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台股再見多頭格局 要等第三季末

台股再見多頭格局   要等第三季末

廖繼弘

金融風雲

ShutterStock

653期

2009-06-25 10:29

台股突破七千點後遇壓拉回,短短三周下跌近千點,跌落五月五日六三二六點以上的大套牢區之下,並逐漸回補上漲跳空缺口,由於技術面出現中段修正訊號,成交量明顯萎縮,台股七月將進入放暑假行情。

大盤在七千點以上遇壓回整,主要是兩年均線走低至七二一○點附近,七三八四點以上為九八五九及九三○九兩高點形成大M形頭部的頸線壓力,加上指數大漲三千點後,融資餘額大幅增加,超過指數漲幅,籌碼面壓力轉重,在獲利回吐及上檔套牢賣壓大幅湧現下,快速反轉下跌。

從中長期技術面來看,大盤拉回應是技術性常態,其一是十年線走低至六四一八點,「向下叩抵」近來反彈後的指數高檔區,過去歷史顯示,當十年線走低時,指數雖短暫突破十年線,但時間拉長還是會回測十年線。

其二為月K線二至五月連拉四紅,且多數為中長紅線,在台股過去走勢中,月K線連拉四根中長紅線,次月大都會拉回整理。其三為大盤五月收盤後,九月KD值的開口達到二一.九,雖為近年來少見的超級強勢,但也表示短線超漲過熱,有必要整理緩和降溫,如二○○二年一月的九月KD值的向上開口達到二二.一三,二月就因過熱拉回整理,今年看來也不例外。

 

觀察一  年線趨勢能否轉為上揚


台股要進入中長多走勢,除了九月KD值從低檔交叉向上訊號外,年線趨勢能否轉為上揚助漲是觀察重點,因為從行情展開中期反彈、中長期底部形成、中長期走勢轉強,到中長期走勢轉多,是有階段性的,五月行情應是發展到中長期走強階段,但因年線尚未轉正,因此台股要進入中長多走勢,仍要一段時間的中期調整。

預估第三季末,指數修正且年線轉強之後,年線向上叩抵指數,台股中長期轉為多頭的機會較大。

由於指數以中長黑跌破月線及由四三二八低點、五五七一低點所連結的上升趨勢線支撐,月線叩抵六五○○點以上高指數走低,和十日線形成死亡交叉,月均量明顯走低,和五日及十日均量轉為空頭排列,大盤九周KD值從高檔交叉向下修正,出現相當明確的中期轉弱整理訊號,預估大盤將進行一波修正整理行情,大約是五至八周。

如以今年一月四一六四低點上漲至七○八四高點,共上漲十九周,修正黃金切割率○.三八二時間波計算,約要整理七.二五周,表示六至七月應該都是整理行情。

對照部分廠商表示電子業景氣第三季轉淡或持平,要等待返校需求、WIN 7推出及耶誕等旺季需求來看,台股第三季前半季進入整理可能性大,待第四次江陳會、兩岸簽訂MOU(金融監理備忘錄)、ECFA(經濟合作架構協議)等經貿、電子景氣轉旺等利多浮現激勵,配合年線走平上揚助漲,再展開另一波漲勢。

從成交量的分布和融資增加的情況分析,除了四月六○七一高點時曾單日出現二二四四億大量外,今年出現二千億以上的大量是從五月五日開始,當時指數位置最低在六三二六點,月均量從一四五一億元急增至一九五九億元,市場融資餘額也是從這時候開始明顯由一六○○億元增加至二一○○億元,這表示六三二六點以上形成較大套牢區。

目前指數距壓力區太近,成交量又急速萎縮,短期不易擴量強度壓力區,需要時間整理消化籌碼面壓力後,多頭才能整軍再攻堅了。

 

觀察二  五六○○點附近見支撐


至於空間的修正幅度,四一六四低點至七○八四高點,在周線上出現五波段上漲,共上漲了二九二○點,拉回修正黃金切割率○.三八二的滿足點約在五九六八點,大約是回補五月初的跳空缺口,也是四月十七日六○七一高點的大量支撐區附近。

如以完整的abc三小波修正形態來推估,七○八四點拉回為a波整理,六千點上下一百點止跌進行b波反彈後,再拉回進行c波整理,較可能的c波修正滿足點應在五十二周年線五六八○點附近,因為今年四月反彈至年線時,僅在年線前整理三周,整理換手時間太短。

因此突破年線後,會因為年線走低下引拉回測試年線,剛好修正四一六四點至七○八四點的黃金切割率○.五滿足點在五六二四點,四月底拉回修正的低點在五五七一點,五六○○點附近線形支撐頗強。

除了指數的修正位置外,也可觀察周指標的修正情況來判斷整理走勢強弱,在周指標向下修正循環中,九周D值和十二周RSI如能守在五十多空均衡點之上,就是強勢整理形態,這樣可能守住六○七一點附近支撐,在六千點至月線間來回震盪整理,進行以時間換取空間的時間波整理走勢,反之如跌破五十,則有下測年線支撐可能。

短線指數跌幅已近千點,小幅跌破上揚的季線後出現止跌反彈現象,日技術指標修正至低檔區,有機會出現技術性反彈行情,但值得注意的是,在三月至五月頻頻出現八十以上強勢鈍化的九日KD值,六月十六日已落入二十以低檔弱勢鈍化區,表示大盤相當的弱勢,加上反彈量縮,動能明顯減退下,反彈空間不宜寄望過大,暫以搶短因應。

如量未能放大,彈不上六三二六點到月線,宜減碼保留操作彈性,等待中期整理後轉多時點(九周KD值修正後轉折向上、月線及月均量向上等訊號出現),留意布局資產題材相關個股、中概股、具MOU題材金融股及電子業績股。

(作者為康和證券自營部總監)

 

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