在今天看見明天

靠近八千點壓力大 持股平衡布局

靠近八千點壓力大 持股平衡布局

廖繼弘

股債前線

shutterstock

668期

2009-10-08 14:54

在外資買盤的推升下,台股九月拉出中長紅,指數最高也來到七五九九點;不過接下來將面臨大量套牢區,除非量能有效擴大,否則只會來回區間震盪。在資金動能有限下,最好各類股平衡布局,買黑賣紅。

在美股上漲、兩岸經貿政策利多激勵及外資積極買超下,台股九月拉出中長紅,突破七月七一八五高點,再創今年新高。不過指數九月雖頻創高點,但因反彈進入前二年大套牢區,中旬後指數開始陷入七二○○點至七六○○點高檔震盪走勢。

隨著指數不斷攀升,成交量卻呈現萎縮態勢,出現價量背離疑慮;而且市場漸擔心電子股股價已反映了第四季的旺季業績,加上台幣升值影響,追價意願減弱。

不過在MOU(金融監理備忘錄)和ECFA(兩岸經濟合作架構協議)等經貿題材可持續發酵、國內景氣復甦和電子業步入旺季、資金面寬鬆、外資仍看多,及買超台股、年底有縣市長選舉,政策可望作多支撐股市,預估十月大盤以高檔震盪走勢可能性大。七月高點七一八五點上下具支撐,七六○○點以上壓力漸重。

 

七三八四點多頭考驗開始


從「價」角度來看,七月大盤的月K線拉出中長紅,封閉了六月的黑K線;八月則是量縮小黑線,屬強勢整理形態;九月再拉出中長紅線突破七月高點,幾乎以最高點收盤,月K線呈現強勢的上漲趨勢,不過也開始面臨去年一月七三八四點頸線,和九八五九點及九三○九點的複合型頭部壓力。

更大的壓力則是○七年七九八七點和九八○七點,及九八五九兩個高點形成的M頭壓力;意味反彈至七三八四點頸線以上後,多頭真正的考驗才開始。

三九五五點止跌反彈至今,在月K線即將完成五波段上漲形態。其中,三九五五低點至四八一七點為第一波上漲;四八一七點至四一六四點為第二波整理;四一六四點至七○八四點為漲勢強勁的第三波上漲;七○八四點至六六二九點為順勢的第四波整理;現正進行第五波漲勢。

十月一日的七五九九高點是第五波終點?或第五波會出現延長波現象?仍待進一步觀察。但以月指標和周指標表現的強度來看,指數應仍有高點可期。

反彈修正九八五九高點至三九五五低點,跌幅的黃金切割率○.六一八,滿足點在七六○四點;九八五九高點連結九三○九高點之下降線壓力,第四季約落在八○○○點到八一○○點間,七六○○點以上的線形壓力,將逐漸加重。

從「量」的角度看,台股在五月七日出現二四三八億元大量後,指數雖不斷走高,但日成交量的大量卻愈縮愈小;到七五○七高點時,成交量只有一六二二億元,七五五八高點時,更進一步萎縮至一四七一億元。

從周K線圖觀察更明顯,五月初帶量跳空突破四月六○七一點高點後,指數陸續創下七○八四、七一八五、七五○七、七五五八及七五九九高點,但周成交量卻從一.○六二兆元,萎縮至九六八四億元、七三四二億元、六八一○億元、五五○五億元和五五四八億元,價量結構並不理想。

不過如觀察大盤去年七月跌破七三八四點頸線後至今年一月的四一六四低點,周成交量最大只有五七○○億元,且常常出現三千億元以下的低周量;以今年的周量水平,已足以消化七三八四點以下的籌碼,短期出現價量稍呈背離結構尚可以接受。

 

台股
 

月成交量須放大至三兆元


但進一步分析七三八四點以上的套牢籌碼,約有八個月的月成交量達到三兆元或以上,大多數的指數位置都在八千點以上;最大的月成交量為○七年七月的五.○二兆元,當月的指數區間在八八四九點至九八○七點間,意味真正的大套牢壓力是在八千點以上。大盤要挑戰壓力,月成交量就必須穩定放大至三兆元配合。

從「均線」和「技術指標」來看,五十二周均線(年線)已扣抵低指數轉為走平上揚趨勢,接下來一路都扣抵低指數區,再過三周將扣抵五千點以下指數;一直到明年三月底,都扣抵五千點以下低指數區,上揚助漲力道漸轉強,且和六周、十三周、二十六周形成多頭排列格局。

KD值從三月交叉向上後一路維持向上趨勢,RSI(相對強弱指標)從五月站上五十點多空均衡點後,六月及八月大盤兩度拉回整理;但十二月仍能守穩在五十點以上,表示中長期走勢是相對強勁的。

值得注意的是,趨向指標(DMI)從去年六月轉為空頭趨勢後,九月再度出現+DI向上突破-DI轉多強勢;從均線結構和月指標表現來看,中長期走勢是偏多的。

目前台股為中期高檔震盪、中長期持續走多格局;但受限於整體量能不足,和反彈至較大套牢區,漲勢會趨緩。由於從八月至今的高檔震盪盤堅走勢中,只要上漲量放大,但量能無以為繼就會拉回整理;而拉回量明顯萎縮時即止跌反彈,建議可採此模式,區間操作。

此外,可觀察九周KD值是否能彈升至八十以上鈍化,那上檔空間或會因量能而受限;但反彈時間可拉長,有利類股輪漲表現,預估第四季至少可上攻八千點附近關卡。

逢震盪或拉回整理,仍應擇股作多,選股宜採偏重內需及通路的中國收成股、金融和資產,電子股則以NB零組件、手機零組件、LED電視、WIN 7、觸控及藍光等,以平衡布局方式因應第四季台股走勢。

(作者為康和證券自營部總監)

延伸閱讀

類股表現各異 財報成選股關鍵

2009-08-06

台股再見多頭格局 要等第三季末

2009-06-25

九周KD未交叉向下 拉回可作多

2010-08-26

台股短期看量 八月中長多可期

2010-07-15

量能擴大前 台股8000點區間震盪

2010-04-15