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三大法人力拱的閃亮族群

三大法人力拱的閃亮族群

張弘昌

股債前線

596期

2008-05-22 16:39

今年以來,台股上漲超過七%,勝過日、韓、港等鄰近地區的負報酬,成為全球最閃亮的股市之一,法人的買盤功不可沒,如果觀察籌碼流向,法人買、融資減的標的,首選則是金控類股和鴻海集團。

台股在逼近年線位置後,開始止跌反彈,並一舉突破前波高點九一九四點,寫下今年新高。儘管盤面類股輪動,資金在金融、電子和傳產間流竄,但投信法人表示,雖然短線看不出指標股,但隨著成交量逐日放大,顯示人氣正在回籠,台股長線不宜太保守。

 
台幣看漲
新的套利資金爭相湧進

股市代表經濟櫥窗,也是人心所向,台灣政局在五二○之後開始發生轉變,指數的表現意味著人民對未來景氣充滿憧憬。新政府上台後,兩岸正式進入擴大交流,繼博鰲論壇的蕭胡會後,國民黨主席吳伯雄五月二十六日也將拜訪中國大陸,和對岸中共總書記胡錦濤會面,「國共平台」正往好的氣氛發展。

接著,海基會董事長江丙坤也準備在六月分前往大陸重新啟動兩會復談,就直航和陸客來台等議題進行協商。一連串的消息,讓台股在上半年結束前,都不缺乏炒作話題。

兩岸關係有所進展外,新內閣接下來也即將對油、水、電價格進行解凍,新一輪的通貨膨脹呼之欲出,為了化解物價上漲的壓力,央行勢必會放手再讓台幣升值,減輕進口成本,尤其中國四川發生大地震後,相關原物料和農產品又挾重建題材自重,更加深打擊通膨的必要性。

從外匯市場來看,新的套利資金也正絡繹不絕於途,紛紛往島內匯集。
 
從五月八日到十四日,台幣在國際美元走強下,一度回貶到三十一元關卡,但旋即又止貶回升,十六日更一口氣升值二.一角,換句話說,三十一元是台幣短期的支撐底線,只要靠近這個價位,虎視眈眈的熱錢隨時就會流入,而三月二十六日所創下的二十九.九五元是否升破,將是另一波資金潮的觀察指標。

 
利空鈍化
外資四天買超七三○億

國際股市回穩,也讓台股吃下定心丸。美國道瓊和那斯達克指數從第一季低點走升,至今反彈幅度都超過一○%,不但逐漸擺脫底部區,對利空消息的反應也出現鈍化,而中國深滬股市在四川地震發生後,只下跌一天就迅速翻揚,回檔空間十分有限。

在這樣的有利背景下,外資今年以來在台股的進出金額,從原本的累計賣超轉為買超,五月十三日至十六日短短四天,更一舉買超七三○億元,投信和自營商等本土法人則維持一貫買超,由於整體融資不增反減,因此這波台股上漲,個股籌碼的流向為何,讓市場十分好奇。

根據證交所的統計資料,外資買進金額較多的股票,不外乎台積電、中鋼、聯電、新光金等指數成分股,但如果計算融資相對減少(至少一千張)、籌碼較安定的個股,前三十名則有鴻海、元大金、第一金、華映、群創、奇美電、矽品等,以族群來區分,大致有金控類股、鴻海集團和NB(筆記型電腦)等,其他像封裝、LED(發光二極體),也是布局的重心。

 
郭董留守
鴻海家族重獲法人青睞

在這些族群中最引人注目的,就是鴻海集團。台股從八七五四低點上漲以來,外資總計買超鴻海八萬一千張、群創二萬六千張、鴻準一萬四千張,股價分別有六%至一○%以上的漲幅,外資是否開始看多鴻海,引發市場關注。

過去兩季,電子股在員工分紅費用化、台幣升值、中國《勞動合同法》、歐美景氣衰退和人民幣升值的衝擊下,頭頂光芒消褪不少,鴻海集團自然也不例外。
 
以母公司鴻海來說,美林證券在調降鴻準投資評等後,也在四月二十三日下修鴻海的評等由「買進」轉為「賣出」,理由是今年營收成長率可能不易達到三○%的目標。

受到分析師看壞後勢的影響,鴻海股價一度下跌到一六○元以下,但同一時間,投信和自營商卻反手買進鴻海,加上後來外資反賣為買,股價又回到原本一八○元上下的價位。

一位自營商法人表示,董事長郭台銘之前有意在四月一日退休時,一度讓法人圈擔心鴻海的總舵手可能就此「淡出江湖」,但隨著郭董規畫「退而不休」,並打算花六年的時間培養和觀察接班人時,「心中的大石頭才總算放下」,這也說明為何自營商和投信在四月一日以後,一路緩步買進鴻海的原因。

事實上,不少券商在研究報告已經為鴻海旗下的股票叫屈。像摩根士丹利證券就認為鴻海的利空多半已反映在股價上,隨著下半年進入旺季,蘋果、Sony等國際大廠訂單回籠,逢低可以買進;而瑞銀證券則因委外代工商機持續成長,喊進鴻海和群創兩檔股票。因此未來鴻海家族股價是否續強,外資買盤是否認同這些觀點,將是關鍵。

