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蘇廷翰以政治議題喚回市場注意力

蘇廷翰以政治議題喚回市場注意力
蘇廷翰在幾次總統大選預測神準,讓他今年的選前報告格外引人注目。

李佳蕙

股債前線

資料室

781期

2011-12-08 16:57

二○○四年精準預言陳水扁會連任,○八年再度命中馬英九會當選,從此「蘇廷翰」這三個字,幾乎成了外資圈的「鐵板神算」。這一次,這位台灣女婿又怎麼看總統大選?

曾經,總統大選等政治議題是外資圈的「禁忌」,避之惟恐不及,但自從出現蘇廷翰(Peter Sutton)這號人物後,情況似乎變得不一樣了!

十一月十日,外資圈陸續接到來自里昂證券的晨間報告(Morning Note),由蘇廷翰掛名的台股投資策略,斗大標題寫著:「來自競爭激烈選戰的風險(Risks from a tight race)」,當時台股正在七千五百點進行橫向盤整,國際機構投資人一看到蘇廷翰的結論竟然是:「台股目前尚未將民進黨可能同時拿下總統與立委選舉勝利的因素反映進去。」賣壓隨即而來,成為此波指數跌破七千點的關鍵原因之一。

「蘇廷翰」這個名字,對台灣股民來說或許陌生,但其實他已經悄悄影響了幾次的總統大選。如果大家不健忘,應該還記得二○○四年時,蘇廷翰獨排眾議,整個外資圈只有他壓寶「陳水扁當選」,○八年他再度命中馬英九當選的結果,從此蘇廷翰的選前報告就有如鐵板神算一般具有「神奇魔力」。

 

台灣女婿 喊進金融股


十二月一日,外資圈再度接到來自蘇廷翰的報告,內容為「國民黨重回領先行列(KMT gains ground)」,雖然對台股仍維持謹慎看法,但建議國際機構投資人布局金融股,當天台股不但大漲二七四點,來自國際資金的買盤更是遍灑金融股。

儘管外界對於蘇廷翰研究報告中的政治觀點是否影響台股,有著不一樣的看法,但從這兩次報告對台股造成的震撼性,再度證明蘇廷翰「薑還是老的辣」!

外界也許認為蘇廷翰的「政治判斷」過於武斷,也有人猜疑他背後的政治色彩,但其實看過報告的人都知道,里昂證券為求謹慎,有別於以往採用已公布的民調結果分析,今(一一)年特別委由知名民調公司蓋洛普(Gallup Market Research Corp Taiwan)進行總統與立委選舉民意調查,並依此結果分析台股投資策略。從過程來看,蘇廷翰的報告並非妄下斷言。

蘇廷翰的知名度或許不如許多外資圈的知名分析師來得高,但自從屢屢用政治議題形塑口碑後,在外資圈裡確實獨樹一格,也讓外界對他充滿好奇。

事實上,他與台灣人熟悉的花旗環球證券台灣區研究部主管谷月涵(Peter Kurz)一樣,都是台灣女婿,雖然中文不若谷月涵來得輪轉,但對台股卻有著異於常人的敏感度,尤其是政治議題。○九年三月,從港商里昂證券台灣區研究部主管轉調顧問時,還引起外資圈一片錯愕,以為日後看不到如此「勇於表態」的政治評論,但沒想到兩年半後,他還是以政治議題喚回市場注意。

蘇廷翰是紐西蘭人,○二年來到台灣工作,由於他本身也是歐洲商會成員,在商會邀請政治人物演講之餘,都是他建立政治圈人脈的好機會。

據了解,蘇廷翰在藍綠陣營都有私交不錯的朋友,例如同樣擅長民調的丁庭宇與擅長政局分析的媒體人趙少康,曾給予他許多意見,甚至連智庫都是他的「線民」,讓他有更多的機會了解台灣政治生態變化。

據熟識蘇廷翰的朋友表示,也許是政治敏感度使然,蘇廷翰很會解讀所得到的每項有用資訊,所以香港與新加坡的buy side(外商資產管理公司)客戶特別喜歡向他探聽台灣政治圈的小道消息。

 

深諳政治生態 藍綠都有線民


此外,他看台灣政治並不會完全從「台北人」的角度,而是會參考全台各地的消息。舉例來說,由於金融風暴前時任里昂證券台灣區總經理的陳斌是台南人,不時會提供蘇廷翰「南部鄉親」對政治的回應,當時他成為外資圈唯一看好陳水扁會連任者,自此聲名大噪。

○八年初結婚的蘇廷翰,正式進入「台灣女婿」俱樂部成員,之後育有一女,目前由老婆在家照顧,一家人住在台北市仁愛圓環附近。轉當顧問期間,蘇廷翰開始學中文,目標是考取中國高業執照,這對過去完全不懂中文的他而言,難度似乎更高,但誠如一位外籍外資券商主管所言,蘇廷翰是絕頂聰明的人,這個目標並不難達成,從休息這幾年來勤運動、身材瘦了一圈,可看出他的毅力。

不若其他外資圈異動頻繁,蘇廷翰一直在里昂體系。向以「利基型券商」著稱的里昂證券,不常對外曝光,致使它總是蒙上一層神祕面紗。

 

與華爾街投資銀行不同,里昂證券是專注新興市場股市的「獨立券商」,內部並沒有投資銀行部門,在不涉及業務衝突考量之下,研究部本來就比較獨立、自主性也相對較高,也因為獲利來源主要是靠證券部門,研究報告投資建議在標題上往往較有特色,方能吸引buy side並下單,基於上述原因,蘇廷翰在台股議題撰寫上更有發揮空間。

 

外資看台股選前行情 「2000年來最不突出的一次」

 

「2012年台股選前行情,應是2000年來最不突出的一次!」一位美系外資交易室主管下了這個結論,「但我並不覺得驚訝,因為早已預期會這樣。」


的確,距離總統選舉只剩不到40天的時間,綜觀外資圈sell side(外資券商)看法,主要原因包括下列幾項:一、藍綠民調差距越拉越小,沒人敢押誰贏;二、國際股市本來就不好,只會扯後腿;三、親民黨加入戰局,擔心2000年劇本會再度上演;四、總統選完後距離農曆年只剩3個交易日,更讓資金躊躇不前。


但儘管如此,台股迷人之處就在於變化莫測,摩根士丹利證券台股策略分析師陳建名認為,若有下列兩項因素發生,台股選前行情說不定會在最後一刻發酵:一、藍營民調領先綠營的差距拉大;二、親民黨最後退出選舉。

 

不過,其他外資圈sell side已開始針對台股選後布局進行沙盤推演,美銀美林證券台灣區研究部主管曾省吾指出,如果民進黨勝選,目前防禦性布局策略必須持續下去,如果國民黨勝選,則建議轉進平衡型布局。
(李佳蕙)

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