在今天看見明天

金融股重登主流架式日趨明顯

劉志超

股債前線

642期

2009-04-09 10:49

全球經濟局勢趨於穩定,反映景氣最敏感的金融股最先受惠。隨著金融股營運否極泰來,類股成為台股衝鋒陷陣的重要角色,由於金融股仍有兩岸政策利多可期,長線股價值得期待,短線則須留意漲多回檔的賣壓。

在英國倫敦召開的二十國高峰會G20落幕,會議中並沒有太多令人振奮的消息,不過各國卻達成一個最大共識:大幅拉高IMF(國際貨幣基金)資金達一兆美元,完全超出市場預期整整一倍。

換句話說,正因為此項決議,各國要再出現金融體系崩壞解體的機率,大大降低。

二十國高峰會決心拯救世界經濟的利多拋出,的確收到振奮金融市場信心的效果。
 
美國道瓊指數在高峰會後大漲,順利突破八千點大關,而那斯達克金融類股指數也從三月中便開始谷底翻揚,短線漲幅約達四○%,利多加持下,甚至飆破前波高點。

 
危機緩和
金融股優先受惠
 
至於G20對台股的影響,元富投顧董事長兼總經理劉坤錫則指出,G20拿出龐大資金救市,目的是為了防止東歐及新興國家破產,提前防範金融風暴再次發生,只要全球經濟局勢穩定,台股可望雨露均霑,其中,又以對景氣變化敏感的金融股將最先受惠。
 
金融股一吐近一年來的怨氣,成為台股的撐盤重心,成交比重回到二成左右,並非沒有道理。不但二十國高峰會議的利多,給金融股強而有力的下檔支撐,而且即將召開的第三次江陳會,會中簽署的「MOU(金融監理備忘錄)」,將延續金融股的多頭氣勢。
 
五月召開的江陳會,將以兩個階段方式進行:五月兩岸先簽署整體性的金融合作協議;至於兩岸金融監理合作備忘錄的細節,則會等到兩岸協商確定之後,在六月洽簽。隨著細節逐步公布,金融股底部可能也將步步墊高。
 
保德信新世紀基金經理人陳淑珠認為,台灣金融市場存在最大的問題就在於金融業者過多,而且素質良莠不齊,MOU令人引頸期盼的最大原因,就是可以提供一個機會,讓台灣金融業者跨海到對岸,一併解決台灣金融環境的缺陷。
 
陳淑珠強調,如果MOU簽署後,開放台資銀行可以承作人民幣匯兌業務,對台商以及對台資銀行都是利多。
 
其他相關政策,如開放證券業承作A股經紀、入股大陸證券業上限,以及放寬保險業最低資產五十億美元等,不論對銀行業、證券業等都是開創一番前所未有的新局。
 
由於全球金融環境趨於穩定,兩岸金融又往前邁進一大步,近一年來大幅賣超金融股的外資,也看準金融股出現轉機,開始陸續回補,金融股龍頭國泰金、營運出現好轉的中信金,以及成功以新台幣一一六億元把信義A11大樓出售給安泰人壽的新光金,都在回補之列。
 
 
題材撐腰 
金控股短線看漲
 
「金融股正否極泰來!」禮正投顧總經理毛仁傑指出,大環境穩定以及MOU等多重題材刺激下,金融股近來上演「底部大轉折」的戲碼,而且他表示,央行為了防止預期性通膨,未來半年到一年內再降息的機率不高,甚至有可能升息,這同樣可降低金融股營運的壓力。
 
毛仁傑說,金融股最壞的時候在去年第四季,營運在今年將逐漸步上軌道,但要大幅好轉,恐怕還是得等到明年。因此他認為,此時要投資金融股,「技術分析要比基本分析重要」,光用基本分析作買賣判斷,恐怕許多金融股都不容易買下手。
 
綜觀盤面上的金融股,由於多頭氣勢強勁,幾乎各股都突破半年線反壓(以四月三日股價為準,只有大眾銀和萬泰銀未突破半年線),甚至爆出近一年以來大量,頗有挑戰年線的意味。
 
由於台股成交量頻頻突破千億元,「看成交量吃飯」的證券股,今年第一季業績應該普遍表現不俗,股價甚至已經突破年線,頻創新高,但是,短期內可能將進入整理,持續上漲的動能恐怕有限。
 
金控股則是漲幅相對落後,卻同時擁有登陸和資產題材的族群。以國泰金、中信金、新光金、第一金等金控公司,雖然都已經突破半年線,但距離年線尚遠,股價繼續上衝的機會較高;然而,以國泰金、新光金等金控股,手上握有不少資產、現金,在資產減損疑慮漸去,通膨聲音再起下,金融股可能又將重回資金的懷抱。
 
不過,毛仁傑表示,金融股漲勢是由題材撐腰,不能太期待基本面,因此只適合短、中線投資,長線得再觀察。而在股價提前反映利多題材,股價達到滿足點後,投資人還是要小心利多出盡,賣壓出籠的風險。
 
台股以量滾量,不斷創造指數驚奇,當電子股因急單效應凶猛的漲勢暫時熄火歇息,明顯受到兩岸和平紅利激勵的金融股,再度登上主流類股,或許基本面利多還需要等待時間發酵,但是沉寂近一年之久的金融股,已經開始見到買盤進駐,主流行情應該值得期待。
 

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