動台股震盪趨堅

2006-09-14 09:42

在外資回流、倒扁政治利空鈍化、電子旺季發酵等有利因素支撐下,預期第四季台股走勢將由電子股領軍,大盤指數震盪趨堅,投資人可逢低布局面板零組件、DRAM、TFT-LCD、遊戲機及IC設計等電子族群。

編按:歐美股市收高,帶動亞洲股市強勁彈升,外資資金大幅回流,加上人民幣升值預期的資金行情,大盤指數震盪趨堅。由於PC產業受惠於CPU降價及返校需求刺激,旺季效應已提前顯現,電子股仍為盤面主流。台股接下來的走勢如何?投資人應採取何種操作策略?《今周刊》特別專訪八月分基金操作績效奪冠的元大店頭基金經理人江品鋒,解析台股近期動態及下半年走勢。以下為口述內容:

從產業面來看,五窮六絕的電子淡季已經過去,第四季的旺季業績題材將會發酵,上市公司的營收應該會往上走。目前台股最大的變數是政治面。不過,近期成交量曾跌至五百億元左右,但台股指數下跌幅度不大,顯示倒扁行動的利空已經鈍化,投資人也不願再殺低。政治利空出盡後,接下來台股將反映基本面,呈現震盪趨堅的格局。

隨著電子廠庫存降低、科技新產品鋪貨效應,預料業績及營運表現將逐月回升,使電子股成為台股的主流。加上第四季有機會出現一波資金行情,電子股在股價及籌碼沉澱後,將具備更強的爆發力。

國際方面,市場預期美國聯準會(Fed)繼續升息的機率不高,加上亞洲貨幣升值的壓力大增,導致資金流向亞洲。最近亞洲各國股市如日本、韓國、印度皆創新高,惟獨台股因政治干擾,表現落後亞股,未來應有落後補漲的機會。只要台灣政治紛擾告一段落,配合年底資金行情,預期第四季應該會有不錯的表現。

建議投資人可逢低布局雙D產業(DRAM、TFT-LCD)、面板零組件、遊戲機,以及IC設計等族群。不過,部分強勢電子股漲幅已大,投資人須留意反轉跡象。


換機潮推升個人電腦群族

微軟新作業系統Vista將在明年一月上市,刺激市場換機需求,對整體PC產業將持續產生正面效益,包括DRAM、PC(個人電腦)周邊族群,第四季仍有旺季需求。

新作業系統Vista需要新的硬體規格,將為整個PC供應鏈刺激出新的需求,比如每台個人電腦的DRAM模組搭載率將拉高至一GB以上,是現在主流規格五一二MB的一倍,將帶動PC零組件提前鋪貨的需求,是另一波產業成長動力。

今年DRAM大廠因製程轉換不順,新產能開出不多,預計旺季來臨時供貨吃緊情況會越形嚴重,因此DRAM產業應可維持大漲小回的格局。此外,在蘋果及新力推出新產品下,對儲存型快閃記憶體(NAND Flash)有新的規格需求,因此快閃記憶體價格將止跌反彈,長期看多。

新世代遊戲機任天堂Wii即將上市,不論話題性和題材性皆十分豐沛,相信將帶動遊戲機產業第四季銷售旺季,包括連接器、PCB、IC設計、電源線等需求可望大增。

類比IC整體產業的成長性,則長線看好。由於類比IC公司基期低,市占率卻仍有很大的成長空間,預期類比IC股所帶來的高本益比現象不會退燒,相關族群可望走紅到明年。


量縮時小股本公司占優勢

由於德國太陽能需求驟減,以及國際油價重挫,使得太陽能族群的股價籠罩在陰影中。德國是全球利用太陽能發電最多的國家,近期卻傳出市場需求疲軟消息,原先預估市場規模達二五%,結果僅有一五%。太陽能需求驟減的壞消息,對太陽板組裝業者相當不利,股價也可能會受到壓抑。至於太陽能上游廠商,營收和獲利仍持續成長,相對來說,還是屬於持續上漲的石油受惠股。

至於中概、傳產及資產股,通常比較容易受到政治面的影響。不過,兩岸關係未有新突破,短期內缺乏題材刺激,股價難有表現。金融股則受到利率上升、消金呆帳等負面消息影響,並沒有改善獲利的空間。因此,金融股短期內仍在消化利空,走勢可能受到壓抑。

總體而言,台股短期內可望震盪趨堅,雖然上漲空間不大,但低檔也有限,因此風險較低,投資人可以擇優逢低布局。

選股方面,宜挑選電子股的龍頭產業,或股本小的公司。八月初期,台股量縮價跌,需要資金行情推動的大型權值股難有表現空間,反倒是小型股容易吸引資金進駐,適合投資人進行區間操作。小型股劇漲劇跌,波動相當大,但股性活潑,成長空間較大。

台股之前備受政治面的壓抑,不少投資人基於政治風險升高,抱持觀望,不急著加碼。一旦政治利空出盡後,這種壓抑性的買盤將啟動,對台股資金動能的挹注,將會相當可觀。在美元弱勢的預期下,資金將回流亞洲市場,再加上國際股市表現理想,九月分台股在電子股旺季題材催化下,可望走出震盪趨堅的行情。

 


/小檔案/
江品鋒
現職:元大店頭基金經理人
學歷:美國麻州州立大學企管碩士
經歷:保誠投信研究投資部副理、復華證券研究部襄理、永昌證券承銷輔導部襄理、台灣工銀證券研究部專員

 

延伸閱讀

光車用1年要千萬片,還不包含元宇宙和手機…張錫「算」晶圓缺口還很大 除半導體外,他還說●●會是黑馬

2022-02-14

年終40個月機會來了!長榮海運12陸勤職缺「46K起跳」引暴動 他曝「唯獨1點」令人憂心

2022-03-08

房市降溫但通膨逼近,現在還適合買房嗎?張欣民:現在投資置產可能面對的5大風險

2022-05-04

金融股跌夠了?新光金、富邦金外資繼續砍,卻專挑這3檔買超!2理由為何買它們

2022-05-31