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賴憲政:「危機入市」靠利空當贏家

賴憲政:「危機入市」靠利空當贏家

賴憲政、張弘昌

股債前線

攝影/劉咸昌

684期

2010-01-28 10:34

人稱「股市憲哥」的知名分析師賴憲政,在台股的資歷已經超過三十年,看盡指數漲跌,也悟出「危機入市」的道理,並因此掌握住幾次獲利機會,不過他提醒,要危機入市,帳戶永遠都要備有一定部位的現金,如此才能在最關鍵時刻出手。

從一九七六年開立證券戶以來,我在股市的投資經歷已經超過三十年,目前市場上能和我「輩分」同等級,而且能「活」到現在的,恐怕是鳳毛麟角,我不敢說自己投資股票有多神準,但三十多年的「股齡」卻是最佳的選股導師。

這三十多年來,我歷經許多股市的大小事,有好消息、也有壞消息,但歸納整理起來最大的心得,就是「危機入市」,只要投資人能利用每次的利空消息進場,最後往往是最大的贏家,而且是屢試不爽,放諸各國股市也都適用。

 

中美斷交斷頭 擺攤償債再起


為何我會對危機入市特別有感觸,這要從一九七八年開始說起。那年美國與我國斷交,台股連續大跌了六個星期,整個市場氣氛都非常低迷,但我看到報紙的頭條寫說「莊敬自強、處變不驚」,於是就天真地進場攤平,一直到沒錢再加碼為止,然而很不幸的,手上的股票「天天躺平」、跌停鎖死,我最後被斷頭出場,身價由正轉負。

為了償債,我白天上班,晚上則到夜市擺攤販賣飾品,後來還到處幫人裝冷氣,雖然很累,但也逐漸償還了負債。由於一直不能忘情於股市,於是我又回到券商營業處看盤,並跟著大戶進出,碰巧遇到大多頭行情,我累積了數千萬元資產。

但在一九八七年十月時,台股又發生一次崩盤,大盤短線急跌五三%,我的資產又縮到只剩幾百萬元,這時我對股市的「危機」已經學會如何相處;八八年政府宣布課徵證所稅前,我幾乎在最高點出光所有股票,等到大盤觸底反彈時,由於資金未受到損傷,因此實力比以前更加雄厚。

 

保持手中銀彈 低檔伺機加碼


從此以後,「危機入市」就成為我最佳的投資信念,每當有壞消息發生時,我總是秉持「危機就是轉機」的原則,逢低買進股票,並在事情告一段落後,圓滿離場,不過這樣的方法是違反人性,需要很大的勇氣才能克服。

例如九二一大地震,當時我正從某間學校演講結束準備回家,突然發生天搖地動,重創整個台灣,導致許多房屋倒塌、鐵公路損壞,而股市也因此而休市了好幾天,很多投資人擔心股票會跌不停。

但是我從日本股神是川銀藏的故事,知道這是一個絕佳的機會(註:是川銀藏曾經利用日本東京大地震買賣建材賺到財富),於是在恢復交易的當天一開盤,就奮力敲進台泥、東鋼、宏泰等重建概念股。

如果大家還有印象,九二一大地震那天許多股票都跌停鎖死,但這些重建概念股卻是開高走高,最後收漲停,接下來更連續出現跳空漲停。三個月後,我結算手中股票的價值,都已經漲了一倍,這是典型危機入市成功的故事。前幾年發生的「四川大地震」,也有類似的情節在股市上演。

除了利用壞消息進場外,投資人還要懂得「半身而退」,如此才有機會翻身,或者撿到便宜貨。

對於股市的利空,我們不能保證能賣在最高點,然後還能夠全身而退,但是只要能留著青山在,就不怕日後不能東山再起,散戶最需要學習的功課,就是「停損」和「保本」,最好進出股票時還能保有一定的現金比率,以防止有任何「不測風雲」的事情發生。

我自己都會保留四成的現金比重,其餘六成則用融資買進,而且不動產還設定抵押,隨時可以跟銀行動用資金。

我這樣做的好處是,融資買進的股票等同全部用現股買進,槓桿風險並沒有太高,而四成的現金以及不動產可動用的資金,隨時都可以在突發利空時進場,很多人知道要危機入市,但往往危機發生之時,卻發現手中沒子彈可加碼,平白錯過一次獲利機會。

 

兩岸關係加溫 大時代的機會


就像金融海嘯造成台股跌到三、四千點,許多人因為停損太慢,或者嘗試去摸底,到後來手上現金幾乎所剩無幾,想要趁股市低檔加碼都無能為力。

我因為習慣保留現金,在指數從三九五五點反彈到四二○○點附近時,才有現金積極進場,並從ETF、國安基金概念股到外資買超股票,一路跟著市場主流走,到了五千點,整體報酬率已達四○%、五○%,那時賺錢的速度真的很快。

危機還會再發生,投資人隨時有機會,而近一年來兩岸關係逐漸加溫,也是個大時代的機會,投資人能不能賺大錢,就看自己是否能掌握住!


賴憲政
現職:股票分析師、財經作家
投資資歷:30年


獨門投資心法:
1.只要能克服人性弱點「危機入市」,就能利用每次利空消息賺到財富。
2.散戶最要學習的功課,就是「停損」和「保本」,進出股票時能保有一定的現金比率。
3.不要嘗試去摸頭摸底。
4.人不要怕跌倒,記取教訓。
5.兩岸關係加溫和中國經濟崛起是個機會,投資人要把握。


投資座右銘:保留現金就是保留實力

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