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十一檔價值好股 長抱穩賺標的首選

十一檔價值好股 長抱穩賺標的首選
IC設計微控制器廠盛群總經理高國棟表示,IC設計微控制器產品應用廣泛,未來營運可望更上一層樓。

歐陽善玲

股債前線

攝影/陳永錚

815期

2012-08-02 15:00

台股每年平均殖利率約四%到四.五%,這數字在亞洲,是數一數二的水準。隨著指數波動遽增,投資人為避免追漲殺跌、獲利白忙一場,應嘗試以價值投資方式,鎖定長年配息穩定、營運狀況無虞,且目前股價不貴的標的,重新調整股市策略。

全球經濟變數遽增,台股多空方向難料,「看漲勿喜、看跌勿悲」或許是現階段投資人的心情寫照。但,儘管股市操作不易,卻仍有可靠辦法從中獲利,即回頭尋找股價接近淨值,且每年皆穩定配發現金股息的公司。這些標的,在指數七千點上下、不高不低位置,將提供投資人一個長抱穩賺的選擇。

「台股每年平均殖利率約四%到四.五%,這數字在亞洲,是數一數二的水準。」德銀遠東投信投資研究部主管姚郁如表示,雖然今年的除息行情令人有些失望,但分析背後填息失敗的原因,在市場預先反映明年的獲利狀況。

「賺股息、賠價差主因,是市場上對公司今年獲利有疑慮,到明年除權息時,公司配發的股利恐不如前一年。在此預期心理下,今年填息行情就失靈了。所以想穩賺股息,個股殖利率高低不是唯一考量。」姚郁如舉例,像投信選股標準,會參考個股股價標準差,以及本益比、股價淨值比標準差,藉以找出超跌股。

 

四指標判斷長期投資價值

 

一般投資人則可透過較簡單方式,篩選股價淨值比低於二,或本益比不到十倍的公司,再進一步觀察公司歷年來現金股息配發狀況。要是所屬產業未來趨勢向上或成熟穩定,公司配發的股息才有意義,值得追蹤。透過股價相對位置、現金股息水準及產業前景,鎖定可留意標的後,下一步,則要深入公司財務指標,挖出潛藏的台股寶藏。

姚郁如指出,要判斷一家公司長期投資價值,可透過四項指標。包括負債比、存貨天數狀況、ROE(股東權益報酬率)及現金流。其中,存貨周轉天數愈短,代表公司存貨變現速度愈快,產品銷售狀況愈佳。投資人可利用這項指標,看出存貨周轉趨勢是往上或往下,藉此判斷公司營運走向。

另外,負債比部分則須視產業特性而定,不好直接比較。例如台積電營運模式已相當成熟,不像其他中型企業有較大資本支出、擴充產能需求,因此負債比極低,現金部位相當高。「投資人若要簡單判斷,負債淨值比小於一的公司會比較理想。」姚郁如補充。

德盛安聯台灣好息富基金經理人李俊毅則從台股動向,說明現在可回歸價值面,布局長年配息條件佳的優質公司。

 

弱勢復甦下投資價值型個股


李俊毅表示,「就全球經濟面來說,接下來向上空間不大,股市表現不會太好。不過景氣雖然疲弱,但弱勢復甦也算復甦,因此指數下檔空間也有限。」他認為,在這種「審慎中懷抱一絲樂觀」的行情下,正是投資價值型個股的好時機。

「台股波動大,投資人為避免追漲殺跌、獲利白忙一場,應嘗試以價值投資方式,調整股市策略。」李俊毅解釋,所謂價值選股,是在很清楚公司基本面情況下,進行布局。這不單靠聽市場訊息來買股,而是充分理解公司潛在價值,且擁有「沉得住氣」的本事,在市場走空、別人恐懼時,自己積極進場。

他說,價值投資原則,就是當公司價值被市場低估時買進,持有到價值浮現時再賣出。若從配息角度來看,價值投資標的則應具備三條件:一、長期穩定配息,二、買進時間點的股價不能偏高,三、企業營運模式穩健。再搭配負債比最好低於五○%,股東權益報酬率至少八%,且近三年營業活動淨現金流入為正,就是穩賺公司現金股息,不必在意短線股價波動的好標的。

據統計,台股連續五年現金股利殖利率在五%以上,目前股價淨值比在二以下,且近四年營業活動之現金流量為正,非景氣循環產業、成交量穩定的公司約十一家,分別是中興電、信錦、精技、互盛電、敦吉、東隆興、中連貨、富爾特、盛群、豐泰、茂順。

其中,國內樞紐大廠信錦,五年平均現金股利殖利率超過六.五%,目前本益比約在十倍左右,股價淨值比不到一.六倍,過去三年平均股東權益報酬率超過一六%。今年第一季每股賺一.三八元,累計上半年營收達四十二.五億元,年增率六.三%,不論就股價評價、財務比率或獲利基本面來看,都是後續可持續關注的優質公司。

另外,像台灣微控制器IC設計領導廠商盛群,其產品應用包羅萬象,遍及電腦電視周邊、各式家電、健康醫療設備及汽車、防災防盜系統,產業發展穩定,股價不算太貴,近三年股東權益報酬率平均在一八%水準,想要長期穩賺股息,投資人也可留意。

李俊毅認為,未來台股走向要看總體環境變化,及資金動向。總體經濟環境部分,以美國為主要觀察指標,接下來包括失業率、採購經理人指數、零售銷售等相關數據表現不能太差,且外資資金開始歸隊,大盤才可望有向上推升的動力。否則,在指數波動加劇情況下,平心靜氣、落實價值投資內涵,才是最踏實的方法。

 

台股投資

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