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中資點火 23檔概念股起飛

中資點火  23檔概念股起飛
中國移動入股遠傳,凸顯電信、金融、航空、媒體等主權行業,是中資特別感興趣的區塊。

陳翊中

股債前線

攝影/陳永錚

646期

2009-05-07 16:32

隨著「遠傳效應」與金管會研擬中資來台投資股票辦法,中資入台議題彷彿一夕之間從想像即將化為實際,在兩岸之間的整合趨勢洪流下,究竟未來中資的魔棒,會點向哪個產業?又是哪些企業的想像空間最大?

四月二十九日晚間,「中國移動入股遠傳,取得一二%股權」的新聞,彷彿平地一聲雷,炸響了台灣股市,當晚還在交易的摩台指暴漲一四%,隔天一開盤股市就跳空大漲三五○點,「遠傳效應」讓中資來台議題,從想像化為實際。

隨著台灣和中國的關係益發緊密,「中資議題」一舉一動都牽動台股的漲跌,而香港回歸大陸後的經驗,等於是台灣的一面鏡子。一九九七年香港回歸前夕,當時在北京當局的授意下,中資大舉注資香港,短短半年內就將恆生指數從一萬點拉升至一萬六千點,房市、股市大暴漲,造就了「回歸榮景」。

回歸六年後,○三年香港遭逢嚴重的SARS(嚴重急性呼吸道症候群)侵襲,導致百業蕭條,然而就在香港經濟岌岌可危之際,中央再度出手,送給了香港一份大禮——CEPA(更緊密經貿夥伴安排)。除了給予香港企業在中國經商的租稅優惠以外,最重要的是開放大陸居民可以到香港旅遊,在打下這劑強心針後,迅速讓香港的餐飲、飯店和零售業恢復生機。

 

遠傳效應 中資入台氣氛彌漫市場

 

正因為有香港前例,自從馬英九當選總統以後,兩岸關係迅速升溫,正如香港當年的SARS,促成了開放陸客香港自由行,去年九月以後的金融海嘯,更成為對岸加速送禮給台灣的催化劑。

 

台壽保投信基金經理人葉泰宏認為,金融海嘯正是促成兩岸加速整合的難得機遇,台灣失業率暴增,○九年GDP成長率更極可能達到負六%以上,台灣經濟狀況如同當年香港一樣岌岌可危,一心渴求拚經濟的民意,對政府未來的步調也會更加支持。反對黨即使一再提出警告,但在兩岸開放的洪流趨勢下,無異是螳臂當車。

 

事實上,從兩岸直航、開放陸客來台、兩岸簽署金融監理合作備忘錄(MOU)、開放中資來台直接投資,到開放中資QDII(合格境內機構投資人)來台投資證券期貨,兩岸之間的「開放套餐」一道接一道,令人目不暇給,但目前這席饗宴也僅出了四、五道菜而已。

 

摩根大通證券台灣分公司董事長林照寰指出,年底江陳四會,才是決定中資來台投資架構的關鍵,未來包括開放購買不動產、陸客自由行,甚至兩岸之間簽署和平協議,還有許多好菜和大菜接著出來,平添股市的想像空間。

 

雖然經濟部投審會緊急出面宣示:電信業未列入開放中資投資名單內,遠傳與中國移動所簽定的合作意向書裡,也白紙黑字寫明,須待政府機關同意之後才會有實際投資行為,整起事件其實「空包彈」的機會很大。然而,連兩個交易日狂漲七一六點之後,股票市場已幾乎被「中資入台」的氣氛所籠罩,從金融、科技、觀光到通路,很多行業未來都有可能被中資相中,依目前的氣氛,只要被「中資」的魔棒一點,股價就有可能一飛沖天。

 

四月三十日狂漲另一項重要的題材,是金管會發布「大陸地區投資人來台從事證券投資及期貨交易管理辦法」,從此中資將可名正言順以QDII的名義,投資台灣的證券。

 

政策加持 中資來台投資辦法出爐

 

不過,目前大陸只核准十家QDII進行海外投資,且對於單一地區投資上限也有規定,在兩岸未簽署金融MOU情況下,投資上限為其資金總額的三%,QDII來台最大投資約新台幣七十二億元。

 

