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今年是台股最美好的一年

今年是台股最美好的一年

陳怡甄

股債前線

597期

2008-05-29 15:46

2008年,呂宗耀說,「台灣找回豐沛的資金潮,找回屬於歷史與地理的驕傲,更找回文化與民族性的昂揚,將成為領頭雁」,現階段惟有新興投資能夠創造就業機會與增加所得,股、房市上漲才顯的踏實;找回台灣的資金潮,成為台灣島民當下財富增加的最大期盼。

二○○八年五月二十日後的台灣,已經拋開政治面的干擾,這是大多數島民財富期待的分野。○八年以前的台灣為「風險折價」(Risk Discounted),○八年以後的台灣將是「機會重新評價」(Opportunity Rerating),「Rerating」響遍台灣,但它並非單純以基本面為主導,需要的是資金大回流,這是○八年以後台灣股、房市投資思考最重要轉捩點。

 
資本市場價值
仍處低檔


台灣欣喜延續未來將以資金流向為觀察重心,○八年總統大選後,第一天外資就大買台股新台幣五二七億元,央行統計○八年二月底外資台幣存款餘額創下三九六二億元新台幣歷史新高。再以過去資金外流對比現在回流狀況,以投資香港為例,○八年累計至二月底受託買賣香港有價證券金額約八.六億美元,對比○七年同期衰退二七%,顯示內外資流入台灣的態勢明顯。
 
這樣的資金流入趨勢必將灌注股、房市活水,台灣股市市值除以國民生產總額(GDP)至○八年二月底為一.八三倍,對比新加坡二.九倍、香港九倍,目前國人所創造出來的財富,資本市場所願意給予的價值仍在低檔。

就房市來看,信義房屋豪宅部統計,○七年豪宅總成交量仍維持前一年的高水準,平均成交單價每坪五十.八萬元,較○六年上漲一六%。但若以世界主要城市每坪房價對比人均所得倍數來看,上海十.四倍、香港七.二倍、新加坡五.七倍、東京四.四倍、韓國三.六倍,而台灣僅有三.一倍,豪宅成交金額雖創新高,但房市泡沫化程度相對低。
 
簡而言之,台灣未來的價值仍未反映,資本市場風湧是必然趨勢,這是個大狂潮,它將如同中國杭州錢塘潮般的壯觀、洶湧。

從一九九○年以來,台灣投資環境已沉睡十八年,其中將以股市受益最大,股市活絡依靠資金潮帶出流動性增加,台股流動性指標有三大項已強力拉升。

 
升值、外匯存底增加
資金啟動前兆


台灣外匯存底年增加金額從○四年增加了三五一.○六億美元,降到○五年及○六年的分別增加一一五.五二億美元、一二八.五八億美元,○七年更降到僅增加四十億美元,達到谷底。而○八年第一季單季外匯存底增加金額就達一六五.五億美元,○八年外匯存底增加將極為驚人,這是資金動能啟動大狂潮前兆。

 
熱錢流入台灣
資金潮蓄勢待發


證期局公布○八年一至三月外資(境外外國投資機構人暨境外華僑及外國自然人),匯入金額高達一五九.八三億美元(一月二十三.一三億美元、二月七十二.五八億美元、三月六十四.一二億美元)分析,○八年第一季央行證券投資淨流出金額將大幅減少,這是蓄勢待發資金潮的吉兆。

中長期看○八年以後的台灣基本面,除了資金與人的回流之外,最重要的,還是在於政策要引導外資進入台灣做長期性投資,尤其外人直接投資(FDI)增加,對實質經濟面成長最具震撼效應。

惟有新興投資能夠創造就業機會與增加所得,股、房市上漲才顯得踏實;找回台灣的資金潮,成為現階段台灣島民當下財富增加的最大期盼。

「藍天綠地」,四個字串聯起人們心中最理想的「美麗境界」,如果用來形容經濟體,綠地由大大小小「企業」堆疊而成,而藍天照映出綠草榮耀,它就像投資市場「資金」彰顯企業價值。

台灣企業綠茵遍地,強韌且快速茁壯,靜待雲開見日,必重返榮耀,這是一九四九年以來,台灣最大的航程,全民都應該同心協力,共創「聖島台灣」!
 
(本文摘自第一篇)
 
 
台股勝出
呂宗耀談常勝投資與富貴之鑰

作者︰呂宗耀
   曾任職國泰人壽證券投資小組組長,之後轉任大眾金融集團投資總監。
   01年與張獻祥共組投資研究團隊;邱靜怡於03年加入,正式啟動「呂張投資團隊」,
   工作主軸聚焦在惟「成長性」之間的差異化投資內容,
   開創出有別於當下台股分析體系的投資風格。
出版:今周文化(2008年5月)
 
股票致富大贏家
作者︰馬克·墨比爾斯
譯者︰廖玉玲
出版:梅霖文化事業
內文簡介︰被譽稱為新興市場教父的投資大師——墨比爾斯,
     從基本概念、投資風險、財務報表、金融市場最新發展等內容,
     為讀者解釋全球股票市場的運作方式。
 
贏家的投資祕密
作者︰陳凝觀
出版:時周文化
內文簡介︰作者以十年豐富的財經媒體經歷,
     告訴讀者贏家的投資祕密在於:做功課、進市場、建觀念這三個重要部分,
     才能成為一個不受外力擺布的聰明投資人。
 

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