在今天看見明天

挑對平衡型基金 股災中穩穩賺

挑對平衡型基金  股災中穩穩賺
即使同屬平衡型基金,但投資風格與效果也不盡相同,挑選時,還是必須做些基本功課。

許瀞文

股債前線

攝影/劉咸昌

772期

2011-10-06 16:53

近三個月全球股市大幅回檔,平衡型基金的表現則明顯相對抗跌;專家表示,透過股債配置得宜的平衡型基金,就能無畏股市風雨,達到防禦功能,並創造穩定獲利。

八月以來全球股災,翻開全球股票型基金績效,近三個月投報率幾乎虧損連連,帳上賠一成、二成以上的投資人不少,每逢股災,總有投資人問是否能有個「狀況外」標的?不管外面風風雨雨,都能安心賺到微幅報酬?

要達到「狀況外」的投資效果,除了可以透過自行建立「市場中立型」的投資組合之外,也有所謂的「懶人資產配置工具」,即是由基金經理人自行組合股債等不同資產的平衡型基金。

所謂平衡型基金,基本上,是一檔基金當中兼有股票、債券兩種資產,在景氣好時多配置一些股票,在景氣不明或轉差時,配置多一些債券,透過股票及債券投資比率增減,在股災時達到防禦的效果,並且創造穩定獲利。除了股債之外,也有部分平衡型基金,會將投資的範圍包含商品原物料、房地產證券化等其他資產類型。

 

挑選平衡型基金的基本方法

 

事實上,在全球股市劇烈震盪的近三個月期間,平衡型基金的確能夠發揮一定的「狀況外」表現。以境外跨國型平衡基金績效觀察,近三月的平均績效為負三‧一%,明顯相對抗跌,而在上述的基金分類中,排名前半的平衡型基金,平均報酬率更僅微幅下跌○‧二%,幾乎無視股市重挫。

但就算是平衡型基金,股債配置也不見得相同,甚至即使是同一家基金公司,每檔的配置與績效也不一樣;以法國巴黎投顧旗下六檔平衡型基金為例,每檔債券及股票配置都不同,投資效果與波動風險高低不一,各自適合不同類型的投資人。

富蘭克林證券投顧表示,平衡型基金也分全球型和區域型,有些以全球為投資主軸,有些專注於美國、歐洲或其他單一區域。這麼多種選擇容易眼花撩亂,是否有簡單挑選平衡型基金的基本方法?

 

方法一:觀察年化標準差  挑選波動在七%左右的基金

 

法銀巴黎投顧行銷企畫暨投資研究部副總任大維說,年化標準差是一個很好的判斷工具。一般來說,年化標準差越大,往往就代表這檔基金的股票配置比率越高。以全球股票型基金為例,年化標準差都在二○%以上,代表波動度大,容易隨著全球股市漲跌有盈虧。

而全球平衡型基金年化標準差相對較小,最大是一六%,最小連二%都有,任大維指出,年化標準差太大或大小都不好,太大波動度高,太小幾乎都不動,投資人也受不了,最好挑選在七%左右的基金,股債配置幾乎是一比一,但仍要看當時市場狀況而定。

 

方法二:三年期夏普指數  排名前半較佳

 

挑選平衡型基金的第二個方法,就是去觀察夏普指數,任大維表示,一年期的夏普指數觀察區間太短,比較容易受到市場短期波動影響,最好能看到三年期以上的夏普指數,較有參考意義。

夏普指數是否有一個標準挑選規則?首先一定要是正值。是否要越大越好?任大維指出,如果夏普指數太大,就表示該基金在某檔股票或債券配置過大,對保守型投資人來說也不見得是好事,較好的挑選規則是同類型基金中,夏普值排名在前二分之一比較穩健。

富蘭克林證券投顧強調,平衡型基金因為波動度不大,適合沒時間看盤的上班族、擔心股市風險過大的投資人,真正達到懶人投資法,不需要管現在全球股市上漲或下跌,都能有些獲利,就算虧損,也比不上股票型基金大。

 

至於在操作上,任大維則建議多用單筆投資方式,因為波動度小,用定期定額較看不出效果,用單筆投資方式,就算漲幅只有五%,看到有些微獲利,也較能讓投資人覺得開心。

 

基金

▲點擊圖片放大

 

小心!高配息基金也會配到本金

 

景氣動盪,高配息基金儼然成為保守資金的避風港,由於具有「配息」機制,往往被視為能夠置身於風暴之外,但其實「羊毛出在羊身上」,許多標榜高配息的基金,可是會拿本金來配息的,投資之前最好多加留意。實際上,很多理專向客戶介紹可以固定配息的基金時,都會忽略說明:一旦績效不彰,基金會拿投資人投入的本金來做配息,這代表投資該檔基金的金額會被稀釋,投資人買基金前,宜先詳閱公開說明書。

 

為了避免這種將部分投資本金當成利息配還給投資人,形同「從左口袋的錢拿到右口袋」的情況,投資人挑選高配息基金前,可從基金名稱後方找到「關鍵字」,如果列出「本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息可能涉及本金」,那就表示該檔基金的配息,可能會從投資本金拿出來配給投資人。

 

德盛安聯PIMCO多元收益債券產品經理劉振璋提醒投資人,不要一味以「高配息」來挑選穩健型的基金,挑選近三年績效超過25%,且夏普值高於2,並有Leader級加持的好基金搭配尤佳。

(林心怡)

延伸閱讀

今年前四月最強配息基金總體檢

2017-05-11

三個步驟 聰明檢視多重收益基金

2016-04-14

增股減債 多元資產配置基金正夯

2014-02-05

十三檔精選基金 讓你領息又賺價差

2013-07-25

債券基金永遠是資產配置中的基底

2013-05-09