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指標未轉多前 操作以搶短為主

指標未轉多前  操作以搶短為主
台股技術面偏弱,投資人不妨等指數築底後再行進場。

廖繼弘

台股

攝影/劉咸昌

702期

2010-06-03 14:44

受到希臘債信風暴擴大、美歐股市重挫、大陸股市因政策打房大跌等利空衝擊,外資轉為大幅賣超助跌下,台股五月初跳空下跌反轉急挫,陸續跌破月線、季線及半年線支撐,未來只有等到量縮和指標翻多,才是中長期進場的最佳時機。

指數雖在跌破年線後一度反彈,但反彈量縮,無力彈回季線和半年線之上,五月中又因歐債風暴及歐元貶值,再度拉回跌破年線支撐,由於指數跌破年線已達三%以上,大盤的九月KD值在四月未能轉折向上,五月又轉為向下修正且開口放大,台股中長多趨勢漸面臨考驗。
 

不排除回測兩年均線


指數跌破五十二周年線後,十二周RSI及九周KD值相繼跌破五十多空均衡點無力彈上,周指標明顯轉弱,且六周均線向下跌破十三周及二十六周均線,十三周及二十六周均線開始扣抵高指數走低,六周、十三周及二十六周均線轉成空頭排列格局,中期線形架構進一步轉差。

接下來要觀察年線趨勢是否改變。指數上次跌破年線是在二○○七年年底爆發金融海嘯時,那時指數先下測年線後反彈,但弱勢反彈後再跌破年線支撐,由於年線維持走平緩升趨勢,指數離年線一段距離後即往年線拉回修正,在年線以下反覆來回震盪後再築底向上。

不過大盤能在年線以下反覆震盪築底的前提是年線趨勢向上,一旦年線反轉向下助跌,會進入更長時間整理,五十二周年線還有八周扣抵六八九○點至六二三一低指數區,短期可望維持緩升走勢,但多頭能退空間有限,六月至七月為年線趨勢是否出現轉變的重要觀察時點。月MACD指標經過長時間調整後,在四月攀升至零軸以上,有利中長期趨勢,不過這通常表示大盤中長期累積漲幅已相當大,往往會伴隨著較大幅度的中期回檔整理走勢後,再進入另一中長多行情軌道。

如○四年三月大盤的月MACD值重返零軸以上,其後一直維持在零軸之上,台股即進入另一段中長多走勢至○七年十月的九八五九高點,但在展開中長多行情前,卻先出現回馬槍,指數觸及七一三五高點後,先拉回測試兩年均線五三○○點附近支撐。目前兩年均線在六月中旬前都扣抵八千點以上高指數區走低下引,從技術性角度來看,不排除有回測兩年均線可能。

從周K線圖來看,三九五五低點至八三九五高點完成了五波段上漲後,指數跌破上升趨勢線支撐、九月KD值高檔交叉向下後,表示中長期漲勢告一段落,進入中長期漲多後的調整走勢,一般為ABC三波段修正走勢,即八三九五點至七○八○點為A波修正,七○八○點至八一九○點為無量的B波反彈,八一九○點拉回進行C波修正。

五月二十五日指數已跌破七○八○低點,表示C波是呈現曲折形修正走勢,C波又可分為五小波下跌,通常具有跌勢劇烈且延長特性,因此指數跌破七○八○點後,是否已完成C波修正,仍待進一步觀察。

至於C波還要整理多久?可用三九五五點至八三九五點漲幅和上漲時間來估,如是修正漲幅的黃金切割率○.三八二位置約在六七○○點附近,接近兩年均線六六三六點。而去年五至六月間,指數在六六○○點至七○八四點間高檔震盪,周成交量大都在八五○○億元至一兆元間,為大量換手區,具有線形支撐作用。如以上漲了六十周、修正○.三八二的時間計算約二十三周,大約到七月中旬。

短線從八一九○點拉回至今,指數已三次和月線的負乖離率拉大至七%以上,十二日RSI修正至二十五附近,但大盤未能彈過十日線,走勢偏弱勢,不過在日K線形態上已出現兩個跳空缺口,市場融資餘額在跌破年線防線後,也開始明顯減少,融資斷頭壓力漸浮現,五月下旬後漸進入趕底走勢。

 

重要觀察指標

 

觀察陸、歐美股市未來走勢


綜合月技術指標、周指標和中期、中長期均線強弱分析,台股目前處於中空到中長空趨勢之間,是否轉為空頭市場,仍須進一步觀察年線上揚的方向是否改變,中期最好的走勢是指數跌破七○八○點後反彈,在年線以下反覆震盪築底。

台股中期要能真正回穩,除了歐洲債信風暴、歐元匯率貶值壓力解除外,陸股及美、歐股走勢也是重要觀察指標。陸股五月二十一日破底後反彈,九日KD值脫離二十以下弱勢鈍化區向上,短線已見止跌轉強,反彈至兩年均線附近,九周KD值未破二十,九周K值出現轉折向上,中線漸有築底機會。由於陸股是此波全球股市領先指標,最弱的市場止跌,加上相對強勢的美股力守在五十二周年線之上,對全球股市及台股都具正面效應。

近期大盤再度跌深技術性反彈,不過七四五○點上下壓力不輕,建議C波修正的時間或空間尚未滿足,中期指標未見從低檔轉折前,短線暫以搶短因應。即使大盤能在年線之下築底,依過去經驗來看,通常需要一段反覆震盪築底過程,因此中期可於七○八○點以下慢慢分批承接超跌的電子業績股、中概內需及通路股,或等待量縮至五、六百億元止跌、日K線和指標出現底部正背離訊號,周指標接著從低檔轉折交叉向上時再積極操作。

(作者為康和證券自營部總監)

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