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類股表現各異 財報成選股關鍵

類股表現各異 財報成選股關鍵
大盤在七千點來回震盪,上半年業績頗佳的個股成為盤面主流。

廖繼弘

股債前線

攝影/劉咸昌

659期

2009-08-06 11:45

由於台股的成交量遲遲未能穩定放大,使得市場擔心是量縮的右肩反彈,但在企業財報傳出佳音,以及國際股市紛紛創新高之際,如果大盤能在目前位置反覆震盪,短線有機會再走出新的格局。

台股今年漲勢可說較預期強勁,從四一六四點急漲至七○八四點,大盤呈現V型反彈,但拉回修正幅度僅是上漲點數二九二○點的三分之一,指數守住季線支撐止跌反彈,一路震盪趨堅。

由於反彈成交量未能穩定放大,市場擔心是量縮的右肩反彈,但在全球股市紛紛創今年高點激勵下,大盤也在七月底突破七○八四高點,創下今年七一八五新高點。

 

成交量能否穩定放大

 

不過指數突破新高後,雖然中長期趨勢轉多的態勢更為明顯,但也面臨七三八四點以上頭部壓力挑戰,月K線出現V型反彈形態,對上○七年九八五九點及九三○九點兩高點形成的大M頭形態,進入多空攻防戰,成交量能否穩定放大,自然是觀察重點。如果量能不濟,八月續漲空間會受限,形成右肩的疑慮也升高,至少需要一段震盪補量的過程,才能消化上檔的套牢壓力。

七月月K線收中長紅,月成交量達三.○五兆元,呈現價量齊揚榮面,在五、六月及七月三個月的月K線形態上,出現兩紅包一黑的中陰型形態,這通常是多方強勢的表徵,屬於上漲K線形態,後市大都有高點可期,八月大盤應可挑戰七三八四點頸線壓力。

而八月能否突破七三八四點,對中長期趨勢具有相當意義。就道氏理論而言,指數能突破前一波轉折的低點,代表趨勢轉多。再依波浪理論來看,能向上突破七三八四點,那九八五九點至三九五五點,呈現ABC三波修正,而非大空頭的五波段下跌,也是轉多的訊號。

代表多空市場分界的十二月均線(年線),七月已扣抵七○二四點指數,開始止跌走平,除了八月分尚扣抵七○四六點指數外,九月後連續八個月都扣抵五九九二點以下低指數區,可望確定轉為上升趨勢,將和月線、季線、半年線形成多頭排列格局。配合月RSI及九月KD值指標都交叉向上且突破五十多空均衡點,顯示台股已由中長期反彈走勢,強化為中長多趨勢。

當然中長期均線形成多頭排列,意味台股中長期仍有不小的上漲空間可期,但不表示指數短期馬上會大漲。因為上檔仍有扣抵八千點以上高指數走低的兩年線壓力(慢慢會降至七千點附近),它屬於中長期壓力,短線或不會馬上回測,但時間拉長,即使上攻七三八四點,在兩年線走低下引下,還是可能出現技術性回測走勢。

 

中期動能及反彈強度不足

 

從中期的角度來看,周指標六月拉回修正,不管RSI及KD值都守在五十以上再度交叉向上,指數也彈升至月線之上,月均量及月線都回升助漲,出現中期反彈訊號。

不過指數已反彈至七○八四高點附近,但月均量短期只回升至一三四七億元,和七○八四點上下的月均量一七○○億元至一九○○億元差距頗大,加上九周KD值向上開口只有六左右,中期動能及反彈強度相對不足,仍有待補強。

至於大盤是否有反彈量能不足,形成右肩頭部的疑慮,應該再觀察一段時間,過去台股也有量能不足,指數突破前波大量套牢區後再補量的例子。

況且從全球經濟景氣出現復甦訊號、台灣景氣對策信號轉黃藍燈、國際股市大都強勢創今年高點、美財報周表現有七○%超出預期、電子股第二季季報成績比預期好很多、INTEL及台股電子法說會大都釋出產業正面訊息、兩岸經貿開放題材(ECFA)持續發酵、活存大增及M1B年增率上升等大環境因素明顯好轉來看,大盤目前看來並沒有形成頭部反轉的疑慮。

大盤短中期暫在六八○○點至七三八四點間震盪,進行補量走勢的可能性較大,五月及六月成交量共計六.三四兆元,七月成交量則為三.○五兆元,八月如能維持三兆多元的成交量,即可消化七○八四點附近的套牢籌碼,再蓄勢向上攻堅。

而近二周成交量已擴大至七千億元以上,動能有加溫現象,如短期成交量能穩定放大且維持在一五○○億元以上,讓月均量明顯回升、九周KD值向上開口進一步放大,才有較大的續航空間。

修正九八五九點至三九五五低點跌幅的反彈○.六一八位置約在七六○三點,九八五九點連結九三○九點的下降趨勢線壓力在八千點附近,觀察前二年在七三八四點以上M頭形態的套牢籌碼分布情況,周成交量出現大量的指數位置,大都是出現在八千點以上。

換句話說,大盤在八月分如果能利用來回震盪方式消化浮額,站穩七千點,第三季末至第四季可望上攻七六○○點至八千點。

至於是否有更高的目標,就要看基本面強化程度及成交量放大情況而定。

 

選股較看指數漲跌重要

 

大盤指數已創今年高點,但細看分類指數只有生技、化工、橡膠、電子、鋼鐵、其他類等創新高,類股表現差異頗大,上半年個股主軸在兩岸經貿題材上,但資產營建、金融、觀光等題材漸鈍化,盤面重心轉移至電子股及補漲的鋼鐵股上。

七月分除了部分大型股外,只要第二季財報好的個股都大漲,中小型及中低價電子股漲勢尤其強勁,短期大盤操作以逢回承接為原則,但選股較看指數漲跌重要。選股以股價在月線以上、九周KD值向上或鈍化強勢股為主,漲多正乖離太大個股可待股價緩和乖離再接。

基本面則偏重第二季財報佳、七月營收成長之業績股,如電子股,包括IC設計、NB零組件、面板零組件、WIN 7、藍光、數位相機等,以及中概內需股,其他傳產股則留意業績好的中小型及中低價股,或股價基期低之補漲股。

(作者為康和證券自營部總監)

 

台股

 

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