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五鼎、欣興、陽明、華航抗跌性佳

五鼎、欣興、陽明、華航抗跌性佳
五鼎下半年可望隨新機種出貨,業績逐漸走高。

周岐原

台股

攝影/聶世傑

704期

2010-06-17 14:07

外資、本土法人對後市看法略有分歧,在大盤尚未整理出方向之前,投資人應該由法人普遍買超的個股下手,尋求資金避風港。華航、長榮航、五鼎、欣興、美磊等個股,是值得留意的標的。

大盤震盪明顯加劇,對手上仍有股票的投資人而言,操作難度提高不少。為了避免在來回過程受傷,投資人不妨在盤整格局結束前,從業績加溫、股價振幅較小等方向來選股,藉此趨吉避凶。其中,法人買超占成交比重較高的穩健股和轉機股,算是難度較低的安全選擇。
 

多空並陳 盤勢整理未結束


台股加權指數跌到七○三二點之後,六月九日又跌到七○七一點,測試七千點的支持強度。指數二度瀕臨破底,可以看出大盤受國際股市暴漲暴跌,歐洲市場需求不明,及電子股成本上升壓力等因素影響,市場信心明顯還沒有恢復。一位基金經理人就直言,態度謹慎的操盤手數量增加不少,可見在本土法人界,保守意見較占上風。

但指數連續二日大漲,暫時化解破底疑慮的同時,外資對台指期貨未平倉餘額,從六月一日的一萬二千口,一路攀升,來到接近二萬口的高水位,可看出外資法人對台股後市,仍維持偏多操作的心態。

在法人多空並陳,盤勢整理尚未結束的情境下,投資人從三大法人買超個股,從中擇強介入,應該是比較安穩的選擇。若依照業績穩健、法人買超加持等標準挑選,可找到統一超、五鼎、欣興、美磊、華航等十檔個股,是法人買超持續增加的標的,可作為投資人參考。

統計近一個月(五月十日至六月十一日)法人買賣超,發現大買統一超三萬三千張,占成交比重達四二%,是法人買超最集中的個股。

法人對統一超特別關愛,是因為公司提升自有品牌產品比重,在去年初見成效。去年統一超毛利率三二.四%、營業利益率四.八%,是八年來最高數字;業績持續上升,使統一超今年發放三.六元股息,也是上市以來新高。

據法人觀察,統一超暫緩擴張、提高經營品質的策略,讓營收持續好轉,如今年第一季的業績,就超過往年水準。未來轉投資中國通路若轉虧為盈,對統一超更是幫助甚大。

然投資人必須注意,目前統一超股價距離長期均價已遠,即使長線看好,仍不宜太過追價,仍須留意上檔風險。

 

業績穩健 法人買超加持


生技股五鼎則是投信關注的個股,近一個月來,投信加碼三千張,三大法人買超占成交量比重達一五%。六月十日除權息、配息三.一元的五鼎,生產血糖測試片及血糖測試器;其中血糖測試片占營收七成,是主要業績來源。由於糖尿病已成為全球第三大致死病因,需求不斷成長,是五鼎擴張的基本面趨勢。

為德國大廠拜耳(Bayer)等國際品牌代工的五鼎,是頗具技術實力的血糖測試機業者;今年第一季,五鼎營運規模超越泰博,成為國內最大的廠商。

檢視五鼎業績,首季營收四.三億元,雖創下歷史新高,但毛利率也下滑到三九.七%,讓投資人關注獲利能力的改變。五鼎發言人表示,毛利率變化主因是測試片的比重下滑。此外還因為五鼎針對客戶的彩色顯示新機種,提供免費機器促銷,方便推廣血糖測試片;免費機器壓低利潤,也影響了毛利率。

由於三、四季向來是五鼎的出貨旺季,接下來基本面應能提供有力業績,投資人可注意。

另外,PCB(印刷電路板)大廠欣興,近一個月來外資大買七萬多張,高居外資買超張數第二名;在龐大買盤支持下,還原權值的股價,甚至越過了○八年高點,是少數表現強勢的個股之一。

台壽保投信台股研究部主管葉泰宏分析,受到智慧型手機產品出貨持續增加影響,有能力擠進供應鏈的上游零組件廠商,都將成為這波行情的受惠者。而以手機板來說,欣興就是頗具實力的供應商之一。

原本聚焦在手機板的欣興,自從與PC應用為主的全懋合併後,產品線更為平均,加上客戶訂單回升,吸引法人不斷加碼。其中,欣興生產的任意層高密度連接板(Any layer HDI),將出貨給蘋果,作為iPhone 4G零組件;在iPhone 4G出貨看好趨勢帶動下,欣興前五月合併營收已達二五二億元,年增率接近八成。未來漲勢若稍事休息,可望作為不錯的穩健成長標的。

隨著景氣持續好轉,貨櫃及航空股業績翻揚的跡象也越趨明顯,如長榮航、華航及陽明等航運、貨運股,都是近期受法人青睞的公司,股價較為抗跌。

以航空股來說,利潤較佳的兩岸班次和航點增加,是兩大航空業者最重要的獲利來源。例如今年第一季,華航的營業利益率為七.八%,就繳出五年多來最佳的單季表現,帶動單季稅後EPS(每股稅後純益)來到○.五六元。

自六月中開始,兩岸直航班次將從每周二七○班增加到三七○班,其中包括最受矚目的松山機場直飛上海航班;由於兩岸航班對獲利貢獻相當顯著,加上暑假客、貨運旺季即將來臨,只要油價不在短期內失控性上漲,航空股下半年的後市還是頗受看好,投資人可持續追蹤。

 

法人買超標的

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