在今天看見明天

兩岸大勢注定金融股發達命格

楊庾琳

股債前線

592期

2008-04-24 10:36

隨著匯損及次貸利空逐漸化解,金融股的利多題材逐漸受到市場認同,兩岸開放政策就足夠讓金融業擺脫長期死水淺灘,盈餘成長由負轉正。此外,類股基期偏低,亦注定了後市看俏的基本命格。

在總統大選結束,政治不確定因素消失後,台股瞬間成為全球股市當紅炸子雞,更是今年以來新興亞洲國家中,惟一上漲的股市。而在各個產業族群當中,若以漲幅觀之,金融股算是漲勢較凶、最受到各方資金青睞的族群。

根據統計,今年以來至四月十五日,金融股指數上漲幅度為二八.一三%,在各類股中名列前茅,連帶使得不少金融股市值跟著水漲船高。

其中,第一金市值一口氣激增五成,位居金融股之冠,華南金、元大金、中信金、中壽的市值成長也逾四成,合庫、彰銀、京城銀等增加幅度亦從三成起跳。甚至,連誤觸次級房貸地雷的富邦金、國泰金、新光金等三檔壽險型金控股,市值也增加二成。由類股漲幅與市值增加,不難看出金融股受到各界吹捧程度。

不過,金融類股股價短線漲幅明顯已大,到底持有者該不該獲利了結?空手者是否該加碼?成為投資人的兩難問題。


 
內需強、基期低
外資買超十大個股金融占半


先就台股大盤的整體環境而論,元大投信認為,短線雖然因漲多震盪加大,可是內外資力拱力道未歇,只要資金行情不歇,預期台股在五二○總統就職典禮之前,應仍呈現持續向上走勢,「績優股只要拉回,就可逢低布局!」那麼金融股呢?雖然部分個股首季業績並不亮麗,但畢竟利空漸淡、利多匯萃,加上法人買盤仍然捧場,同樣屬於拉回即可逢低布局的類股族群。

群益投信指出,馬蕭政府開放國內銀行人民幣兌換業務政策幾乎篤定上路,本國銀行參股陸銀也已經上路,未來甚至不乏陸銀參股國內銀行的可能性,種種兩岸開放政策利多匯集,讓金融股後勢增添無限想像空間。

更重要的是,金融股是內需概念股,馬蕭政府又以拚經濟為要務,經濟成長將可進一步激勵內需市場,有利金融股營運表現。此外,金融股經過前幾年大舉打銷呆帳後,今年將有實質獲利成長的利多支撐,未來若台股上漲、經濟好轉,金融股對於內外資的吸引力無疑更大,長線主流地位難以撼動。

因此,總統大選一落幕,積極搶進台股的外資,光是買超前十名個股中,金融股就占了一半,分別是第一金、元大金、新光金、開發金以及永豐金。對台股頗有號召力的花旗環球台股研究部主管谷月涵(Peter Kurz),四月十八日更在研究報告中,點名中信金、元大金是現階段的台股首選。

谷月涵從總統大選過後馬英九的表現裡觀察出,馬英九上任後落實政見的可能性很高,未來新政府將把發展經濟主軸放在刺激國內經濟上,此舉將使海外資金大幅流入台灣,持續帶動新台幣升值,「資金應該放在資產股與銀行股。」谷月涵如此下定結論。


 
金融業盈餘上調一五%
期待已布局大陸的金融股


新光投信也認為,胡錦濤願意接受一中各表觀點,可以說是為馬英九的兩岸開放政策,送上一顆定心丸。未來,兩岸經貿若有實質進展,國內金融業將掌握台商資金調度商機,金融業務也可拓展至大陸,資產運用效率將大幅提升,股價還有表現的空間。

整體而言,各家投資機構看好金融股的理由,不外乎圍繞著五二○後新政府的開放政策。而開放政策對於金融業者的實質貢獻,也已逐漸獲得外資認同,甚至開始出現具體的預估數字。高盛證券日前已經搶先上調台灣銀行業今年預估盈餘成長率,從先前的負一四%,一舉調整為一%,來回差距達到一五%之多,至於二○○九年,則上看二%,達到五%。

那麼,值得布局的金融股有哪些呢?新光投信表示,選股主軸應以提早至大陸布局,且坐擁國內商用不動產的部分金控股、銀行股為主。證券股方面因是台股行情大好最直接受惠的一群,因此也是布局重點,建議以大型龍頭股較佳。

事實上,金融股除了兩岸開放題材之外,基期偏低亦構成了類股後市看俏的基本命格,多頭格局未變,逢低就是好買點。不過由於接下來由四月二十一日起的兩周時間,正逢國內企業公布去年與今年第一季財報旺季,連美國也進入密集財報周,因此,台股短線上難免會遇上修正壓力。友邦投信認為,投資人操作上仍宜謹慎,這波有搭上金融股漲升列車的投資人,可以考慮先獲利出場,落袋為安,等美股反映完第一季財報利空後,再逢低布局台股與金融股。

無獨有偶的,新興市場教父馬克.墨比爾斯(Mark Mobius)及美國金融重整專家羅斯(Wilbur Ross),最近也紛紛出手加碼買進金融股。他們認為,次級房貸利空幾乎都已出盡,而金融股價位也已經跌到合理部位,因而決定搶進。整體看來,全球金融股正在醞釀利空出盡後的反彈走勢,而台灣的金融股,則除了利空出盡之外,更有兩岸開放所引發的轉機題材正待發揮。
 
 
大選後  外資及投信大力買進的金融股
代號
個股
股價漲跌幅度(%)
外資買超(張)
投信買超(張)
股價淨值比(4/18;倍)
2836
高雄銀
20.43
16291
1200
0.93
2855
統一證
19.42
3379
13990
1.73
2880
華南金
13.10
10775
27877
2.11
2883
開發金
12.78
96507
15816
1.07
2885
元大金
9.19
154972
25495
2.36
2886
兆豐金
12.50
38084
32861
1.55
2888
新光金
16.03
116589
1520
1.48
2890
永豐金
4.88
89471
19558
1.20
2891
中信金
7.49
16642
20538
2.07
2892
第一金
11.09
224766
11246
2.09
5854
合 庫
14.39
40347
19936
1.56
資料來源:財訊智庫  統計時間:2008年3月24日至4月18日
 

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