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力麒、華固、興富發最具軋空相

力麒、華固、興富發最具軋空相

張弘昌

股債前線

ShutterStock

670期

2009-10-22 14:17

大盤不斷挑戰新高點,多頭氣勢如虹,然而由於市場看空氣氛仍然存在,使得融券餘額出現近百萬張,軋空行情蠢蠢欲動,不過並非券資比高的個股就會上漲,目前以營建股中的興富發、遠雄、華固和力麒,最具軋空相。

「台股目前只有一個字可以形容,就是『強』!」隨著大盤指數走到七七○○點附近,一位券商法人不由自主地說出這麼一句話:「任何一位太理性的投資人,都不曾想過今年台股會走到這麼高的指數。」
 

傳產與金融持續反映兩岸利多


富蘭克林華美投信第一富基金經理人諶言表示,台股不論電子或金融,均有利多消息支撐,其中全球晶片製造龍頭英特爾(Intel)第三季獲利和營收優於市場預期,激勵投資人對科技業全面復甦的信心;而傳產、金融則持續反映MOU(金融監理備忘錄)等兩岸利多題材。這也是十月台股欲罷不能的重要原因。

儘管指數看回不回,但至今堅持看空的投資人仍然不在少數。根據證交所統計資料顯示,截至十月十六日為止,融券餘額高達九十八.六萬張,之前花旗證券研究部主管谷月涵在七千點位置,高喊的軋空行情「蠢蠢欲動」、「箭在弦上」論調,似乎也開始有那麼點味道,在各類股普遍漲多之餘,籌碼面的角力是否脫穎而出,令市場好奇。

不過,投資人要搭上軋空行情,首先要摒除兩種情況。一是融券絕對張數較高的上市櫃公司,目前以勝華、元富證、力麒、欣興和美德醫的餘額最高,分別高達六.四萬張、三.四萬張、二.六萬張、二.三萬張和二.二萬張;然而,勝華、元富證和欣興,主要是因為發行海外存託憑證,或公司合併而出現的放空套利交易,軋空力道其實有限。

另外,大型權值股因股本相對大,融券張數也較多,但因占成交量比重並不高,融券回補並無法推升太多的股價。例如仁寶有一.七萬張融券,但目前每日成交張數高達三萬張;日月光有一萬張融券,也只有五日成交均量的三分之一,像這類的股票,軋空行情不必期待太高。

施羅德投信投資長陳朝燈指出,大盤雖然目前整體融券餘額較高,但估計只會對盤勢造成助漲效應,不會成為上漲主流,也就是說,還不足以形成一個氣勢。但如果是針對個股而言,只要題材性夠強,不排除會有軋空行情的可能。

 

融券餘額高搭配題材發酵最有機會


事實上,根據兆豐國際的研究報告,二千年以來台股融券快速增加的時間共有七個,但真正上演軋空戲碼的只有兩個,分別在二○○三年和○六年,當時的融券餘額分別是一九五萬張和一一一萬張,大盤指數則各上漲三七%和二二%。其餘的五次雖然沒有大行情,但融券回補的力道,也讓指數回檔有撐。

換句話說,就算融券餘額較高,但不是什麼股票都會升天,而是要搭配題材,以及上漲幅度,如果多方能夠藉題材刺激拉一波漲勢,那融券回補的壓力就會愈大,個股的軋空行情自然可期。

從證交所資料分析,一千兩百家上市櫃公司裡,近一個月法人買超、股價上漲且券資比較高的個股主要有欣興、廣運、華上、宏碁、仁寶、元富證、天瀚、勝華、台肥、華固、日月光、遠雄、興富發、東鋼、力麒和晶電。

從這十六檔個股內容來看,以華固、遠雄、興富發和力麒等營建股最具軋空相,主要考量除了股本不大、券資比高以外,今年以來兩岸開放題材讓營建資產價值水漲船高,以及年底建案入帳高峰,也是重要的原因。

這四檔營建股,目前券資比都超過四○%,軋空條件符合,且上半年獲利也都不差,像華固每股稅後純益就高達四.八元;遠雄為二.○一元;興富發為二.六八元;力麒雖然只有○.五四元,但在「力麒京棧」、「力麒蕭邦」和「力麒太和」等建案的貢獻下,預估明年會較今年顯著成長,而股價也在預期心理下,帶量領先營建類股創下今年高點。

從技術線形觀察,興富發股價已擺脫整理格局,均線呈現多頭排列,不但突破八月時的高點,同時也開始往去年的高價五十九.七元前進,是姿態最強的個股。由於興富發挾著出售土地(台北市民權東路),以及台北縣市、台中大型建案的入帳,下半年每股獲利有機會超過四元,累計全年有挑戰七元以上的實力,如果未來股價持續上漲,軋空行情有機會接棒演出。

 

投資錦囊

 

軋空行情鎖定

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