 
政策鬆綁
金控族群發光之日可期

至於金控,則是另一個值得留意的類股,其中元大金、第一金、富邦金、兆豐金和新光金,都是內、外資法人持續買進的標的。

過去金融業因政策法令遲遲未能鬆綁,錯失這些年來大陸國有金融機構引進資金參股的時機,如今行政院副院長邱正雄和金管會準主委陳樹都對外宣示,將開放國銀登陸,且對岸的銀監會對台灣銀行參股也持正面態度,金融股的多頭行情已正式啟動。

然而畢竟大陸重點國有銀行早已被匯豐、花旗、渣打等歐美銀行業者卡位,加上國內銀行規模普遍不大,且採用設立分行的方式,有點緩不濟急,因此台灣銀行登陸,多半打算和富邦金入股廈門銀行一樣,先從城市銀行以鴨子划水方式前進。

普華國際投顧副總劉博文表示,設立分行雖然對業務有主導權,但拓點必須按部就班,短時間難有大作為,而大陸城市銀行投資標的雖多,但良莠不齊,且目前投資上限只有二○%,難以掌握決策權,且文化是否契合,都是台灣國銀現在必須深思的課題。

劉博文指出,目前大陸城市銀行有一一○家,扣除外資參股的十多家,剩下還有近百家,乍看之下似乎還有不少,但事實上,具經濟規模的只有三十多家,如果再刪掉財務結構較差的城市銀行,恐怕所剩無幾。

此外,不少城市銀行的股價淨值比高達三至六倍,參股的代價不低,像已掛牌的南京銀行,如果參股二○%,就要人民幣約七十億元,折合台幣近三百億元,成本也不便宜。

因此金融股如果短期獲利要顯著提升,解除大陸投資上限將比開放登陸更加實惠,只要台商不再受四○%的規範,回頭向國內銀行融資,伴隨利差逐漸擴大,盈餘自然就跟著增加,此外,目前平均不到二倍的股價淨值比只要逐步拉高,潛在上漲空間也將不容忽視。
 

法人寵兒
—— 鴻海集團、金控成三大法人加碼重點
股票 公司 外資買超 投信、自 三大法人 融資增減 1~4月營收 年成長率 第1季EPS  股價
代號 名稱     營商買超 合計買超 (億元)       (%)  (元) (元,5/16)
2317 鴻 海 81,053 8,458 89,511 -18,403 4046.9 22 2.56 182.00
2885 元大金 55,942 2,000 57,942 -13,134 28.3 95 0.21 29.75
2892 第一金 53,783 -1,432 52,351 -5,469 50.8 24 0.57 38.30
2475 華 映 41,546 7,680 49,226 -8,214 469.9 30 0.55 10.30
2888 新光金 42,093 5,229 47,322 -13,326 -71.7 -- -1.38 28.10
3481 群 創 26,042 13,155 39,197 -3,812 579.5 38 1.20 95.00
3009 奇美電 40,297 -5,226 35,071 -9,246 1246.9 93 2.22 43.10
2325 矽 品 21,666 13,056 34,722 -10,826 199.0 7 0.58 54.60
2603 長 榮 23,518 -844 22,674 -6,046 80.8 -19 0.12 30.20
5387 茂 德 19,627 3,021 22,648 -3,373 103.1 -52 -1.20 8.30
2324 仁 寶 17,465 4,435 21,900 -2,427 1299.6 1 0.84 36.80
2886 兆豐金 17,804 3,761 21,565 -1,974 32.3 -34 0.07 26.50
2448 晶 電 17,902 2,912 20,814 -1,400 36.9 41 0.25 99.00
2881 富邦金 25,714 -5,891 19,823 -4,678 50.2 3 0.44 35.85
2357 華 碩 20,305 -774 19,531 -1,337 984.9 -56 1.94 98.00
2311 日月光 7,944 11,020 18,964 -2,316 172.7 12 0.43 34.20
2834 台企銀 7,201 11,339 18,540 -2,377 53.7 49 0.30 14.05
3231 緯 創 13,989 3,906 17,895 -5,396 1124.1 67 1.21 58.30
5854 合 庫 15,769 1,305 17,074 -2,595 111.7 9 0.56 32.20
2354 鴻 準 14,160 2,528 16,688 -4,128 346.5 25 1.64 189.00
2371 大 同 17,503 -5,696 11,807 -6,316 128.4 0 0.21 18.20
2344 華邦電 11,382 240 11,622 -3,147 86.9 -29 -0.48 9.29
2891 中信金 17,501 -6,350 11,151 -6,327 80.6 102 0.55 31.50
2883 開發金 15,029 -4,097 10,932 -3,715 16.9 -60 0.04 14.05
1504 東 元 10,554 -163 10,391 -5,082 98.2 16 0.30 20.30
1326 台 化 5,686 2,676 8,362 -2,298 956.6 44 0.94 77.80
1303 南 亞 8,146 45 8,191 -3,677 817.0 31 1.07 74.00
2801 彰 銀 19,562 -11,401 8,161 -11,178 90.1 4 0.24 24.80
2606 裕 民 4,192 3,460 7,652 -1,430 12.1 104 3.22 112.00
3474 華亞科 6,174 553 6,727 -1,210 115.6 -28 -1.25 27.05
註:三大法人買超與融資增減計算期間為5/13~5/16
資料條件:以5/13外資開始翻多計算,挑出三大法人買超、融資減少超過1000張且融資比率低於30%的上市櫃公司
資料來源:股市觀測站、財訊智庫
 

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