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旭軟、瑞昱、東貝 成長力道強勁

旭軟、瑞昱、東貝 成長力道強勁
(圖片/shutterstock)

周岐原

台股

660期

2009-08-13 10:29

七月營收陸續公告,公司下半年業績是否如業者宣示即將接受檢驗。LED、NB、軟板及封測是目前表現較佳的產業,專家建議在股價回檔時,區間操作基本面穩健成長的個股,較有獲利機會。

隨著七月營收公告完畢,各家企業第三季營運狀況,將陸續接受市場檢驗。

由於去年下半年遭遇景氣衰退、比較基準偏低,因此今年三、四季公司的營收年增率,多有機會回到正成長,基本面總算出現令人心安的訊號。

然而在業者認為訂單強勁的同時,台股連續重挫摜破月線,後市頓時浮現不少疑慮。原因除了外資調節籌碼外,在上半年財報全數公布前,法人操作態度也轉變得相對保守。因此拿得出真正實力的個股,將得到市場資金肯定,股價可望有支撐。

 

NB仍是產業獲利火車頭

 

七月營收表現較優異的上市櫃公司中,群體性較清楚的產業包括筆記型電腦、LED和封測,其他公司則以個別表現居多。由這些產業篩選,可找到仁寶、矽品、瑞昱、旭軟、東貝等十六檔營收較佳的個股。

聯邦投信基金經理人江政翰分析,在電子各項產業中,封測等半導體廠的業績較佳,算是符合先前法說會的預期;至於NB廠出貨旺季在即,印刷電路板、NB代工族群已有廠商陸續公告不錯的營收數字,因此這兩個族群也是投資人下半年應留意的標的。

以NB族群來說,品牌廠競推小筆電及CULV(超低電壓筆電)等新產品,使得代工業者出貨增加的力道得以持續。國內四大代工廠中,率先公告七月營收的仁寶,便傳來單月營收五三二億元、年增率四四%的好消息。至於另一大廠英業達,前七月累計營收年增率,也達到三三%,表現相當不錯。

由於仁寶七月單月NB出貨量,一口氣達到三百萬台,與代工龍頭廣達的差距明顯縮小,市場對兩者的出貨量消長,也相當關注。

法人分析,隨著新作業系統「Windows 7」在十月上市,NB品牌業者拉貨將自九月起趨於積極,代工業者可望雨露均霑;接下來廣達、緯創的七月營收,應該也將維持一定成長。至於仁寶因毛利較佳的傳統型NB出貨比重提高,法人估計第三季獲利將較第二季小幅走揚。

從技術面來看,仁寶股價出現七根黑棒後,總算在季線附近獲得較強支撐。而近期仁寶股價明顯量縮,隨著入股華映的事件告一段落,若有進一步拉回,不妨以區間方式操作。

 

個股漲幅已高 操作宜小心

 

另一方面,IC設計大廠瑞昱也報佳音,七月單月營收二十.八億元,較去年同期增加三七%,算是相當出色。瑞昱上半年毛利率維持在四○%左右,估計第三季仍將維持此水準,雖然九月訂單能見度不高,但公司對八月營收仍維持樂觀看待,加上網通、小筆電產品出貨增溫,且客戶庫存水位較低,股價跌破月線後若進一步下探季線,可考慮進場布局。

軟板廠旭軟公布的七月營收約一億元,則讓不少人眼睛一亮。比起去年同期,旭軟單月業績整整成長一倍,不僅動能驚人,股價隨後也以爆量漲停表態,頗有創新高的氣勢。

旭軟的單、雙面軟板合計占營收比重九成,而軟板的用途多為NB、數位相機等資通訊產品。由於相關台系廠商今年出貨量大舉攀升,旭軟業績跟著水漲船高,七月營收再次刷新六月紀錄;因下游需求持續增加,旭軟今年業績將相當有看頭。只是今年以來股價漲幅已高,若在大漲三倍之後才介入,更應該重視套牢風險,所以投資人不妨耐心等待回檔的進場時機。

從應用面角度觀察,面板廠把背光模組由傳統CCFL(冷陰極管),逐漸替換為LED(發光二極體),將是軟板這一波成長的大機會所在。軟板廠業績能夠突飛猛進,原因是面板廠封裝LED時,基於成本考量多半會採用軟板,軟板才能從手機、相機等手持器材,橫向切入顯示器市場。液晶電視市場規模龐大,未來軟板廠在分散應用範圍之餘,能分食的商機相當可觀,除了旭軟,其他如嘉聯益及台郡的營收變化,同樣值得留意。

LED業者東貝,則是近期相當受矚目的下游封裝廠。攤開東貝的業績分布,會發現單月營收年增率自今年四月起轉回正成長,且上升速度非常快,七月營收已較去年大增七成。

東貝今年能夠脫胎換骨,功臣是深度布局的中大尺寸背光模組,以及毛利率較高的照明設備。由於來自下游的需求訊號明顯,東貝新產能持續開出,第三季營收動能維持成長應無問題。

生產高爐石粉、水泥為主的中聯資,七月營收公告也不錯,累計年成長率為一二%,且自結每股稅後純益已達到一.九一元。中聯資方面表示,隨著下半年公共工程發包速度提高,高爐水泥的供應量將跟著加速,本業經營將有進一步提升。


LED

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