金管會證期局長李啟賢也表示,在兩岸未簽署金融監理MOU之前,QDII還不能投資台股,期貨因未獲大陸認可也無法投資,因此,現階段中資來台要進行財務投資,只能投資債券及存款、定存單等貨幣市場工具;也就是說,即使有七十二億元的額度,短期內也無法投入股市。

 

ING投信投資管理處執行副總黃媺芸表示,若未來兩岸簽署金融MOU後,以大陸政策規定QDII投資台股規模的上限將自三%大幅提升至一○%來看,這股資金約有二七○億元,規模雖然不大,但這個政策所帶來的效益卻不容小覷,因這也可能成為外資持續買超台股的重要指標。

 

雖然目前資本市場對中資,只開了一個小門而已,但隨著兩岸之間關係益發緊密,擴大開放中資來台,只是時間的問題,這股趨勢洪流,已沛然莫之能禦。然而,從娃哈哈有意入股愛之味,中國幸福人壽欲參股台灣幸福人壽,到中國移動成為遠傳策略股東,在這些虛虛實實的消息下,更令投資人關切的是,中資到底對哪些產業會有興趣?

 

受惠族群 通路、生技醫療、戰略龍頭

 

在大陸擁有多年創投經驗的前上海商業投資公司總經理詹益洲指出,中資對具有「人才」、「通路」、「技術」、「土地」價值的企業最有興趣。曾經多次和大陸證券界和創投界人士深入交談的國票證券副總經理張智超表示,中資感興趣的產業包括:一、具通路管理能力的食品業;二、醫療、生技、農業;三、有戰略意義的龍頭企業;四、在大陸有設廠的知名企業。
 

張智超指出,前兩者是基於技術交流或互補需求,有戰略意義的龍頭企業則有卡位或插旗的意義,至於在大陸有設廠的知名企業則是基於人親土親的觀念。不過,他也強調,中資來台的辦法還在研擬中,現階段即使中資透過外資或台商的管道進入台灣,金額也有限,兩岸連結股票狂飆,應該是股市投資人有預期,內資卡位的因素較大。

 

雖然指數在資金行情與兩岸和平紅利題材領軍下,輕易突破年線,但是基本面跟不上股價的風險,仍值得留意,畢竟狗(股價)離開主人(經濟)太遠,終究會回到主人身邊。日盛投信投資研究處副總經理張島郎提醒,以○九年的EPS估計,目前台股本益比已達二十六倍(以○八年獲利計算,本益比為十二倍),相較香港的十三倍,台股已不便宜,激情之餘還是應回歸基本面,以免慘遭套牢。
 

■四概念領軍

——23檔中資概念股出列
公司   代號  股價 2009  每股 股價(04/30, 第一季 淨值 淨值比 元) EPS(元) (元)

 

通路概念 

統一超 2912 79.50 0.84 18.9 4.2 

統一 1216 33.25 0.55 16.1 2.1 

愛之味 1217 9.41 0.19 10.1 0.9 

遠百 2903 20.75 0.28 18.3 1.1 

和樂 2921 20.05 0.31 15.6 1.3 

宏全 9939 48.25 0.71 26.5 1.8 

 

生技醫療

永信 1716 35.00 0.39 20.8 1.7 

必翔 1729 53.80 0.03 14.9 3.6 

五鼎 1733 56.80 1.00 16.2 3.5 

喬山 1736 26.75 -0.94 26.0 1.0 

 

戰略龍頭

友達 2409 34.25 -2.39 31.9 1.1 

聯發科 2454 344.50 6.53 83.3 4.1 

日月光 2311 17.80 -0.28 12.3 1.5 

台積電 2330 55.20 0.06 18.8 2.9 

中鋼 2002 25.60 -0.57 18.4 1.4 

台塑化 6505 76.90 0.29 21.5 3.6 

國泰金 2882 37.05 0.52 17.8 2.1 

新光金 2888 10.75 -0.11 9.0 1.2 

 

大陸設廠

潤泰全 2915 27.60 -0.13 10.3 2.7 

潤泰新 9945 23.40 -0.02 12.2 1.9 

味全 1201 26.90 0.34 10.0 2.7 

正新 2105 49.75 1.06 21.2 2.4 

鴻海 2317 95.60 1.80 51.4 1.9 

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