在今天看見明天

萬點衝關 有賴超跌金融股大反攻 P.162

2007-10-04 11:33

台股攻抵九千五百點左右後,萬點只差臨門一腳,股價相對處於落後的金融股,自然成為推升大盤的關鍵,在明年總統大選之前,只要政策作多,金融股勢必將上演一段噴出行情。

由美國次級房貸風暴所引發的全球性股災,從開始至今已經過了兩個月,當初一度重創台股一千多點的慘狀,在這一波由傳產、中概和集團股集體輪動的漲勢下,近來默默地回漲到九千五百點左右,似乎有意繼續上半年未完的任務。

在台股逐漸放量下,大盤指數準備向萬點邁進,只是目前各類股都已漲幅不小,金融類股的位置就變得特別重要。幾家較具潛力的大型金控像是國泰金、富邦金、元大金等,上半年的每股稅後純益甚至已經超越去年全年的每股稅後純益,在這次衝擊下股價都已來到了「超跌」區。未來台股指數想要衝上萬點,指數落後的金融類股勢必會扮演一個最關鍵的角色。

以今年前三季的獲利冠軍國泰金為例,旗下的國泰世華銀行在積極調整存放款結構並推廣財富管理後,第二季的淨利息收入和淨手續費收入分別較第一季成長了五%和二○%左右,雖然八月分經歷國際金融的動盪,不過單月稅後純益卻仍維持十億元左右水準。

國泰金 資產潛在利益驚人

而最大獲利來源國壽,今年除了投資型保單熱賣之外,在投資績效方面也操作得宜。因此,國泰金光是前八個月累積稅後純益就有三百億元左右,累積每股稅後純益三.二二元,較去年全年的一.一七元,高出了兩倍以上。

此外,國泰金年底還要重新舉行不動產的鑑價,據法人估計這部分潛在不動產增值空間至少還有四百億元,將可再為每股增加約三至四元以上,目前股價淨值比僅三倍,和去年底的三.三倍相比,股價還有不小的成長空間,在明年公布隱含價值前,不失為一個好的投資標的。

至於一向以平衡發展為特色的富邦金,今年上半年的表現也不錯。由於占總金控獲利比重為三○%的富邦人壽,上半年保費收入有顯著增加,因此光是上半年累積稅後純益,就達二十七億元,超越去年全年獲利二十六億元,第四季在台股多頭行情可望持續下,獲利還有機會繼續亮麗演出。

富邦金 登陸想像空間大

而占金控獲利比重二○%的台北富邦銀行,也因為第二季財富管理業務大幅成長,因此手續費收入比去年成長一三%,今年在呆帳提存情況比去年大幅縮減下,七、八月的單月稅前盈利也跟著提升,八月月增率甚至高達九○%以上,今年全年的稅後純益將有機會超越前年的水準。

另外,除了國內收益之外,最早在香港布局銀行據點的富邦金旗下子公司香港富邦銀行,近年的獲利也有漸入佳境的趨勢,今年上半年的稅後純益接近十億元,直逼去年全年獲利,據公司內部估計,全年稅後獲利將可挑戰十四億元,將占富邦金約一○%左右的獲利比重。

不過,香港富邦真正的價值還不止於此,積極深耕大陸的富邦金想透過香港富邦投資廈門商銀的念頭一直就沒有停過,雖然礙於兩岸政治的干擾未能開花結果,不過從目前兩岸的情勢看來,富邦金布局中國進度比起國內其他銀行業領先,未來若兩岸在金融政策上有鬆綁機會,中國十三億人口的廣大市場,獲利成長的空間將超乎想像。

至於上半年才剛完成合併的元大金,無疑是今年獲利最具爆發力的金融個股,以證券為主要營運業務的復華金和元京證的結合堪稱最完美的搭配,合併後不僅總市值排名由金控中的第九名一下子躥升至目前的第五名,市占率也一舉突破一二%,再加上共一百四十九個營運據點及上萬名營業人員的強大優勢,就連排名第二的富邦證(經紀業務市占率五.九%)都望塵莫及。

受惠於台股前七個月價量齊揚的影響,元大金今年累積前八個月的稅後純益就有六十二億元,累積每股稅後純益○.七七元,雖然前一陣子受到美國次級房貸的影響,台股八月分從九千八百點重挫至八千點上下,不過近來指數又站穩九千點,並開始放量攻上九千五百點。假設未來能維持每日一千五百億元以上的成交金額攻上萬點,估計元大金今年全年的每股稅後純益有機會挑戰一.三元的水準,絕對是下半年金融類股的一匹大黑馬。

中小型證券股 值得留意

此外,台股若能站上萬點,一些中小型券商也是不能忽視的重點個股,由於中小型券商一般是以經營證券業務為主要獲利來源,因此台股大漲對於這些券商而言絕對是最大利多,特別是中小型券 商股本都不會太大,因此受益於台股多頭的每股獲利往往都還遠大於其他大型金控。

隨著總統大選時間越來越近,市場對於台股下半年的表現充滿信心,因此包含中信證、元富證和群益證等,上半年的獲利都能逐月成長且成長幅度不小的幾家中小型券商,在下半年台股持續發燒及受到大型金控有意購併題材的加溫下,同樣也是未來值得注意的個股。

延伸閱讀

「大年初一才回日本,沒問題!」 54歲日商董事長除夕趕場 南北巡店還要準備驚喜

2020-01-11

年終獎金該怎麼存?兩張圖秒懂 哪家銀行美元、新台幣優存方案最划算

2020-01-15

業績目標定越高銷售成績越好?

2020-02-04

「窮人的婚姻就是一場合租」父親中風婆媳失和,離婚後,「我仍相信自己可以活成令人羨慕的樣子!」

2020-02-06

編輯推薦