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當下台股心情—— 兼論堡達(3537)

當下台股心情—— 兼論堡達(3537)

呂宗耀

股債前線

684期

2010-01-28 17:00

股市反映資金與景氣,資金調整與產業興旺不是絕對正相關,但股市最終還是由景氣維繫整個陽光面延續。當下台股往下修正,投資人要思考的是正面內容。

漲了七八%、興奮近一整年的台股,在年線(六八○○點)與季線(七八五九點)間震盪,是可被接受的波段生態。

以目前產業興旺程度觀察,從DRAM報價、NB終端需求、整流二極體、光電板、被動元件……等,產業興旺領域不斷在增加與蔓延,相信二月十日所有掛牌公司元月分業績發布後,將大為降低恐懼端的拋股,基本面大為好轉是投資者當下最大依靠。

股市反映資金與景氣,資金調整與產業興旺不是絕對正相關,但股市最終還是由景氣維繫整個陽光面延續,在台股當下震盪起伏中,我想以加拿大富翁西摩.蘇利克(Seymour Schulich)在其所著《要搏,就照我的方式來》(Get Smarter, Life and Business Lessons)一書中的兩段話與大家共勉:

他說:投資、做生意、人生,都有一條普遍性法則:「當每個人都認為這樣,往往就不是這樣。」許多最成功的交易或投資,都違反大眾的主流看法(但大前提是必先做功課)。

他舉了一個例子,一九八二年,當時的富達基金經理人彼得林區(Peter Lynch,一九四四~,二十世紀股票最偉大操盤手)買進克萊斯勒汽車股票的時機,是大家最不看好美國汽車發展及最嚴重經濟衰退即將來臨之際,他卻大量買進,最後成為其完美操作生涯中,最賺錢的投資標的之一。當時他判斷政府出手救美國精神是重點,我相信蘇利克要陳述的重點是做足功課,那逆勢出擊就是贏家重點,讀者不覺得當下台股,很需要這樣精神對應嗎?

他說:時間不應該用來沮喪。

有時候,你只要稍微改變一下看待事情的角度,心態就會跟著改變。蘇利克說,他長期被加拿大沒有陽光、陰沉的冬天所苦,染上了季節性情緒失調抑鬱症,有一天,他讀到了波蘭記者所寫的一本書《太陽的影子》,才對沒有陽光普照的加拿大冬天有了全新看法,陰霾的天空從此就不再讓他心情低落。

這本書說:赤道非洲每天早上太陽從地平線升起,就有一半的非洲居民為瘧疾所苦,完全沒有遮陰的地方。這本書的作者這樣問到,住在北方的居民,知道他們擁有怎樣的珍寶嗎?從赤道居民看,沒有陽光、灰蒙蒙厚厚一層雲的天空,多珍貴啊!

當下台股往下修正,要思考的是正面內容,蘇利克引述的《太陽的影子》書中內容,特別珍貴。當下這麼多產業處在旺端,投資者就應拒絕悲觀,蘇利克在《要搏,就照我的方式來》書中的兩句話,可給投資者參考:

父母告訴過我:你笑,世界會跟你一起笑;你哭,就只有你一個人飲泣。

愛爾蘭詩人Oscar Wilde(一八五四~一九○○)說:兩個人從監獄欄杆望出去,一個人看到一片泥濘,另一個人看到星星。

 

堡達實業(三五三七)成立於一九八七年,股本三.四一億元,為專業被動元件代理商,主要代理日本松下(Panasonic)產品,成立之初僅代理鋁質電解電容,逐步擴張至電感、電阻及目前公司主力產品高分子固態電容SP-Cap(Specialty Polymer Capacitor)等,與松下已建立長達二十二年的合作情感,並於近年導入代理日本金屬外觀機構件大廠岩崎精機及日本英達二極體系列產品,延伸更廣產品線,是台灣專業日系被動元件主要代理商。

經營團隊由董事長黃德聰(一九五六年生,台北科技大學機械工程系)與總經理李茂洋(一九七○年生,世新大學公共傳播系)領軍,是公司最佳銷售拍檔,都站到第一線全力衝刺業務,產品品質與快速服務深受系統大廠肯定,是堡達業務能維持旺端的最大能量。

堡達主要產品為固態電容,固態電容相較於傳統液態鋁質電容擁有低阻抗、高電容、熱安全性且適合無鉛製程及過電流無自燃現象等優勢,在消費性電子產品朝向輕薄化、高頻化發展趨勢下,固態電容取代傳統電容之勢已明顯確立,而堡達所代理的松下固態電容SP-Cap,由於利用堆壘方式製造,尺寸遠較其他大廠產品小,最具競爭優勢,目前主要應用於NB。

微軟於○九年底推出Windows 7,已為NB與桌上型電腦帶來龐大換機潮,預計二○一○年,全球NB出貨將高達一.九五億台,相較於○九年的一.六五億台,成長達一八%,且CPU大廠英特爾不論在一○年最新一代Calpella平台或是下一世代的Huron River平台,皆建議使用松下SP-Cap固態電容,將帶動目前SP-Cap占NB比重由四○%大幅拉升。

堡達最大客戶仁寶,NB出貨將由○九年三千七百萬台成長至一○年的四千五百萬台,成長率達二二%,榮登全球NB出貨龍頭,固態電容成長力道驚人。此外,堡達近年取得全球深抽技術最強的日本岩崎精機的大中華代理權,其技術能使3D一體成形,實現一件式鋁質外殼量產沖製,具備可回收環保及美觀特性,目前除了Sony與Canon客戶外,也切入宏達電高階手機外殼,更與國內精密橡膠射出廠合作,打入美國智慧型手機大廠供應鏈,預計未來將擴大應用於電子書、微投影機等產品,成長動能相當清晰。

堡達○六~○八年營收分別為二十八.三億元、三十四.八億元、二十四.四億元;稅前EPS為四.九元、五.八元、三.二元,○九年前三季營收十七.二億元,稅前EPS為一.六七元;負債比、流動比與速動比為五三%、一七九%、一五六%,是家可信任的公司。堡達憑藉與松下緊密合作二十二年建立成長基座,未來在固態電容大趨勢及其與岩崎精機獨家合作金屬機構件大成長下,可追蹤。

 

台灣經濟

 

堡達集團

堡達董事長黃德聰(左)與總經理李茂洋(右)是公司最佳銷售拍檔,全力衝刺業務。(圖/資料室)

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