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農曆年行情 電子傳產金融輪動上攻

農曆年行情  電子傳產金融輪動上攻

廖繼弘

股債前線

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626期

2008-12-18 17:05

七月中以來,大盤的九周KD值呈現低檔鈍化現象,顯示台股沒有太樂觀的理由,但隨著國際股市展開反彈,九周KD值開始翻揚向上,意味著即使反彈力道不強,但也有時間波的反彈,除非指標再次轉弱,否則在農曆年前應有行情可以期待。

台股在十月及十一月持續大跌,分別創下四一一○點及三九五五點低點,不過這兩個月份都是在跌破由一九九○年二四八五低點連結○一年三四一一低點之中長期上升趨勢線後,馬上抽腳反彈,月K線分別留下七六○點及五○五點下影線,月K線連續二個月留長下影線,且在九八五九高點拉回第十三個月費氏轉折月份見到三九五五低點,意味大盤出現低檔轉折機會。

 

十一月的大盤指數雖跌破十月的四一一○低點,但在周K線上出現周指數創低點,但周指標RSI及九周KD值未創低點之低檔正背離現象,通常這是底部的領先訊號。

 

近期周K線的大盤突破由八月底九月初高點,連結十一月五○九五高點的下降趨勢線壓力,周成交量亦突破下降趨勢量,只是周K線是以橫盤方式突破,且留上影線,反轉力道並不強。不過值得留意的是,從七月中旬即進入二十以下且低檔鈍化的九周KD值,可望開始脫離二十向上,表示大盤反彈力道即使不強,應該也有時間波的反彈。
 

RSI站上五十是重要指標

 

一般中期反彈行情確認訊號除了九周KD值要交叉向上突破二十外,十二日RSI能否彈上五十以上站穩,月均線及月均量是否同步回升助漲也是重要觀察指標,從五二○高點九三○九點以降的反彈走勢中,十二日RSI始終未能彈上五十以上站穩,月線及月均量也無法同步回升助漲,表示其間的反彈行情只是跌深後的技術性修正,而非中期反彈走勢。

 

但十二月初以來的技術現象已有轉變,十二日RSI近期最高彈升至五十九附近,創下五月十九日以來最高,月均線開始扣抵四四○○點以下低指數區,並開始走平上揚,日成交量也同步放大至九五九億元,較十一月初五○九五高點時的八三九億元大,都是中期漸轉強的表徵。

 

當然台股能否出現較強的中期反彈行情,仍須視美股走勢強弱及外資多空態度而定,美股近期公布的經濟數據都很不理想,但股價有利空不跌現象,道瓊指數力守八千點以下支撐反彈,其九周KD值未跌破二十即轉折交叉向上,和台股科技股關聯性大的那斯達克指數的九周KD值雖一度落入二十以下弱勢區,近期也拉升至二十以上。但受到汽車紓困案在參院未能達到協議影響,美股短期出現上攻的壓力,因此美股的未來走勢,將攸關台股反彈氣勢的強弱。

 

外資今年四月由淨匯入轉為淨匯出後,迄今(截至十二月十二日)累積淨匯出金額達二九六.四二億美元,今年賣超金額更是高達新台幣五千億元以上,是台股在五二○後一路重挫主因。不過十一月底隨著美股走強,外資賣超已有減緩現象,十二月八日以來轉為較積極買超,由於外資買賣超一向和美股走勢呈現正相關,只有美股走穩,外資賣超減緩或轉為買超助陣,才有利台股反彈。

 

此波行情仍界定為中長期修正走勢下的中期反彈行情,因為多數個股的基本面實在不理想,明年台灣經濟成長率能否維持正成長仍有變數,加上中長期指標九月KD值持續向下修正,預估在十二月及明年元月要從低檔轉折交叉向上的難度頗高。
 

反彈波可維持至農曆年前後

 

再者,十二月底指數收盤須能收在五五○○點以上,九月KD值才不會落入二十以下,如十二月大盤九月KD值跌落二十以下,就如同七月中旬大盤的九周KD值落入二十以下弱勢鈍化後,走勢非常疲弱一樣,表示台股中長期走勢仍需一段時間調整,推估最快明年第一季末至第二季初,九月KD值才較有機會觸底轉折向上。

 

至於此波反彈的強度,可用日技術指標,月均線及月均量回升的角度來判斷,如果大盤反彈後,十二日RSI能彈上並站穩於五十之上,九日KD值出現八十以上強勢鈍化,月均線及月均量回升角度愈陡,則反彈力道較強,有突破五○九一高點可能。但假如十二日RSI站不穩五十之上,九周KD值向上開口不大,月均線及月均量走平無力上揚,則屬弱勢反彈,大盤雖止跌有餘但開創不足,不容易突破正扣抵五五○○點以上指數走低至四八○○點至四八五○點的季線,及前波五○九一高點壓力。

 

從過去的經驗來看,只要九周KD值能交叉向上突破二十,向上開口放大至七至八,那大盤即使反彈空間不大,也有至少三至五周的時間波反彈,大約可維持至農曆年前後,不過因台股欠缺基本面支撐,除非美股強勢,外資持續買超,預估此波反彈行情可能是呈現類股輪漲、且空間相對受限的時間波反彈。

 

由於預期是電子、金融及傳產輪動走勢,投資人操作可採類股輪作,控制持股比率於五成以下,選股以九周KD值未跌破二十即交叉向上強勢股,或從低檔交叉向上且突破二十以上個股或類股龍頭股等為標的,近期留意美股走勢強弱及台股九周KD值趨勢變化,如元月份九周D值或周RSI指標彈不上五十轉弱,就要留意減碼退場時間。


廖繼弘
現職:康和證券自營部總監
學歷:政治大學企管碩士
經歷:統一證券自營部副總

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