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十檔高現金殖利率股 保本又獲利

十檔高現金殖利率股  保本又獲利

張弘昌

股債前線

597期

2008-05-29 13:43

新興市場需求方興未艾,全球原物料看回不回,推動民生物資價格不斷上揚,銀行定存的報酬已不足以對抗通膨,現階段惟有投資高配息且具成長性的個股,才是不讓荷包縮水,保住資產價值的不二法門。

隨著油價飆上一三五美元天價,以及農產品價格節節高升,通貨膨脹已經成為全球化的經濟問題,這時具有高配息且營運具成長性的個股,因發放的股利足以打敗定存,又可以保本,成為投資人防禦資產縮水的好去處。

 
計算實質扣抵率
找出值得投資的可退稅個股


安泰ING高股息基金經理人祝明智表示,在高通膨環境下,將錢完全放銀行定存是不智的,如果要將手中的現金保值,就必須轉換為不動產或黃金這類投資工具和相關共同基金;至於股票,雖然只是一種金融商品,但背後隱含的意義包括企業帳上的土地、廠房和設備等實體資產,除非發生惡性通膨,導致企業無法轉嫁成本,否則對抗通膨也有一定的效果。

問題是,什麼樣的個股才符合既可以打敗通膨,而且股價回檔風險又低的前提?最重要的是,雖然證券交易所得免稅,但股利收入卻是政府明文規定要課徵所得稅,因此可扣抵稅額比率較高的條件,也是必須考量的重點之一。

不過,必須注意的是,公司所宣布的可扣抵稅額比率,並非股東實際可扣抵的稅率,因此,投資人在進場之前,應該先將扣抵稅額占股利總額的實際扣抵率算出;同時,對比一下自己的所得稅率是否真正在該比率以下,如此才能找出真正可以退稅的個股。

當然,光有退稅是不夠的。經建會主委陳添枝日前就指出,今年消費者物價指數(CPI)漲幅將比三%高,有可能會飆升至四%,而目前銀行定存一年期利率約二%左右,因此要同時擊敗通膨和定存,個股現金殖利率至少應該有六%以上水準。

假使以現金殖利率大於六%、可扣抵稅額比率高於二○%、第一季維持獲利且估計全年本益比低於二十五倍, 以及前四月累計營收較去年成長的上市櫃公司來看,共有十家公司符合這樣的條件,分別是振發、喬福、三星、大豐電、亞崴、中鋼、中鴻、帝寶、中鼎和宏泰,值得投資人進一步追蹤。


 
振發、喬福
成長力道不容小覷


以視訊解碼器(STB)、電腦機殼及其零組件為主要業務的振發,去年每股稅後純益為一.九三元,預計配發現金一.六三元,以五月二十三日收盤價計算,殖利率達九.二六%;而根據公司財報資料顯示,振發的可扣抵稅額比率高達三三.三三%,換算實質扣抵率為二五%,對一般的上班族而言,現金投報率足以打敗通膨外,將來還有退稅利益。

從○六年開始,振發毛利率一直維持穩定狀態,約在一八%至一九%,絲毫不受鋼鐵成本影響,究其原因,在於該公司專注於工業電腦、磁碟陣列等產品,並非業內殺戮成紅海的消費性電子。

振發的四月營收二.五億元,創下歷史新高,和去年同期相比成長五成;若五、六月仍維持成長動能,第二季獲利將比第一季突出。事實上,該公司第一季因匯兌損失和投資損失,使得每股獲利較去年○.四六元減少,營業利益並未出現疲態;隨著未來匯率波動衝擊降低,半年報出爐後應有機會演出除息或填息行情。

喬福則是工具機大廠,主要產品包括切削中心機和電腦車床,分別占營收比重七成和三成。去年每股稅後純益為四.一六元,今年準備配發三元現金股利,殖利率約八.四%,其可扣抵稅率為三四.七四%,實際扣抵率達二六%,除了適用所得稅率三○%和四○%的股東外,其餘的稅率等級都可享有退稅。

和振發一樣,受到匯率升值影響,喬福第一季認列匯兌損失二千七百萬元,使每股獲利不及去年同期水準,毛利率也略微下滑,但仍有二四%左右水準。

喬福第一季的流動比率超過三○○%,負債比率僅三五%,近兩年股利均為三元,經營相對穩定。由於今年以來股價在三十二元和四十元間箱形整理,因此拉回低檔布局,未來填息的機率將大為提高。
 
 
 10 檔高配息個股出列
——基本面良好且可扣抵稅率佳的投資標的

公司名稱 07年稅後EPS(元)
     現金股利(元)
     股票股利(元)
     合計(元)
     現金殖利率(%)
     可扣抵稅率(%)
     第1季稅後EPS(元)
     收盤價(元,5/23)
     本益比*(倍)
     前4月營收(億元)
     年成長率(%)
振 發(5426) 1.93 1.63 -- 1.63 9.26 33.33 0.27 17.60 16.3 8.2 14
喬 福(1540) 4.16 3.00 -- 3.00 8.40 34.74 0.62 35.70 14.4 7.1 45
三 星(5007) 2.81 2.22 -- 2.22 7.71 30.53 0.59 28.80 12.2 18.2 1
大豐電(6184) 4.01 3.30 -- 3.30 7.08 35.12 0.84 46.60 13.9 2.1 1
亞 崴(1530) 6.57 4.00 0.50 4.50 6.92 30.05 1.12 57.80 12.9 10.9 2
中 鋼(2002) 4.49 3.50 0.30 3.80 6.77 23.27 1.02 51.70 12.7 777.8 19
中 鴻(2014) 2.09 1.77 -- 1.77 6.22 33.38 0.85 28.45 8.4 191.9 14
帝 寶(6605) 10.11 6.00 -- 6.00 6.19 26.73 1.73 97.00 14.0 29.4 12
中 鼎(9933) 2.13 1.74 0.12 1.86 6.14 20.00 0.58 28.35 12.2 83.5 5
宏 泰(1612) 2.38 1.60 -- 1.60 6.11 27.34 0.28 26.20 23.4 27.0 0
資料條件:現金殖利率大於6%;可扣抵稅率高於20%;第1季有獲利且估計本益比低於25倍;前4月累計營收較去年成長的上市櫃非電子營建公司。
(*)以第1季EPS乘以4概算全年獲利,並以5/23股價換算本益比。         資料來源:股市觀測站、財訊智庫
 

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